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A-SHARE STRATEGY RESEARCH

A股大盘午评策略报告：偏多

日期: 2026-10-28场次: 午评方向: 偏多仓位: 0.0置信: 0.56版本: v6.1

综合

方向：LONG（偏多）｜仓位：0.0｜置信度：0.56｜执行工具：IF

午后定调先说结论：这是一次“方向偏多、但不给风险预算”的短线反抽窗口。量化引擎对1—5个交易日的方向判定为偏多，但给出的目标仓位是0.0，说明目前证据只够够买“方向”，不够够买“仓位”——广度与资金给出了反弹的燃料，趋势尺度与量价质量却还没给出点火许可。对交易者的含义很清楚：看多，不追多；以IF为观察与执行标的，等确认信号再谈介入。

三条关键驱动：

  1. 广度驱动（强）：全市场上涨4497家、下跌仅916家，创业板指+3.01%、科创50+2.53%、中证500+2.30%，显著强于上证+0.73%与沪深300+0.70%。风险偏好是脉冲式修复，且修复的方向在小盘成长一侧，这是短线最重要的多头证据。
  2. 资金驱动（强）：主力资金净流入前三为元件+36.64亿、通信设备+33.87亿、半导体+29.83亿，概念端融资融券+138.07亿、MSCI中国+106.91亿、基金重仓+93.66亿、深股通+94.14亿。增量资金并没有缺席，且聚焦在硬件科技，与今日领涨方向一致。
  3. 趋势制约（决定性约束）：沪深300现价4086.9，仍在MA20（4228.28）、MA60（4469.39）、MA250（4647.59）下方，三条均线方向全部向下；富时A50逆势-0.69%。这意味着今天涨的是“超跌后的广度修复”，不是“趋势的重新定价”。广度可以推动两三天，均线决定的是这波能走多远。

一句话：多头有当天，空头有趋势；仓位给0，是因为我们只买到了当天的证据。

周期与历史定位

把沪深300近5个交易日串起来看，这是一段典型的“急跌—放量修复—缩量回踩—再度回抽”的震荡结构：

日期 收盘 涨跌 成交额
10-22 4036.30 -1.84% 4350.84亿
10-23 4105.33 +1.71% 5582.05亿
10-26 4103.54 -0.04% 4562.47亿
10-27 4049.55 -1.32% 3831.26亿
10-28 4086.89 +0.7%（午间） 2399.78亿（午间）

三个定位结论：

第一，位置在中继区，不在突破区。 今日4086.9仍低于10-23的4105.33高点，也低于10-22大跌前的水平。指数是在10-22低点4036.30上方做二次抬升，属于下跌通道内的反抽，尚未构成对前高的有效收复。

第二，量能是这轮反抽最大的软肋。 10-23的反弹是5582.05亿的放量修复，10-27回踩缩到3831.26亿（缩量回踩，尚属健康），但10-28午间仅2399.78亿，全日能否补足到前几日水平仍需下午验证。放量反弹→缩量回踩→再度回升，如果第三段量能继续萎缩，就是典型的“二次反抽力度衰减”。 这是我们对0.56置信度最实质的担心。

第三，风格定位明确偏向小盘。 今日创业板+3.01%、中证500+2.30%，而沪深300仅+0.70%、A50为-0.69%。这是小盘成长主导的修复行情，不是权重搭台的全面上行。这种结构对指数型工具（IF）并不友好——做多IF，等于用最弱的腿去表达最强的逻辑。

技术面 ⬆️多（短线级别，趋势级别仍空）

今日技术面是“广度极强、均线极弱”的组合，必须分级解读。

广度层面，读数处于极值区。 上涨4497家、下跌916家，多空家数比接近4.9:1，这是过去一段时间里最健康的普涨结构。创业板指+3.01%、科创50+2.53%，成长端弹性充分释放；上证+0.73%的相对落后，说明权重股只是“不拖后腿”，并未参与进攻。因果链是：情绪修复 → 小盘领涨 → 赚钱效应扩散 → 更多个股翻红，短期正反馈成立。

