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2026/27年度强厄尔尼诺来袭,全球白糖供需格局有望重塑。历史复盘表明,厄尔尼诺通常为糖价上涨的催化器,周期位置、库存与贸易流共同决定价格弹性。当前时点,我们认为白糖已具备强厄尔尼诺催化与价

“精选摘要:07年度主产国同步增产,糖价下跌11%;2023/24年度巴西增产19.7%对冲印泰减产,糖价自高位回落27%。未来走势:厄尔尼诺托底,边际看巴西产量表现当前市场一致预期分歧明显: