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A-SHARE STRATEGY RESEARCH

A股大盘收评策略报告：偏空

日期: 2026-08-11场次: 收评方向: 偏空仓位: 0.33置信: 0.55版本: v6.1

综合

方向：偏空（SHORT）｜仓位：0.33｜置信：0.55｜工具：IF｜周期：1-5个交易日

一句话判断：沪深300连续两日收于60日线下方、反弹量能日益萎缩，今日指数中阴回吐8月7日以来全部涨幅，市场广度与情绪温度出现显著背离，短线大概率进入调整窗口。

三条关键驱动：

其一，量价背离确认反弹衰竭。 8月7日、8月10日两日反弹均未能收复60日线（4793.12），沪深300单市场成交从8月5日的8791.61亿元一路收缩至今日6453.85亿元，缩水近27%。“价格上行、量能流走”是典型存量反弹特征，而非趋势反转。今日沪深300下跌0.81%收于4663.79点，距20日线（4648.51）仅15个点，下方支撑薄弱。

其二，市场广度与情绪触发“物极必反”。 全市场上涨1615家、下跌3777家，约七成个股下跌；但涨停仍有58家、跌停仅1家，情绪温度与指数表现严重背离。与此同时，涨停晋级率仅16.5%、炸板17家、最高连板6板但5板梯队断层，题材资金接力意愿不足，情绪已从亢奋转入退潮初期。这种“指数弱、个股普跌、题材虚火”的组合，往往是短线调整中段最典型的特征。

其三，资金主线“弃权重、炒题材”，IF现货端直接失血。 两融净买入140.72亿元显示杠杆资金仍活跃，但主要流向中小题材；而主力资金在权重蓝筹方向系统性流出——大盘股概念净流出193.25亿元、央国企改革净流出193.14亿元、HS300净流出163.38亿元、上证180净流出155.33亿元。主力净流入集中汽车零部件（+13.76亿）、通信设备（+11.89亿）、光伏设备（+11.03亿）等中小市值方向，体量完全无法对冲权重失血，对沪深300指数形成压制。

因此，未来1-5个交易日IF以偏空思路应对，0.33仓位对应“谨慎试空”而非重仓押注。

周期与历史定位

从短线周期看，当前市场正处于“反弹末端—调整初期”的切换阶段。

近5日沪深300收盘序列为：4658.15→4651.31→4694.44→4702.02→4663.79。8月5日放量大阳（+1.24%）确立反弹，8月7日再度上攻，8月10日仅微涨0.16%且量能进一步萎缩，上攻斜率快速钝化。今日回落0.81%后直接跌破8月7日收盘价，短线反弹结构宣告破坏。

均线结构上，沪深300现价站上20日线但受压于60日线，且20日、60日均线方向均向下，中期趋势仍处下降通道；年线（4640.53）向上，长期趋势未被破坏，但短期反弹空间已被60日线和4700整数关口双重压制。量能维度，两市成交23357亿元，绝对量级不低，但沪深300单市场成交从8791亿一路萎缩至6453亿，权重方向交易热度骤降，资金向中小题材分流。

本阶段短线历史定位更接近“二次探底确认期”，而非“新一轮上涨起点”。

技术面 ⬇️空

  • 指数位置：沪深300收4663.79点，跌0.81%；上证指数跌0.82%、科创50跌1.63%，权重与科技同步走弱；创业板指逆势收涨0.34%，显示资金仅在中小成长方向做局部抵抗，整体缺乏合力。
  • 均线结构：现价站上20日线（4648.51）但幅度极窄，距60日线（4793.12）约130点、约2.7%的压制空间，年线（4640.53）在下方提供最后一道中期支撑。MA20、MA60均向下，长多短空结构未变。今日收盘已回吐8月7日以来全部涨幅，若明日失守20日线，将直接考验年线4640。
  • 市场广度：上涨1615家、下跌3777家，下跌占比约70%，市场呈普跌状态；涨停58家、跌停仅1家，说明尚未出现恐慌性抛售，但普跌格局本身即是弱势特征。
  • 量价配合：沪深300成交额6453.85亿元，较前一交易日7331.03亿元继续收缩。价跌量缩说明抛压尚未充分释放，反弹承接力度微弱；若后续出现放量下挫，调整速度可能加快。