均线层面，压制依旧完整。 沪深300现价4086.9对MA20（4228.28）的缺口约141点、3.4%；对MA60（4469.39）缺口约382点、8.6%；对MA250（4647.59）缺口约560点、12%。三条均线方向全部向下，且现价对三条均线全部跌破。这是空头排列的教科书形态，任何反抽在触及MA20之前都属于技术性修复范畴。 也就是说，本轮多头理论上的第一目标位就是4228附近，在此之前，做多的性质是“抢反弹”，不是“跟趋势”。

量价配合层面，出现轻度背离。 指数上涨但沪深300口径的成交额较10-23的5582亿明显回落，价格弹性强于量能支撑。这种组合的持续性通常只有2—3个交易日，除非明日出现补量。

综合定性：技术面给短线多头一张“限时通行证”，有效期以是否放量为准。

资金面 ⬆️多

资金是今天最扎实的一块，且结构比总量更有信息量。

主力资金明显向硬件科技集中。 元件+36.64亿、通信设备+33.87亿、半导体+29.83亿、汽车零部件+23.02亿、通用设备+12.65亿、自动化设备+11.67亿，前六大净流入合计超过147亿。流出端则集中在证券Ⅱ-6.82亿、白酒Ⅱ-6.68亿、软件开发-6.51亿、一般零售-5.57亿、航空装备-4.80亿、电池-4.12亿。因果链清晰：资金从“低位防守型+题材兑现型”资产撤出，单向流入AI硬件与高端制造链条，这与沪电股份Q3净利增160.77%、AI需求驱动的产业线索相互印证。

配置型资金同步进场。 概念资金净流入榜首为融资融券+138.07亿，其后MSCI中国+106.91亿、富时罗素+94.43亿、深股通+94.14亿、基金重仓+93.66亿、基金增仓+90.36亿。杠杆资金与被动/外资通道同时净流入，昨日股票ETF更录得236.71亿净流入（环比回落，托底力度边际减弱但方向未变）。这是“托底资金未撤退、交易资金在加仓”的组合。

唯一的负面读数在流出端： 昨日涨停（含一字）-10.36亿、昨日涨停-8.42亿，说明前一日的强势股正在被兑现，接力资金的意愿不足。这与连板梯队数据缺失相互呼应，指向情绪的高度有限。

博弈面 ⚪中

这一面是今天最矛盾的地方，也是仓位归零的直接理由。

板块层面几乎没有主线。 榜单口径下的“领涨板块”涨幅普遍在±1%以内：公路桥梁+0.12%、商业百货-0.20%、酿酒行业-0.31%、纺织机械-0.35%、金融行业-0.47%——涨幅第一的板块只有0.12%，这本身就是“无主线”的最强证据。领跌端则集中在飞机制造-5.15%、电子信息-4.06%、塑料制品-3.81%、电子器件-3.64%、次新股-3.61%，高位军工与部分电子细分出现集中兑现。

科技内部不是铁板一块。 一边是元件、半导体主力大幅净流入，一边是电子器件-3.64%、软件开发-6.51亿资金流出。这说明资金在做“硬件承接、题材兑现”的内部切换，而不是全面加仓科技。概念端同理：内贸规划+1.30%、海上丝路+0.53%、猪肉+0.52%等涨幅居前的概念均为低位防守型品种，而非进攻主线。

大小盘分化与期指结构值得警惕。 IF0基差-43.573、IH0基差-12.452、IC0基差-157.467、IM0基差-165.037，IC/IM贴水幅度显著大于IF/IH，反映小盘端的对冲需求更重。今日小盘现货强、期货端贴水深，若贴水继续走阔，说明机构在用期货对冲小盘多头，现货的强势就缺乏持续性。

综合定性：广度给了舞台，主线没给剧本。这种行情适合快进快出，不适合用指数工具重仓表达。

情绪/消息面 ⚪中

消息是催化，情绪是反馈，今天两者出现明显错位。

消息面确实偏暖，但都属于局部产业线索而非全局变量：上海印发卫星互联网方案、组网加速，卫星板块走强；谷歌推出Genie 4，科创AI指数早盘涨超1.8%；Anthropic多芯片布局或削弱英伟达算力定价权；沪电股份Q3净利增160.77%验证AI需求；科创50盘中涨幅一度扩大至3%报1289.97点。宏观侧，中东多方外交接触使地缘避险情绪或缓和，属于风险偏好的边际改善。政策侧的常规背景包括1—9月规上工业企业利润增长15.5%、央行公开市场操作与债市非银大额赎回互换便利工具的设立——这些是流动性环境的底色，不是今日行情的启动按钮，不宜拔高为核心驱动。

