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A-SHARE STRATEGY RESEARCH

A股大盘晚间策略报告：偏空

日期: 2026-09-29场次: 晚间方向: 偏空仓位: 0.0置信: 0.56版本: v6.1

综合

方向：偏空（SHORT）｜仓位：0.0｜置信度：0.56｜工具：IF（沪深300股指期货）

结论先行：短线维持偏空基调，但因节前量能与情绪双重折扣，本场以"空仓过节、不参与多头"落地，不做主动加仓空单。

三条关键驱动：

  1. 趋势位置压制未解，反弹属无量修复。 沪深300收于4345.21，仍在MA20（4506.47）、MA60（4610.92）、MA250（4672.88）之下，且三线方向全部向下。9月22日4544.59以来五个交易日累计回落4.39%，9月29日仅微涨0.10%，成交额却缩至3349.51亿（5日最低），反弹缺乏成交量确认，属于超跌后的被动修复而非趋势反转。

  2. 资金是"低位防御性轮动"，不是增量进攻。 两市成交14217.2亿，量级偏缩；两融净买入-261.76亿，杠杆资金连续净卖出。主力净流入集中在元件（+29.21亿）、电池（+21.75亿）、非金属材料（+13.53亿）、房地产开发（+13.26亿）等低位或政策受益方向，而概念层面"权重股"净流出12.93亿、"高市净率"净流出11.39亿、"中芯概念"净流出11.25亿——资金在做高低切换，而非抬升指数中枢。

  3. 情绪广度偏暖但结构脆弱，且让位于时间尺度。 上涨3471家、下跌1933家，涨停57家、跌停10家，表面温度不低；但最高连板仅6板且2—4板梯队断层，涨停资金拥挤度读数偏空，说明情绪是脉冲式发散而非梯队式扩散。节前（10月1日至7日休市）资金天然倾向降低敞口，情绪端的多头读数难以在本周转化为指数级上行。

核心矛盾在于：时间尺度（趋势）与网络尺度（资金流向）方向相反。趋势端给出的是最决断的空头信号（现价跌破全部主要均线、中期均线向下），而资金端给出的是最强多头读数（单板块净流入29.21亿、概念净流入58.27亿）。但细看资金流向的构成，其多头读数更多来自节前板块环境与政策主题，而非对指数锚的增量买入：地产链受国常会稳楼市提振，传媒受"网络游戏写入出版业十五五规划"情绪带动，深股通、融资融券类概念净流入（+50.48亿、+58.27亿）是通道口径而非方向性观点。锚指数仍受均线结构与IF相对弱势的双重压制，这就是方向落在偏空、而仓位落在0.0的原因——方向有利但胜率不够高到值得承担节前持仓风险。

周期与历史定位

近5个交易日沪深300序列：

日期 收盘 涨跌幅 成交额
09-22 4544.59 +0.11% 5236.17亿
09-23 4517.28 -0.60% 3782.89亿
09-24 4439.14 -1.73% 3754.62亿
09-28 4340.76 -2.22% 4286.2亿
09-29 4345.21 +0.10% 3349.51亿

这组序列给出的信息很清晰：下跌在加速后突然失速，但失速的方式是缩量而非放量反包。9月23日至28日连续四个交易日回落，其中9月28日单日-2.22%为区间最大跌幅，且当日成交4286.2亿相较前一日反而放大，属于典型的恐慌式抛压；9月29日止跌微涨0.10%，但成交一下子萎缩到3349.51亿，比前一日少了约22%。缩量止跌在下跌中继与短期见底两种情形下都会出现，区别标准在于能否在后续两个交易日以放量收复4430—4460一带。在未看到这一确认之前，把它定义为"弱势修复"更稳妥。

从位置看，4345.21相对MA20（4506.47）低3.6%，相对MA60（4610.92）低5.8%，相对MA250（4672.88）低7.0%，且三条均线同步向下。这是一个空头排列尚未破坏的结构，20日线是本轮反弹的第一道硬门槛，也是后续判断空头是否失效的关键点位。

横向看，9月29日各指数普涨但幅度温和：上证+0.18%、深证成指+0.34%、创业板指+0.09%、科创50+0.86%、沪深300+0.10%、中证500+0.50%、北证50+0.56%，富时A50仅+0.02%。权重弱、小盘强的格局当日延续，这与资金在低位小市值方向活跃、对大盘蓝筹回避的行为一致——对以IF为工具的偏空判断而言，这种结构反而是支持项。