资金面 ⬇️空

  • 总量维度：两市成交23357亿元，相比活跃期明显降温，市场进入缩量博弈阶段。指数需要在缩量环境中寻找底部，客观上延长了调整时间。
  • 杠杆维度：两融净买入140.72亿元，杠杆资金仍在加仓，但这与指数下跌形成强烈反差——杠杆买入的方向集中在中小题材，而非权重蓝筹，对IF形成不了支撑。
  • 结构维度：主力资金净流入汽车零部件+13.76亿、工程咨询Ⅱ+13.36亿、通信设备+11.89亿、其他电子Ⅱ+11.11亿、光伏设备+11.03亿，单板块流入体量普遍在10亿元级别；而流出端体量显著更大——工业金属-59.27亿、半导体-55.75亿、小金属-47.51亿、消费电子-28.92亿、电子化学品-22.17亿、电网设备-17.61亿。流入弱、流出强，资金整体处于收缩状态。
  • 权重维度：概念资金流向给出更直观的信号——标准普尔概念净流出252.2亿元、大盘股净流出193.25亿元、央国企改革净流出193.14亿元、HS300净流出163.38亿元、上证180净流出155.33亿元。五大权重篮子全部录得百亿级以上净流出，指向同一事实：以沪深300为核心资产的权重方向正被系统性减持。

博弈面 ⬇️/⚪ 偏空

  • 主线性质：今日有向心力的方向集中在“电子元器件/消费电子”分支——MLCC净流入18.08亿元、MiniLED净流入16.95亿元、数据中心净流入16.87亿元、被动元件净流入15.53亿元，叠加小米概念净流入27.56亿元，题材集中度尚可。但上述板块市值权重小、对指数拉动作用有限。
  • 风格撕裂：资金净流入第一板块（汽车零部件+13.76亿）与第一概念（小米概念+27.56亿）均为中小市值属性；而工业金属、半导体、消费电子等前期活跃赛道遭大额流出。大小盘风格严重分化——创业板指逆势上涨正是存量资金在成长小票中避险的结果，并非全面做多信号。
  • 龙虎榜：翔鹭钨业（+1.96亿）、托伦斯（+1.49亿）、圣阳股份（+1.24亿）、儒意电影（+0.93亿）获活跃资金净买入，均为高换手题材标的；哈三联（-0.33亿）、欣兴工具（-0.04亿）被兑现。龙虎榜层面未见资金大举回补核心蓝筹的迹象。
  • 预期差：当前市场对“指数向上突破”几乎无共识，资金全部挤向题材小票的“内循环”。这种无增量接盘的格局，反而容易让指数在缺乏抵抗的情况下阴跌，符合空头逻辑。

情绪/消息面 ⬇️/⚪ 偏空

情绪面：

涨停58家、跌停1家，表面看多头情绪并不弱，但拆开细节看问题不小：

第一，涨停晋级率仅16.5%，意味着前一日涨停的个股次日很难继续涨停，打板溢价极低，短线资金赚钱效应差；第二，炸板17家，盘中封板但最终打开的数量偏多，说明封板资金信心不足；第三，最高连板虽达6板，但5板梯队断层，连板结构不完整，高度无法向下传导。三个信号叠加，说明情绪处于“高位转弱”阶段，涨停家数更多是存量游资的“内循环”，对指数没有实质支撑。

消息面：

外部环境中性偏弱。欧股开盘涨跌不一，斯托克50微涨0.06%；美股科技股分化，全球多头情绪退潮；布伦特原油突破89美元/桶，国内燃油、原油期货涨近6%，输入性通胀预期升温，对A股风险偏好形成压制。