情绪侧则明显跟不上消息。热榜结构是：金安国纪#1（+10.01%，PCB概念）、襄阳轴承#3/人气榜#1（+9.99%，减速器）、光洋股份#7/人气榜#5（+9.99%，减速器）、大洋电机#4/人气榜#2（+6.62%，人形机器人）、宇树科技-W人气榜#6（+12.49%）、万向钱潮人气榜#7（+10.02%）。涨停股分布在PCB、减速器、机器人、参股券商、存储芯片五个互不相干的题材上，主线不聚焦、梯队不清晰；同时海洋王-1.30%、多伦科技-5.18%出现在人气榜前列，说明追高资金已经开始亏钱。涨停家数、跌停家数、最高连板数三项硬数据缺失，情绪温度无法精确定量，只能定性为“有热度、无高度”。

再叠加美联准10月FOMC会议正在召开（10-27至10-28）、美经济数据偏强使议息前贵金属承压，外部变量悬而未决，风险偏好很难在今天下午进一步单边扩张。

参与者画像

  • 游资：在机器人（减速器）、PCB、参股券商等小市值题材上试错式打板，襄阳轴承、光洋股份、万向钱潮、宇树科技-W等同时占据热榜与人气榜，但昨日涨停股今日遭净流出（昨日涨停_含一字-10.36亿、昨日涨停-8.42亿），说明游资是“打一枪换一个地方”，没有锁仓意愿，接力高度受限。
  • 机构：动作最清晰。基金重仓+93.66亿、基金增仓+90.36亿概念净流入，叠加元件+36.64亿、通信设备+33.87亿、半导体+29.83亿的主力净流入，机构在AI硬件链上做结构性加仓，但对指数整体并未表态（沪深300仅+0.70%即为证据）。
  • 外资/被动资金：MSCI中国+106.91亿、富时罗素+94.43亿、深股通+94.14亿，通道资金净流入明确；但富时A50逆势-0.69%，离岸定价中心对A股这轮反抽投的是弃权票，内外资分歧是今日最值得记录的结构特征。
  • 杠杆资金：融资融券概念净流入+138.07亿居首，杠杆端在回补，但两融净买入数据缺失，无法判断是主动加仓还是被动补保证金。
  • 国家队/宽基托底：昨日股票ETF净流入236.71亿元，绝对量仍大但环比回落，托底仍在，力度边际递减。
  • 散户：人气榜与热榜高度重合于涨停股，追涨情绪存在，但海洋王、多伦科技的负收益表明跟风盘已开始受损，散户赚钱效应正在从扩散转向收敛。

跨日复盘

近5日沪深300走出一个“V—倒V—再V”的锯齿：10-22放量下跌1.84%（4350.84亿）打出4036.30的低点；10-23以5582.05亿的巨量反包上涨1.71%收4105.33，这是本轮最有质量的一根阳线；10-26缩量至4562.47亿微跌0.04%收4103.54，属于强势整理；10-27成交萎缩至3831.26亿、下跌1.32%收4049.55，是典型的缩量回踩，未破10-22低点；10-28午间回升至4086.89、涨0.7%，成交2399.78亿。

衔接结论：今日的上涨是对10-27缩量回踩的合理修复，形态上仍处在10-22低点4036.30与10-23高点4105.33构成的箱体内部。 需要提请注意两点：一是今日午间成交额显著低于前四日全日水平，全日量能能否跟上决定这波反抽是“第三次尝试”还是“衰竭性反弹”；二是10-23的5582亿是近期的量能峰值，在成交额重新逼近该水平之前，指数的任何上行都应默认为箱体内的震荡，而非趋势的启动。