技术面 ⬇️

信号：偏空。均线空头排列 + 缩量反抽 + 广度与价格背离。

现价4345.21全线跌破20/60/250日线，且三线方向一致向下，属于趋势级别的压制而非单日噪音。9月28日的放量下跌（4286.2亿）确认了抛压的真实性，9月29日缩量微涨（3349.51亿）则不足以证明承接力量。

广度层面出现明显背离：上涨3471家、下跌1933家，上涨占比约64%，赚钱效应并不差；但指数只涨0.10%。这一组合的含义是上涨由大量中小市值个股的低位补涨贡献，而权重股在拖累指数。对指数交易者而言，广度暖是"个股行情"的信号，不是"指数上行"的信号，二者不可混用。

量价配合上，近5日呈现"跌时放量、涨时缩量"的不利排列：9月22日5236.17亿配合微涨，此后成交回落但指数跌得更快，9月28日放量下跌，9月29日缩量反弹。这是典型的空头掌握主动权、多头只做防守的量价结构。趋势速度上，9月24日至28日三个交易日跌去约2.2%+1.73%+0.6%的累积幅度，斜率偏陡，短线存在超跌反抽动能，但反抽高度受制于20日线。

资金面 ⬇️

信号：偏空。总量缩、杠杆撤、结构防御。

两市成交14217.2亿，量级偏缩，新闻标题亦以"成交额仅1.41万亿"定性。在指数处均线下方运行、且面临7日休市的时间窗口里，缩量意味着场内资金不愿在不确定性前加杠杆。

杠杆资金口径最直接：两融净买入-261.76亿，为连续净卖出，说明高风险偏好的资金正在主动降敞口。这与盘面涨停57家的"温度"形成对照——涨停数量维持，但支撑涨停的边际资金在减少，涨停资金拥挤度读数偏空正是这一背离的量化表达。

主力资金流向呈现鲜明的"避高就低"：净流入前六为元件+29.21亿、电池+21.75亿、非金属材料Ⅱ+13.53亿、房地产开发+13.26亿、工业金属+10.92亿、软件开发+9.81亿；净流出前六为光学光电子-11.18亿、电子化学品Ⅱ-8.8亿、通用设备-7.58亿、军工电子Ⅱ-6.83亿、化学制品-6.3亿、航运港口-4.8亿。流入方向偏周期与地产链，流出方向偏中游制造与电子材料，资金在做防御性再平衡，而不是提升整体仓位。

博弈面 ⚪

信号：中性偏空。主线分散、缺乏权重级共识。

领涨端：传媒娱乐+2.2%、房地产+1.8%、建筑建材+1.46%、玻璃行业+1.23%、开发区+1.19%；领跌端：摩托车-1.94%、飞机制造-1.24%、农林牧渔-0.72%、食品行业-0.67%、酿酒行业-0.61%。

热钱概念端：文化振兴+2.0%、水利建设+1.81%、固态电池+1.79%、小米概念+1.73%、百度概念+1.5%。可以清楚看到，当日多头结构由政策主题（地产链、水利、文化）+ 成长题材（固态电池）构成，两条线索互不隶属，权重交集极小。地产链的上涨直接对应9月28日国常会研究稳楼市政策这一事件，属于催化落地后的当日反应；传媒娱乐则呼应"网络游戏首次写入出版业十五五规划"的行业消息。这两条都是板块级催化，不是指数级催化——它们能带动人气榜和赚钱效应，但难以撬动沪深300的权重中枢。

风格上，小盘、低位、主题占优，大盘、高位、消费走弱（食品-0.67%、酿酒-0.61%、农林牧渔-0.72%），是典型的存量博弈下的高低切换。主线强度评级：地产链中（有政策但持续性待验证），传媒中（有规划但缺乏业绩），电池/元件中（有资金但无指数权重效应）。

期指结构提供一个补充观察：IF基差+3.485、IH基差-0.208、IC基差+26.799、IM基差+23.229。四大合约中IF升水幅度最小、IH甚至贴水，大盘蓝筹的远期定价相对小盘更弱，与现货端"权重弱、小盘强"的格局互相印证，也支持以IF作为表达偏空方向的工具选择。