国内方面，上周央行公开市场净回笼15255亿元，逆回购利率维持1.40%，流动性投放较为克制。8月9日公布的7月CPI同比+0.5%、PPI同比+3.5%，PPI温和上行的直接受益方向应是有色、石油等周期品，但今日工业金属主力净流出59.27亿元，说明资金更多担忧商品涨价推升成本、而非盈利改善。央行连续21个月增持黄金，反映中长期避险配置逻辑，对短线股指影响有限。新股方面，宇树科技、双英集团8月10日网上申购，对市场资金存在小幅分流。

情绪与消息的关系： 消息面没有出现能够扭转趋势的强催化，CPI/PPI、央行操作、油价等均属背景变量，市场对消息的反馈更多体现在商品期货而非股票指数。当前更有效的短线温度计是情绪指标本身——而情绪温度正处于由热转冷的拐点。

参与者画像

  • 游资：龙虎榜上翔鹭钨业（+1.96亿）、托伦斯（+1.49亿）、圣阳股份（+1.24亿）获大额净买入，上榜个股几乎全部为题材/高换手品种。游资仍在积极寻找短线机会，但哈三联、欣兴工具的净卖出显示部分资金已在兑现离场，整体处于“边打边撤”状态。
  • 机构/主力：半导体、工业金属、消费电子等前期热门赛道被持续减持，单板块净流出多在30亿元以上；净流入方向体量普遍只有10亿元上下，防御性调仓特征明显，不见主动进攻迹象。
  • 散户/杠杆资金：两融净买入140.72亿元，同花顺热榜被哈药股份（流感/医药电商）、风华高科（CPO）、百花医药（青蒿素）等题材股霸榜，说明散户与杠杆资金仍在情绪高位博弈。一旦涨停晋级率继续走低、炸板扩大，这部分资金最容易成为调整中的“燃料”。
  • 外资/权重配置资金：北向细节未披露，但从标准普尔概念净流出252.2亿元、大盘股净流出193.25亿元、HS300净流出163.38亿元等数据看，权重配置型资金正在系统性降低核心资产敞口。
  • 长线/护盘资金：银行、保险等权重板块未见放量护盘迹象，指数下跌过程中缺乏“托底力量”，这也是短线空头敢于持有的底气。

跨日复盘

近5日沪深300走势脉络清晰：8月5日放量1.24%大阳线（8791.61亿）启动反弹，8月6日缩量回踩0.15%（7477.84亿），8月7日再度放量上攻0.93%（7884.06亿）至4694.44点，8月10日继续收阳但涨幅骤降至0.16%、成交同步萎缩至7331.03亿——这是典型的“减速滞涨”信号。今日指数回落0.81%至4663.79点，直接跌回8月7日收盘价之下，反弹结构宣告走坏。

从量能节奏看，沪深300成交自8791.61亿一路收缩至6453.85亿，缩水约27%。价涨量缩、价跌量缩并存，说明市场既缺乏向上突破的增量弹药，也未见恐慌性抛售，更多是“无量阴跌”的雏形。结合涨停晋级率回落至16.5%，情绪周期与指数周期同步走弱，短线不宜轻易抄底。

本周事件日历

  • 8月7日（上周五）：2026第二十届中国品牌节举行；央行开展7天逆回购10亿元，利率1.40%；上周（8月3日-7日）央行公开市场净回笼15255亿元。
  • 8月9日（周日）：国家统计局发布7月CPI同比+0.5%、PPI同比+3.5%；2026第十六届中国国际储能大会。
  • 8月10日（周一）：央行印发《“十五五”改革发展规划》；7月M0/M1同比数据发布；宇树科技、双英集团新股网上申购；长鑫科技纳入MSCI中国全股票指数正式生效。
  • 8月11日（今日）：深交所新上市公司超纯应材上市；央行发布公开市场业务交易公告〔2026〕第154号。
  • 未来待关注：8月中下旬进入中报披露高峰期；未来90天全市场解禁规模7477.88亿元，其中10月21日（1269.39亿元）、10月28日（1085.11亿元）为两个解禁洪峰。

多剧本研判

剧本一（基准，概率55%）：缩量阴跌延续

沪深300在4700点下方维持弱势，短线惯性下探20日线4648点与年线4640点区间。触发条件：明日沪深300成交维持7000亿下方、指数无法收复4700，两市上涨家数仍少于下跌家数，涨停晋级率继续低于20%。若4640失守，下看4600一线。