本周事件日历

  • 2026-10-27 至 10-28｜美联储10月FOMC会议及利率决议：常规议息窗口，结果将影响全球风险资产定价与汇率预期，属于外部情景变量而非A股日内驱动。
  • 2026-10-23 起｜美对华投资限制拟议规则征求意见：进行中的规则程序，对科技板块风险偏好构成中期扰动项。
  • 近期｜力箭二号遥二择机发射：与上海卫星互联网方案、卫星板块走强形成线索呼应，属事件型题材催化。
  • 备注：未来90天解禁合计8610.18亿元，洪峰在2026-12-17（1179.33亿/5只）、2026-12-07（758.65亿/12只）、2026-12-28（745.93亿/23只），不在本周窗口内，但构成12月的远端压制。

多剧本研判

剧本一：广度扩散延续，箱体上沿被有效收复（基准，概率55%） 触发条件：下午及明日两市成交额维持在万亿以上、上涨家数守住3000家以上、沪深300站稳4086并向4105.33前高发起冲击、富时A50由跌转平。 路径：小盘成长继续领涨→赚钱效应维持→元件/半导体资金流入延续→指数上攻MA20（4228.28）方向的第一压力带。 此剧本与量化引擎的LONG方向一致，是基准情形。但即便兑现，由于均线压制完整、主线不聚焦，上行空间先看4105—4150，不宜直接线性外推至4228。

剧本二：冲高回落，转入4030—4130区间震荡（概率30%） 触发条件：午后成交额未能补量、上涨家数回落至2500—3000家、飞机制造/电子器件等领跌板块跌幅扩散、昨日涨停股继续被兑现。 路径：早盘脉冲式普涨退潮→资金重新抱团硬件少数方向→指数收出带上影的震荡K线，短线重回箱体中轴。 此剧本下方向虽仍偏多，但不具备可交易性。

剧本三：反抽失败，下探3980—4000（概率15%） 触发条件：沪深300跌破10月28日盘中低点且上涨家数回落至2500以下，或两市成交额跌破9000亿。 路径：广度修复被证伪→小盘补跌→指数回补10-22缺口方向运行。 此剧本概率最低，但一旦触发，即是多头逻辑的正式失效。

验证节点

盘中与明日可逐项勾选的确认/证伪信号：

确认项（勾选越多，多头逻辑越硬） 1. 两市成交额全日补足至万亿以上，且不低于10-26的4562亿（沪深300口径）水平； 2. 收盘上涨家数维持在3000家以上，且不低于今日4497家的七成； 3. 沪深300收盘站稳4086.9上方，日内不跌破10月28日盘中低点； 4. 元件、通信设备、半导体三条主力净流入线不出现单日反转流出； 5. IF0基差贴水由-43.573收敛，IC/IM贴水不再走阔； 6. 富时A50由-0.69%转正，内外资分歧收敛。

证伪项（出现即降级） 1. 上涨家数回落至2500以下； 2. 两市成交额跌破9000亿； 3. 领涨板块冠军涨幅仍不足0.5%，即主线始终无法形成； 4. 昨日涨停股连续两日净流出扩大，接力资金彻底退场。

风险与机会

机会侧：广度极值（4497/916）叠加硬件科技的资金单边流入，是短线最具确定性的组合；若明日补量，小盘成长方向（IC/IM对应的中证500、中证1000）比IF更具表达效率。政策与产业线索（卫星互联网、AI算力、Genie 4生态）提供了题材轮动的抓手，1—9月工业企业利润增长15.5%与央行流动性工具构成中期底色。

风险侧：①趋势风险——沪深300三线（MA20/60/250=4228.28/4469.39/4647.59）全部向下且现价全部跌破，反抽随时可能被均线压回；②量能风险——今日午间成交额偏低，若全日不能补量，则本轮为衰竭性反抽；③结构风险——领涨板块冠军仅+0.12%，主线缺位意味着行情缺乏持续性载体；④外部风险——美联储FOMC结果与美对华投资限制征求意见悬而未决，A50已提前示弱；⑤远端风险——未来90天8610亿解禁压力，其中12月三周为洪峰，对年底流动性构成压制。

反转/失效条件

依据量化引擎设定：沪深300跌破10月28日盘中低点，且上涨家数回落至2500以下（或两市成交额跌破9000亿），则本轮短线转多逻辑正式失效。

在此之前，方向维持LONG，但仓位维持0.0不改变——当前的证据强度（置信度0.56）不足以支撑风险预算的投放。对交易者的操作纪律是：方向可以看多，仓位必须等确认；先看广度能否撑过明天，再谈IF的多头表达。