情绪/消息面 ⚪

信号：中性。消息有催化、情绪有反馈，但两者都不足以扭转趋势。

情绪侧的市场反馈是偏暖的：上涨3471家、下跌1933家，涨停57家、跌停10家，炸板率约12.3%，最高连板6板。涨停质量读数偏强、隔日接力兑现读数偏强，说明短线资金在主题股上仍有正反馈循环。但同一组数据里的两个瑕疵不容忽视：一是连板梯队出现2—4板断层，6板以下缺少中继层，高度是靠个别个股撑起来的，不是梯队厚度撑起来的；二是涨停资金拥挤度读数偏空，意味着参与涨停的资金相对总量在收缩，情绪扩张缺乏弹药。

消息侧，本场可用的线索是：9月28日国常会研究稳楼市政策（地产股当日涨幅居首，直接对应房地产+1.8%、建筑建材+1.46%、玻璃+1.23%）；9月29日"网络游戏首次写入出版业十五五规划"（对应传媒娱乐+2.2%、文化振兴+2.0%）；9月28日统计局公布1—8月规模以上工业企业利润增长15.7%（宏观背景，非短线驱动）；9月28日央行等八部门印发《关于金融支持服务业扩能提质的指导意见》（政策背景）。此外，9月23日美联储加息落地，外部靴子已落，属于背景项而非新增变量。

需要明确的是：上述均为板块级或背景级信息，不构成本次偏空判断的核心依据，也未被赋予"关键催化"的地位。消息是点火，情绪是接受度，两者在9月29日都表现为"局部活跃"；但指数层面的接受度明显不足——这正是"广度暖、指数冷"的成因，也是偏空方向得以维持的原因。

参与者画像

游资：小规模、快进快出、聚焦题材接力。 龙虎榜可观察到的样本规模都不大：润禾转02（0.27亿，上市首日可转债）、奥佳华（0.45亿，日换手20%）、路畅科技（0.12亿，连续三日涨幅偏离20%）、华茂股份（0.03亿）、集泰股份（-0.2亿，日换手20%）、ST威领（0.0亿）。最大单笔也不足0.5亿，说明游资在做小票接力而非板块级进攻*，与涨停最高连板仅6板、2—4板断层的结构完全吻合。

机构：减配权重、增配低位。 主力资金净流入前列是元件、电池、地产、工业金属、软件，净流出前列是光学光电子、电子化学品、通用设备、军工电子——典型的从高位制造向低位周期/地产链调仓。概念端"权重股-12.93亿""高市净率-11.39亿"是机构行为最直接的痕迹：对指数影响最大的那部分资产，机构在卖而非买。这解释了为什么个股广度不错、指数却涨不动。

散户：情绪集中在地产与低价题材。 同花顺热榜与东财人气榜高度重合于万科A（涨停）、国轩高科（涨停）、新华传媒（涨停）、超声电子（涨停）、广汽集团（涨停）、N鸿富诚（+653.16%）、亨通光电（-5.82%）。人气榜"变N"读数显示地产、固态电池、低价汽车方向热度急升，属于政策催化+低价属性共同驱动的人气聚集；新股N鸿富诚首日大幅上涨，是情绪脉冲的典型标志，但这类标的对指数无贡献。

外资/被动盘：配置型净流入，但方向上偏成长而非蓝筹。 深股通+50.48亿、MSCI中国+36.53亿、富时罗素+31.54亿、深成500+38.85亿，通道资金整体净流入；但富时A50当日仅+0.02%，说明对权重蓝筹的进攻性买盘并不存在。这更接近被动跟踪或结构性配置，而非方向性看多。

护盘类资金：无显著迹象。 沪深300成交额从9月28日4286.2亿缩至9月29日3349.51亿，权重方向未见放量承接；概念口径"权重股"净流出12.93亿，进一步说明当日在权重上并无增量力量介入。这一点需要作为后续观察项，而非既定事实。

跨日复盘

近5日序列可用，走势脉络清楚：

第一阶段（9月22日—23日）：高位滞涨。 9月22日收4544.59、微涨0.11%，成交5236.17亿为区间最高；次日即回落0.60%。高成交配合滞涨，是筹码在高位换手的信号，为后续下跌埋下伏笔。