剧本二（次基准，概率25%）：超跌技术反抽

连续调整后出现一次日内级别修复，沪深300反抽4700-4730区间。触发条件：单日下跌家数超过4000家形成情绪冰点，或出现放量长下影的止跌信号；反抽性质属于下跌中继，持续性有限，反弹反而是减仓机会。

剧本三（风险情景，概率20%）：权重补跌加速下探

工业金属、半导体等主力净流出扩大至百亿级，同时外围原油继续大涨引发通胀担忧，沪深300放量跌破年线4640后触发趋势性止损盘，调整级别扩大，指数向4550-4600区域寻找支撑。

三个剧本概率合计100%。

验证节点

  • 量能：若沪深300成交放大至8000亿以上且收阳，反弹有质量；若放量收阴，则确认空头加速。今日6453亿的缩量阴跌暂未释放完风险。
  • 点位：下方关键支撑为20日线4648.51与年线4640.53，破位则确认调整升级；上方第一压力4700整数关口，关键压力60日线4793.12。
  • 广度：两市上涨家数能否连续回到2500家以上，是赚钱效应恢复的最低门槛；若继续维持1600家左右的地量广度，说明市场仍处普跌钝化状态。
  • 情绪：涨停晋级率能否回到30%以上、炸板家数能否收敛至10家以内、连板梯队能否在6板基础上继续打开高度并修复5板断层——三者同步修复，才说明情绪退潮结束。
  • 资金：大盘股、央国企、HS300等权重篮子概念净流出能否收窄；两融是否从净买入转为净卖出，杠杆反手往往意味着短线调整进入尾声。

风险与机会

机会： - 若指数快速下探年线4640附近并出现放量长下影或单日反转信号，可视为技术性超跌反抽窗口，适合短线交易者快进快出。 - 电子元器件方向（MLCC、MiniLED、被动元件、数据中心）资金集中度较高，若指数企稳，该方向可能延续结构性行情，但对IF合约的边际拉动有限。 - 中报披露期内，部分业绩超预期个股可能走出独立行情，结构性机会仍然存在。

风险： - 国际油价突破89美元/桶并带动国内商品期货大涨，输入性通胀预期升温。若油价继续冲高，将压制权益市场估值并加剧对货币政策收紧的担忧。 - 央行上周净回笼15255亿元，叠加新股申购密集期，短端流动性边际收紧。若后续公开市场操作延续净回笼，资金面压力可能从货币市场传导至股市。 - 情绪退潮的连锁反应：当前涨停58家看似热闹，但晋级率仅16.5%。一旦高位股集体炸板，赚钱效应急速恶化，本轮调整可能从局部退潮演变为全面普跌。 - 解禁压力：未来90天合计解禁7477.88亿元，10月21日与10月28日两个洪峰日前后，需警惕大市值个股的减持预期发酵，对指数形成额外压制。

反转/失效条件

短空逻辑失效需同时满足以下两个条件：

  1. 沪深300放量收复60日线（4793.12），且站稳4700点上方；
  2. 两市上涨家数连续两日大于下跌家数，且涨停晋级率回到30%以上。

若上述两者同时触发，说明权重止跌、广度修复、情绪回暖，短线空头思路失效，须及时止损并转为观望。

反之，若沪深300失守20日线（4648.51），空头逻辑进一步确认；若失守年线（4640.53），调整级别扩大，空头思路可继续维持并关注是否存在加仓机会。

📋 报告质检（接地核对 · 仅提示不改正文）

质检分 0.55　报告方向/仓位与决策票一致，但大量将指数行情快照当作单市场成交额、把概念资金流向等同于主力/外资行为，并有无数据支撑的散户/护盘/存量内循环等定性，存在较多臆造。 - 🟠 无据夸大：「沪深300单市场成交从8月5日的8791.61亿元一路收缩至今日6453.85亿元，缩水近27%」— hard_evidence仅有recent5的amount_yi(沪深300指数行情快照),未标注为“单市场成交额”;“缩水近27%”为报告计算 - 🟠 无据夸大：「主力资金在权重蓝筹方向系统性流出——大盘股概念净流出193.25亿元…HS300净流出163.38亿元」— concept_capital_outflow确有这些数据,但为“概念资金流向”,hard_evidence未定义“主力资金”,不能直接等同主力/权重配置资金 - 🔴 无据夸大：「散户与杠杆资金仍在情绪高位博弈；杠杆买入的方向集中在中小题材」— hard_evidence仅有两融净买入140.72亿及同花顺热榜,无散户/杠杠分行业流向数据,无法证明杠杆买入集中中小题材 - 🟠 无中生有：「银行、保险等权重板块未见放量护盘迹象，指数下跌过程中缺乏“托底力量”」— hard_evidence中sectors_top/bottom为空,无银行保险板块量能数据,无法验证“未见护盘” - 🟠 无据夸大：「外资/权重配置资金…从标准普尔概念净流出252.2亿元…看，权重配置型资金正在系统性降低核心资产敞口」— 无北向/投资者结构数据,概念资金流向不能等同于外资或权重配置型资金行为 - 🟡 无据夸大：「量能8月初递减，结构偏空」— hard_evidence无沪深300量能时间序列,recent5仅5日量能,无法证明“8月初递减”全貌；“结构偏空”为解释层判断 - 🟠 无据夸大：「主力净流入集中汽车零部件…等中小市值方向」— capital_inflow未标注板块市值属性,“主力”在hard_evidence中无定义,不能直接等同于主力资金 - 🟡 无据夸大：「两市成交23357亿元，相比活跃期明显降温，市场进入缩量博弈阶段」— hard_evidence只有23357绝对值,无“活跃期”历史对比数据,无法证明“降温” - 🟡 无据夸大：「“价格上行、量能流走”是典型存量反弹特征，而非趋势反转」— hard_evidence无缩量上涨与“存量反弹”的直接证据,属报告解释性论断而非数据接地 - 🟠 无据夸大：「PPI温和上行的直接受益方向应是有色、石油等周期品…资金更多担忧商品涨价推升成本」— 无信源支撑“资金担忧成本”,PPI受益方向为报告分析性观点