第二阶段（9月24日—28日）：加速下探。 9月24日-1.73%、9月28日-2.22%，两个较大跌幅日之间夹着一个交易日，指数从4517.28一路下行至4340.76，累计跌幅约3.9%。其中9月28日的下跌伴随成交放大至4286.2亿，属于放量杀跌，与"节后首日调整、超4500只个股下跌"的报道口径一致——虽然9月29日涨跌家数转为3471/1933，但9月28日的普跌已经完成了本轮的主要跌幅。

第三阶段（9月29日）：缩量止跌。 收盘4345.21、涨0.10%，成交骤降至3349.51亿，为5日最低。量价关系上，这是"抛压暂歇"而非"承接转强"：如果是承接转强，通常伴随成交温和放大与指数收在当日高位；缩量微涨更多说明卖方暂缓、买方观望。

与今日的衔接：9月29日的止跌没有改变均线结构，也没有改变资金减配权重的方向。两市14217.2亿的成交在指数仍处均线下方、且7日休市在即的背景下，属于典型的"节前缩量"而非"底部放量"。因此，本轮下跌后的修复缺乏量能基础，短线偏空的判断在跨日维度上并未被破坏，只是被节前窗口压缩了有效时间。

本周事件日历

  • 2026-09-23 美联储加息落地（外部靴子已落，属背景项）
  • 2026-09-28 国常会研究稳房地产市场政策（地产链当日催化，对应房地产+1.8%、建筑建材+1.46%、玻璃+1.23%）
  • 2026-09-28 统计局：1—8月规模以上工业企业利润增长15.7%（宏观背景）
  • 2026-09-28 央行等八部门印发《关于金融支持服务业扩能提质的指导意见》（政策背景）
  • 2026-10-01 至 2026-10-07 A股国庆休市，10月8日开市

休市安排对短线的意义在于：1—5个交易日的持仓窗口被假期切分为"节前最后1个交易日"与"节后开市"两段，中间存在无法对冲的信息空窗。这是0.0仓位的最直接现实约束。

多剧本研判

基准剧本（概率60%）：节前缩量、节后承压，反抽受阻于20日线。 指数在4300—4460区间运行，节前最后交易日大概率延续缩量状态，多头无法有效收复MA20（4506.47）。10月8日开市后面临前期下跌套牢盘与资金回流节奏的不确定性，短线偏空基调延续。触发条件：两市成交维持1.4万亿—1.5万亿量级、涨停家数在50—70之间、两融延续净卖出。

乐观剧本（概率20%）：政策二次发力 + 放量收复20日线，空头判断失效。 若地产链政策进一步落地、成交重回1.6万亿以上，且沪深300放量站上4506.47并伴随涨停家数放大、跌停家数收缩，则本轮偏空判断被证伪，需转为中性观望。触发条件见"反转/失效条件"。

悲观剧本（概率20%）：跌破4300后加速。 若沪深300有效跌破4300整数关，同时跌停家数扩大、两融净卖出规模增加、权重股资金流出加速，则进入顺势下行阶段。触发条件：成交放大至1.5万亿以上且指数收阴、涨跌家数转为下跌家数占优。

三剧本均以偏空为基准，乐观剧本为证伪路径，不构成对当前方向的否定。

验证节点

盘中可逐项勾选的确认/证伪清单：

方向确认项（偏空成立） 1. 沪深300全天未能站上4430，且收盘位于4345附近或下方； 2. 两市成交低于1.5万亿，反弹日缩量特征延续； 3. 两融净买入维持负值（参考9月29日-261.76亿）； 4. 涨停家数低于70家，或最高连板高度回落至4板及以下； 5. 概念口径"权重股""高市净率"延续净流出。

方向证伪项（偏空失效） 1. 沪深300收盘站上20日线（4506.47）； 2. 同时涨停家数>80家、跌停家数<5家； 3. 成交放量至1.6万亿以上且指数收在当日高位； 4. 主力资金重回大盘权重（权重股概念由净流出转为净流入）。