报告细节：接地质检 + 抓取正文（本地核对）

接地质检（质检分 0.55）

中无据夸大 「沪深300单市场成交从8月5日的8791.61亿元一路收缩至今日6453.85亿元，缩水近27%」— hard_evidence仅有recent5的amount_yi(沪深300指数行情快照),未标注为“单市场成交额”;“缩水近27%”为报告计算
中无据夸大 「主力资金在权重蓝筹方向系统性流出——大盘股概念净流出193.25亿元…HS300净流出163.38亿元」— concept_capital_outflow确有这些数据,但为“概念资金流向”,hard_evidence未定义“主力资金”,不能直接等同主力/权重配置资金
高无据夸大 「散户与杠杆资金仍在情绪高位博弈；杠杆买入的方向集中在中小题材」— hard_evidence仅有两融净买入140.72亿及同花顺热榜,无散户/杠杠分行业流向数据,无法证明杠杆买入集中中小题材
中无中生有 「银行、保险等权重板块未见放量护盘迹象，指数下跌过程中缺乏“托底力量”」— hard_evidence中sectors_top/bottom为空,无银行保险板块量能数据,无法验证“未见护盘”
中无据夸大 「外资/权重配置资金…从标准普尔概念净流出252.2亿元…看，权重配置型资金正在系统性降低核心资产敞口」— 无北向/投资者结构数据,概念资金流向不能等同于外资或权重配置型资金行为
低无据夸大 「量能8月初递减，结构偏空」— hard_evidence无沪深300量能时间序列,recent5仅5日量能,无法证明“8月初递减”全貌；“结构偏空”为解释层判断
中无据夸大 「主力净流入集中汽车零部件…等中小市值方向」— capital_inflow未标注板块市值属性,“主力”在hard_evidence中无定义,不能直接等同于主力资金
低无据夸大 「两市成交23357亿元，相比活跃期明显降温，市场进入缩量博弈阶段」— hard_evidence只有23357绝对值,无“活跃期”历史对比数据,无法证明“降温”
低无据夸大 「“价格上行、量能流走”是典型存量反弹特征，而非趋势反转」— hard_evidence无缩量上涨与“存量反弹”的直接证据,属报告解释性论断而非数据接地
中无据夸大 「PPI温和上行的直接受益方向应是有色、石油等周期品…资金更多担忧商品涨价推升成本」— 无信源支撑“资金担忧成本”,PPI受益方向为报告分析性观点
行业比较月报2026年8月:关注中报 拥抱确定性 原文↗
研究报告 最新滚动 主力动向 个股评级 公司研究 行业研究 投资策略 宏观研究 金麒麟研报 更多 晨报 创业板 基金 债券 金融工程 个股点评 宏观环境方面，继续延续出口强劲，内需承压的环境特征 8月行业配置宜采用“防守底仓＋供给约束涨价＋科技核心修复”的杠铃结构 7月市场由高拥挤成长向低估值价值剧烈切换，但科技板块的调整更多源于筹码松动和去杠杆，并不意味着AI产业趋势全面逆转。配置上，优先关注景气、供需和价格共同验证的造船、有色板块。AI硬件可由低配恢复至中性，聚焦光模块、AI服务器等确定性高的领域，并等待中报订单、现金流及股价企稳后分批加仓。煤炭、石油石化、食品饮料等7月强势板块不宜追高，内部应精选上游资源及优质消费龙头 当前宏观经济继续呈现"总量平稳、结构突出" 的特征。出口延续高景气，美元计价出口同比增长27.0%，较5 月加快7.6个百分点，机电产品出口拉动显著；工业生产边际改善，工业增加值同比增长5.3%，制造业PMI 重返扩张区间至50.3%。 但内需仍显疲弱，社零同比仅增长1.0%，固定资产投资同比降幅扩大至- 5.7%，房地产投资拖累延续。通胀温和分化，CPI同比1.0% 小幅回落，PPI 同比4.1% 受输入性涨价传导有所扩大。信用端整体偏紧，6 月新增社融3.36 万亿元、同比少增8615 亿元，居民信贷持续收缩。流动性维持充裕
财经下午茶20260807 | 中国央行连续第21个月增持黄金 原文↗
国内宏观 央行：8月7日开展了10亿元7天期逆回购操作 央行公告，8月7日开展了10亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%。7天期逆回购操作利率与上期保持不变。同花顺iFinD数据显示，今日有1340亿元7天期逆回购到期。 中国央行连续第21个月增持黄金 中国7月末黄金储备7608万盎司，6月末为7544万盎司。中国央行已连续第21个月增持黄金。 国家外汇管理局公布2026年7月末外汇储备规模数据 国家外汇管理局统计数据显示，截至2026年7月末，我国外汇储备规模为34188亿美元，较6月末上升25亿美元，升幅为0.07%。2026年7月，受全球宏观形势、主要经济体货币政策等因素影响，美元指数下跌，全球主要金融资产价格涨跌互现。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国经济呈现动能向新、结构向优的发展态势，展现出强大韧性和活力，有利于外汇储备规模保持基本稳定。 国家外汇管理局局长朱鹤新会见明讯银行董事长、德意志交易所集团执行委员会成员斯蒂芬妮 埃克儿曼 8月5日，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长朱鹤新会见来访的明讯银行董事长、德意志交易所集团执行委员会成员斯蒂芬妮.埃克儿曼(StephanieEckermann)。双方就全球经济金融形势、深化交流合作等议题进行了交流。(国家外汇管理局) 今年前7月我国货物贸易进出口总值30.13万亿
http://finance.sina.com.cn/money/future/2026-08-10/doc-inimuvrt8217503.shtml.md 原文↗
--- title: 光大期货：8月10日金融日报 source: 市场资讯 datetime: 2026-08-10T09:24:54+08:00 importance: 0 canonical_url: https://finance.sina.com.cn/money/future/2026-08-10/doc-inimuvrt8217503.shtml --- 股指：市场止跌反弹，科技温和上涨 （王东灜，从业资格号：F03087149；交易咨询资格号：Z0019537） 上周，A股市场止跌反弹，Wind全A上涨5.37%，日均成交额2.43万亿元。中证1000上涨8.54% ，中证500上涨6.49% ，沪深300指数上涨2.32% ，上证50上涨1.28%，创业板指上涨6.55%。盘面小盘题材涨幅超过科创，显示出市场对于前期抱团股保持谨慎，在消费周期等题材的背景下，资金部分向小微盘股转移。此外，本周融资余额小幅上涨310亿元，并非近期回暖的核心因素，也显示出市场情绪相比6月更加保守稳健。在此背景下，短期市场快速回到前高的可能性偏低，预计以偏强震荡为主。 近期市场关注的重点是AI下游科技巨头资本开支的可持续性。一方面，市场关注巨额资本开支能否持续产生增量回报；另一方面，市场担忧在企业自由现金流转负后，企业能否承受高利率的融资环境。上述两个问题在7月最后一周均暂时取得
【十大券商一周策略】A股反弹窗口开启!行情会更“百花齐放” 原文↗
中信证券：科技板块的交投热度仍没有回落 8月初的市场处于超跌反弹阶段，前期跌幅越大的品种弹性越大，当前有色、化工、非银、电新行业的年内收益率仍低于理论中枢。我们结合持仓成本、融资盘出清和拥挤度三个视角对热门板块方向的修复进度进行了量化评估：持仓成本视角下，浮亏压力集中于科技成长与小微盘，有待进一步消化；融资盘视角下，本轮领涨方向出清进度已过半程；拥挤度视角下，科技板块的交投热度仍没有回落。 整体而言，电子、有色、创新药、非银修复进度较快，化工、电新、通信相对较慢。配置上，科技持仓继续向核心资产集中，非科技部分增配能化、有色、创新药和头部券商。 招商证券：A股反弹窗口已经开启 外部维度，特朗普对伊朗强硬后再度TACO，叠加美国就业数据意外偏冷打压加息预期，全球风险偏好修复。此外美国再次对中国科技产品实施限制，从长期来看限制影响有限，长期股价终将回归基本面，盈利持续增长是消化风险溢价的根本路径。内部维度，上周融资资金活跃度回升，而股票型ETF则在市场改善后转为净流出，市场正从ETF托底向融资接力过渡，融资资金有望继续净流入。 展望后市，市场情绪有望逐渐回暖并重拾上行趋势。总体来看，在经历7月的快速调整后，A股反弹窗口已经开启，风格方面推荐创业板指、科创50、中证1000等成长类指数；赛道紧盯海外算力、国产算力、黄金修复；行业沿科技创新+企业出海+传统低估值再平衡三线均衡布局，建议重点关
超过1800家公司发布业绩预告,净利润大增超1倍!这些公司业绩飙升超10倍 原文↗