观察窗口：节前最后一个交易日（9月30日）的收盘位置与量能；10月8日开市首日能否放量收复4430—4460区间。

风险与机会

偏空判断面临的主要风险：

  • 政策脉冲风险。 国常会稳楼市与八部门金融支持服务业属于高规格政策，若后续有细化落地文件在节前发布，地产链与金融权重可能形成合力推升指数，压制偏空判断的兑现节奏。
  • 情绪韧性风险。 涨停57家、跌停仅10家、上涨家数3471家，说明市场内部并非恐慌状态。若主题活跃度在节前最后一日进一步扩散，指数可能出现超出预期的修复幅度。
  • 节后跳空风险。 7日休市期间外盘与消息面存在不可预知变化，节后开市首日可能出现方向性跳空，任何一种跳空都会使短线判断的赔率发生剧烈变化。
  • 缩量假象风险。 9月29日成交萎缩本身也可能来自节前观望，而非需求不足。若节后资金回流速度快于预期，缩量可能被证明是"节前特征"而非"弱势特征"。

偏空视角下的机会：

  • 反抽做空窗口。 若节前最后一个交易日出现无量反抽至4430—4460区域，是偏空方向相对占优的观察点。
  • 结构性对冲价值。 在权重股净流出、小盘股活跃的格局下，以IF表达的方向性头寸，相对持有多头组合具备结构性的负相关对冲意义。
  • 等待更好的赔率。 本场仓位定为0.0，本质是承认"方向有利、时点不利"。真正的机会在于等节后量能与结构给出明确信号后再介入，而非在假期前的空窗期承担无谓风险。

反转/失效条件

依据既定判断，短线偏空方向的失效条件为：

若沪深300收盘站上20日线（点位取当日20日均线，9月29日读数为4506.47），且涨停家数>80家、跌停家数<5家，则短线空头判断失效。

该条件为双条件同时满足方才触发，二者缺一不可：

  • 价格条件（收盘站上MA20）解决的是"趋势结构是否被破坏"；
  • 情绪条件（涨停>80且跌停<5）解决的是"承接力量是否真实到位"。

仅有价格收复而情绪未同步扩张，可能只是权重股的脉冲式拉抬，不具备持续性；仅有情绪扩张而指数仍在均线下方，则仍是"个股行情"而非"指数行情"。二者同时出现，才意味着本轮偏空的结构性依据被推翻。

当前状态（9月29日）： 沪深300收4345.21，距20日线4506.47尚有约161点（3.6%）距离；涨停57家、跌停10家，距失效阈值（>80 / <5）分别相差23家与5家。失效条件远未接近，偏空判断继续有效。

📋 报告质检（接地核对 · 仅提示不改正文）

质检分 0.75　主体接地良好，但连板断层、龙虎榜极值、交易日数及s值越界引用有瑕疵。 - 🟠 无据夸大：「9月23日至28日连续四个交易日回落」— 硬数据仅09-23、09-24、09-28三个交易日收跌 - 🟠 无据夸大：「最大单笔也不足0.5亿」— 龙虎榜有跨境通-2.27亿、深物业A/崇达技术-1.03亿 - 🟡 无据夸大：「最高连板仅6板且2—4板梯队断层」— 硬数据2板7家、3板1家、4板1家；断层在5板 - 🟠 无据夸大：「上涨3471/下跌1933、s=0.845」— s=0.845仅见llm_interpretation_context，非hard_evidence - 🟠 无据夸大：「涨停57/跌停10、炸板率12.3%，s=1.0」— 心理s=1.0仅见llm_interpretation_context，非硬数据/决策票