超过1800家公司发布中报预告，这些公司业绩爆发！ 截至8月5日，1834家上市公司发布中报预告，多家公司业绩增速有望超1000%，这让投资者高度关注。 随着越来越多的上市公司发布上半年业绩预告，我们可以从这些预告中总结A股基本面的演变趋势。此外，110家公司披露2026年上半年财报，这将更加详细地展示上市公司的基本面情况。 1、中报季拉开序幕，超1800家公司预告中期业绩 按照交易所的规定，上市公司应当在8月底之前披露中报。按照惯例，7月中旬之后迎来大量公司发布中期业绩预告。 截至8月5日，1834家公司发布中期业绩预告，其中绝大部分公司在7月中下旬预告中期业绩。 我们剔除9家没有详细预告中期业绩的公司，1825家公司归母净利润区间为7825.7亿元至9131.5亿元，较2025年上半年增长111.6%至146.9%。部分上市公司业绩快速增长，这使得1825家公司整体业绩表现强势。 这是否意味着A股中期业绩将强势增长？一般情况下，业绩增速较快或业绩比较明确的公司，倾向于较早发布业绩。对于表现优秀的公司，业绩高增速有助于巩固投资者预期；对于业绩较差的公司，早早地预报业绩有助于消化市场情绪。所以，当前业绩预告状况并不能准确反映整体水平，投资者应当耐心等待更多的上市公司发布中期业绩。 业绩预告类型为扭亏、略增、预增、续盈的上市公司数量分别为200家、67家、571家和6
【今日投资机会】普涨格局延续 短线情绪进入亢奋区 原文↗
大家好，今天是2026年8月6日星期四，欢迎来到今日投资机会！ 01 全球市场观察 投顾观点：全球多头情绪退潮，美股大型科技股涨跌不一，A股相关产业链或迎分化 美股市场： 截止8月5日收盘，美股涨跌不一。消息面上，伊朗副外长加里巴巴迪5日表示，伊朗和阿曼关于商业船舶通行霍尔木兹海峡的协议已接近最终敲定，届时伊朗一侧管控的北部航道和靠近阿曼一侧的南部航道均将关闭。 欧股市场： 截止8月5日收盘，欧洲三大股指涨跌互现。 商品市场： 截止8月5日收盘，国际油价下跌，COMEX 黄金 期货 当月连续合约上涨。 日韩市场： 截止8月6日8：30，日经225和韩国KOSPI纷纷下行。 02 独家策略观点 投顾观点：隔夜利空扰动有限，A股低开高走放量普涨，市场短线情绪亢奋，后市聚焦核心主线回踩低吸机会。 1） 盘面表现： 主线清晰，三线并进。 昨日A股低开高走放量普涨，市场短线情绪亢奋。经历7月拥挤交易“挤水分”后，市场迎来修复行情。 半导体 全线反包， 电子 化学品涨停潮涌， 贵金属 强势领涨；防御阵营则遭资金“拆台”， 银行 、核电领跌，油气板块持续疲软。 2）技术解析： 市场进入量价齐升新阶段，指标持续修复增长动能。 数据来源： 东方财富 软件终端 由上图可见，沪指短期均线即将金叉，MACD红柱放大且量能激增近2000亿，确立短线企稳态势。值得注意的是，创业板近期
东方财富网:财经门户,提供专业的财经、股票、行情、证券、基金、理财、银行、保险、信托、期货、黄金、股吧、博客等各类财经资讯及数据 原文↗
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【NIFD季报】震荡寻机,扩容提质——2026H1债券市场报告 原文↗
震荡寻机，扩容提质 ——2026H1债券市场报告 彭兴韵 周莉萍 陈明 袁敏 中国社会科学院国家金融与发展实验室 中国社会科学院金融研究所 摘要 ■2026年上半年，全球宏观环境复杂多变，中东战事引发的 能源（850101） 冲击导致美欧通胀大幅攀升，主要发达经济体货币政策路径显著分化。美联储在新任主席凯文·沃什领导下从降息转向观望，欧央行近三年来首次加息，英国央行在滞胀困境中维持利率不变，日本央行则继续推进货币政策正常化并加息至近31年以来的历史高位。 ■在此背景下，中国人民银行保持战略定力，延续适度宽松的货币政策基调，灵活运用多种工具精准呵护市场流动性，市场资金面呈现“量宽价稳”的局面。国内债市在多空因素交织下，收益率中枢显著下移，呈现“阶梯式震荡下行”态势。宏观经济温和修复，CPI保持稳定，PPI由低位快速攀升。社会融资规模增量同比少增，但企业债券融资显著多增，对信贷的替代效应显现。 ■2026年上半年，我国债券市场存量规模首次突破200万亿元大关，发行额与净融资额同比有所下降。国债与地方政府债发行量显著增长，存量规模稳步扩容。债券市场违约数量同比下降，但违约金额有所上升，风险总体收敛。债券市场改革与对外开放持续推进，境外机构持有人民币债券的降幅有所收窄，市场韧性进一步增强。 目录 一、主要国家货币政策及利率走势 （一）主要经济体的货币政策及利率 （二