报告细节：接地质检 + 抓取正文（本地核对）

接地质检（质检分 0.75）

中无据夸大 「9月23日至28日连续四个交易日回落」— 硬数据仅09-23、09-24、09-28三个交易日收跌
中无据夸大 「最大单笔也不足0.5亿」— 龙虎榜有跨境通-2.27亿、深物业A/崇达技术-1.03亿
低无据夸大 「最高连板仅6板且2—4板梯队断层」— 硬数据2板7家、3板1家、4板1家；断层在5板
中无据夸大 「上涨3471/下跌1933、s=0.845」— s=0.845仅见llm_interpretation_context，非hard_evidence
中无据夸大 「涨停57/跌停10、炸板率12.3%，s=1.0」— 心理s=1.0仅见llm_interpretation_context，非硬数据/决策票
程强:9-10月市场风格怎么变 原文↗
投资要点 ·历年9-10月是A股年内风格切换、资金调仓、行情重构的关键窗口，一方面，随着中报披露完毕，行业全年景气度有了初步的定调；另一方面9-10月具有一定的日历效应：机构Q3调仓、美联储FOMC会议和国庆假期等因素均会对市场产生一定的影响。因此，本文从五年历史行情复盘出发，结合资金行为、宽基表现、风格轮动、业绩定价四个维度梳理9-10月A股的运行规律，为四季度开局行情研判提供支撑。 ·过去五年9-10月历史行情复盘。 9-10月往往都是全年风格切换的关键窗口期。我们认为该时段受三重因素的叠加影响，一是公募基金Q3季末考核、净值兑现、来年布局前置的调仓行为；二是临近Q3业绩披露，市场对全年业绩产生初步判断；三是国庆长假带来的跨期不确定性，资金出现普遍降杠杆、降风险敞口的现象。整体来看，每年9月呈现一定“对年内主线的再定价”的特征，而10月则是“新旧主线的交替与扩散”的特征。 ·美联储的货币政策变化是9-10月行情演绎的一条暗线。 通过复盘来看，我们认为其作用整体呈现以下特征：1）政策方向性变化的影响大于斜率调整的变化；2）预期是否提前被市场“price‑in”比政策更重要；3）决议后短期更多交易情绪与流动性再定价，中期后则回归基本面与企业盈利情况；4）科技股对长端利率较为敏感。整体来看，对A股的影响上，美联储加息并不是决定A股涨跌的“开关”，更多是市场情绪的放大器，A股中长
地产股大涨，盘后传来重大利好！有私募称地产股的机会20年一遇 原文↗
今天，A股三大指数集体小幅反弹。 截至收盘，上证指数上涨0.18%，深证成指、创业板指数分别上涨0.34%、0.09%。 市场成交额仅1.42万亿元，创下2025年7月8日以来的地量，较昨日大幅缩量近3000亿元。 上涨个股超3400只，个股涨跌幅的中位数为上涨0.48%，平均股价指数上涨0.51%。 A股主要宽基指数昨天跳空下跌之后，目前与均线均有一定的偏离度。 从最近一年多以来的走势来看，当宽基指数跌破多条均线且与均线有一定的偏离度之后，均出现了次日反弹的现象。 以上证指数为例，2025年11月21日、2025年12月16日、2026年2月2日、2026年3月19日、2026年3月23日、2026年6月8日、2026年7月13日、2026年7月17日、2026年8月19日、2026年9月11日均出现了单日大幅调整。 在上述交易日的后续几个交易日中，上证指数出现了四种走势：一是弱势反弹，且在几个交易日之内出现了反弹途中的回踩；二是一路反弹；三是继续调整或短暂反弹后再度调整；四是弱势震荡。 就概率来说，上述第一种走势的概率较高，后三种走势的概率偏低。 目前上证指数还没有跌破2025年9月的低点，仍然只能以震荡来看待。 达哥梳理了2025年12月以来市场出现地量后的走势情况。2025年12月以来，一共出现了5次相对集中的地量，其中四次后续出现反弹或连续上涨，一次为
长假将至，机构建议持股过节 原文↗
临近国庆长假，“持币过节”还是“持股过节”再度成为投资者讨论的焦点。 从盘面来看，9月28日上午，A股延续上周震荡整理格局，主要宽基指数多数回调，截至午间收盘， 上证指数跌1.74%，深证成指跌超3%，创业板指跌超4% 。 同花顺 数据预测全天成交额为1.81万亿元，较前一交易日缩量1430亿元。 多家券商研报指出，长假来临前市场往往处于缩量震荡状态，假期后随着资金回流，成交中枢有望抬升。复盘历史经验，国庆节前后A股存在一定的日历效应，节前布局、节后反弹的概率较高， 持股过节成机构主流意见 。 中信建投证券 认为，近期调整与缩量更多是交易性与季节性因素主导， 节后市场有望迎来修复性反弹 。2016年以来的日历效应显示，剔除2018年、2024年这两个市场波动较大的年份后， 国庆长假前一周上证指数下跌概率达87.5%，平均下跌1.1%；国庆长假后一周上证指数上涨概率达62.5%，平均上涨1.3% 。 东吴证券 则通过复盘近20年（2006年至2025年）国庆假期前后的市场表现，总结出四条规律：大势方面，长假前两个交易日往往是布局的最佳窗口，节后大盘可能会出现快速上涨；量能层面，呈现“节前缩量、节后放量”的特征；风格方面，国庆节前大盘、 消费风格 相对占优，节后指数普涨，小盘弹性更佳，金融风格明显更强；行业维度上， 食品饮料 、 医药生物 等消费方向表现较好，节后关注大金融板块
中国之“稳”筑牢资本市场确定性 原文↗
中国基金报记者赵新亮 中秋小长假后的首个交易日，A股迎来一轮明显调整：上证指数下跌1.67%，深证成指下跌3.44%，创业板指下跌4.53%，科创50下跌4.06%，两市成交额约1.7万亿元。日韩等外围股市走弱、10月美联储加息预期升温、美伊谈判再生变数……多重扰动之下，部分投资者情绪转趋谨慎，甚至打算持币过节。“稳”是中国资本市场当前绕不开的关键词，也总在波动中最受检验。多位市场专家表示，短期扰动并未动摇中国资本市场的内在稳定性：随着中美关系新定位内涵进一步拓展，外围扰动对A股的边际影响将逐步减弱，中国资产的稳定性正是资本市场确定性的坚强保障。 中美关系新定位内涵进一步拓展 市场专家指出，“不要只关注单点上的不确定性，而忽略了更重要的宏观环境的积极转变”。根据新华社报道，当地时间9月23日至25日，习近平主席对美国进行国事访问，两国元首深入交换意见，达成八点成果共识，双方同意构建“基于尊重、公平、对等的中美建设性战略稳定关系”，为中美关系未来发展指明了方向。 经贸合作是中美关系的重要组成部分。9月20日至23日，中美第八轮经贸磋商在纽约和华盛顿举行，取得积极共识，为两国元首会晤贡献了经贸领域的成果。双方同意建立中美贸易理事会、中美投资理事会，达成“300亿对300亿”对等降税安排，同时设立农业工作组、建立中美 人工智能 对话，并将吉隆坡经贸磋商联合安排延期至2027年1月
A股震荡走低，首席如何研判后市？ 原文↗
央广网北京9月28日消息（记者牛谷月）中秋小长假后的首个交易日，A股全天呈调整走势，主要指数集体低开后持续走低，全市场下跌个股数量超4500只。截至收盘，上证指数下跌1.67%，深证成指下跌3.44%，创业板指下跌4.53%，科创50下跌4.06%，两市成交额约1.7万亿元。 市场走低，部分投资者情绪转趋谨慎。恰逢国庆节假期临近，A股后市又将如何演绎？假期之后是否有望企稳？投资者仓位又该如何操作？记者就此联系采访了多位首席分析师，受访专家普遍认为，在当前位置上进一步减仓的必要性不强，假期之后成交量有望恢复，结合今年实际的风格表现，10月份市场有望逐步回归景气定价。 “节前效应”：情绪与资金主导，非基本面逆转 “今日A股集体回调，是三重短期因素叠加。”招商基金首席经济学家李湛在接受记者采访时指出，一方面，国庆长假前资金避险离场，属常规节前效应；另一方面，较长一段时间以来，大盘累积一定涨幅，科技赛道获利盘丰厚，高位回吐是市场的自我调节；此外，美联储加息推高美债收益率，压制全球风险偏好。“总体看，这是情绪与资金面主导的技术性回撤，而非基本面逆转。”李湛分析。 事实上，从历史规律看，A股均存在较为明显的“节前效应”。 东吴证券 首席策略分析师陈刚复盘近20年数据发现，节前市场交投通常自T-8日起逐步缩量，避险资金降仓观望，叠加三季度末机构兑现收益、锁定业绩的止盈诉求和季度调仓，共
美联储加息靴子落地 私募机构谋划A股“新打法” 原文↗
上周四，备受全球市场瞩目的美联储9月加息靴子落地。此后几个交易日，A股市场震荡上行，科技主线与非科技资产同步回升，此前偏防御的红利板块则出现短期回调。这一市场表现背后，折射出投资者对政策不确定性的消化方式正在发生变化。围绕美联储加息之后的A股大势、仓位结构调整以及策略应对要点，上周以来，中国证券报记者调研采访了多家主观私募机构。受访私募机构普遍认为，此次加息更偏向“预防式”或“确认型”调整，而非新一轮持续紧缩周期的起点。但“一次性”与否并非关键，真正影响年底前投资战绩的，是私募在仓位、结构与交易模式上展开的一轮“新打法”。 “预防式调整”渐成共识 “更接近预防式、确认型加息，而非新一轮持续紧缩周期的起点。”谈及上周美联储时隔3年后的再次加息，景领投资总经理邹炜的判断颇具代表性。他分析，美联储的会议前市场已定价90%以上加息概率，且已计入2至3次加息预期。加息落地后反而形成“利空出尽”，这正是美股和A股不跌反涨、 科技风格 领涨的根本原因——交易逻辑从“担忧政策转向”切换为“确认政策落地”。 明泽投资创始人马科伟也持类似看法。他认为，本次美联储加息以及年底潜在的一次加息，预计仍属一次性预防式调整。近期油价上涨带来输入性通胀压力，美联储加息旨在重塑抗通胀公信力。但高利率已对传统投资形成抑制，且加息本身无法解决供给端导致的油价上涨问题，因此缺乏连续、快速加息的基础。 不过，也有私
【每日收评】三大指数小幅收红，房地产、PCB等板块领涨，两市成交额仅1.41万亿 原文↗
财联社9月29日讯，三大指数全天震荡整理，科创50指数走势较强。量能大幅萎缩，沪深两市成交额1.41万亿，刷新年内新低，较上一个交易日缩量2936亿。全市场超3400只个股上涨。盘面上， 固态电池 概念爆发， 武汉蓝电 30CM涨停， 尚水智能 20CM涨停， 上海洗霸 、 国轩高科 、 金龙羽 涨停； PCB 澳弘电子 、 依顿电子 、 奥士康 、 超声电子 、 迅捷兴 涨停； 房地产 深物业A 二连板， 万科A 、 滨江集团 、 信达地产 、 华联控股 涨停； AI应用 端表现活跃， 纵横通信 、 掌阅科技 、 引力传媒 涨停； 电力 浙江新能 2连板， 宁波能源 涨停。下跌方面， 玻璃基板 概念走弱， 沃格光电 、 彩虹股份 等纷纷下挫。截至收盘，沪指涨0.18%，深成指涨0.34%，创业板指涨0.09%。 板块方面 房地产 板块全天领涨， 万科A 、 信达地产 、 滨江集团 、 华联控股 涨停， 华发股份 、 大悦城 、 绿地控股 涨幅居前。 消息面上，国务院常务会议9月28日召开，会议指出推出一批务实管用的增量政策，研究出台稳定 房地产 市场、促进就业增收等政策措施。机构预计房价将在较广范围内止跌回升，核心城市有望率先企稳修复。 除了上述基本面反转预期外，地产板块的低价、低位的特性同样适于缩量的市场环境，随着越来越多资金涌入其中，后续或可留意向地产链延伸机会。
操盘必读:影响股市利好或利空消息_2026年9月23日_财经新闻 原文↗
登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 专题：机构建议持股过节 A股四季度有望迎来反弹行情 影响股市利好与利空消息 宏观新闻 1、中共中央政治局常委、国务院总理李强9月22日在上海调研。他强调，要深入贯彻落实习近平总书记关于发展先进制造业的重要指示和全国先进制造业大会精神，坚持智能化、绿色化、融合化方向，推进科技创新和产业创新深度融合，大力发展新一代智能制造，加快培育壮大新兴产业和未来产业，持续做大做强先进制造业。 2、商务部等5部门调整《向特定国家（地区）出口易制毒化学品管理目录》，新增1-苯乙基-4-氧-3-哌啶甲酸甲酯、1-苯乙基-4-氧-3-哌啶甲酸乙酯等2个品种至附件1第一部分。自本公告发布之日起，向美国、墨西哥、加拿大等国家出口部分化学品的，应按照《向特定国家（地区）出口易制毒化学品暂行管理规定》申请许可。 3、郭嘉昆在昨日的外交部例行记者会上表示，中方愿同美方一道，丰富中美建设性战略稳定关系内涵，加强对话合作，妥善管控分歧，不断增进两国人民的福祉，促进世界和平稳定繁荣。 4、伊朗总统佩泽希齐扬9月22日搭乘专机，从德黑兰飞赴美国纽约，出席第81届联合国大会高级别周活动。他预计将于当地时间9月23日上午、也就是北京时间明天晚上在联大一般性辩论上发表讲话。 5、伊朗外长与美特使在纽约会晤，伊朗称伊美会晤为传达重开海峡条件。 6、特朗普表示，近期