📋 报告质检（接地核对 · 仅提示不改正文）

质检分 0.7　方向仓位合票，硬数据多可核；资金主体归因与ETF/两融解读越界，个别口径混用。 - 🔴 无据夸大：「融资融券概念净流入+138.07亿居首，杠杆端在回补」— 概念资金流非两融净买入；后文亦承认两融缺失 - 🟠 无据夸大：「国家队/宽基托底：昨日股票ETF净流入236.71亿元」— 仅有ETF净流入要闻，无国家队主体证据 - 🟠 无据夸大：「外资/被动资金：MSCI中国+106.91亿…通道净流入明确」— 概念资金流非外资/北向净买入，无通道数据 - 🟠 无据夸大：「机构在AI硬件链上做结构性加仓」— 基金重仓概念资金流非机构实际加仓数据 - 🟠 无据夸大：「游资：在机器人、PCB、参股券商等小市值题材上试错式打板」— lhb为空，无游资席位/龙虎榜证据 - 🟡 无据夸大：「涨停股分布在PCB、减速器、机器人、参股券商、存储芯片」— 参股券商对应上海九百仅+5.71%，未涨停 - 🟡 无据夸大：「这种组合的持续性通常只有2—3个交易日」— 无历史统计/样本支撑 - 🟠 无据夸大：「10-28 +0.7%（午间）、2399.78亿（午间）」— recent5为+0.92%/2399.78，indices为+0.7%/2436.89 - 🟡 僭越催化：「美联准10月FOMC会议正在召开…外部变量悬而未决」— 事件日历仅列会议，无历史/即时影响证据

报告细节：接地质检 + 抓取正文（本地核对）

接地质检（质检分 0.7）

高无据夸大 「融资融券概念净流入+138.07亿居首，杠杆端在回补」— 概念资金流非两融净买入；后文亦承认两融缺失
中无据夸大 「国家队/宽基托底：昨日股票ETF净流入236.71亿元」— 仅有ETF净流入要闻，无国家队主体证据
中无据夸大 「外资/被动资金：MSCI中国+106.91亿…通道净流入明确」— 概念资金流非外资/北向净买入，无通道数据
中无据夸大 「机构在AI硬件链上做结构性加仓」— 基金重仓概念资金流非机构实际加仓数据
中无据夸大 「游资：在机器人、PCB、参股券商等小市值题材上试错式打板」— lhb为空，无游资席位/龙虎榜证据
低无据夸大 「涨停股分布在PCB、减速器、机器人、参股券商、存储芯片」— 参股券商对应上海九百仅+5.71%，未涨停
低无据夸大 「这种组合的持续性通常只有2—3个交易日」— 无历史统计/样本支撑
中无据夸大 「10-28 +0.7%（午间）、2399.78亿（午间）」— recent5为+0.92%/2399.78，indices为+0.7%/2436.89
低僭越催化 「美联准10月FOMC会议正在召开…外部变量悬而未决」— 事件日历仅列会议，无历史/即时影响证据
沪市上市公司公告(10月28日) 原文↗
控股子公司拟7.23亿投建磷酸铁(锰)锂项目，对 厦钨新能（688778） 有何影响？ 雅安 厦钨新能（688778） 源材料有限公司拟投资约7.23亿元建设四期年产4万吨磷酸铁(锰)锂项目 近日， 厦钨新能（688778） 公告称，控股子公司雅安 厦钨新能（688778） 源材料有限公司拟投资约7.23亿元建设四期年产4万吨磷酸铁(锰)锂项目，计划2028年6月投产。该公司现有4万吨磷酸铁锂产能，另有三期4万吨磷酸铁(锰)锂项目在建，所有项目建成后产能将达12万吨/年。 据天眼查显示，此前9月3日，雅安 厦钨新能（688778） 源材料有限公司发布了年产4万吨磷酸铁(锰)锂项目的公辅工程及110KV变电站安装工程招标计划。 此次四期项目已取得备案，尚需办理环评、能评、规划和施工许可等手续。 投时关键词： 厦钨新能（688778） 协和电子：控股股东筹划控制权变更 股票继续停牌 10月27日， 协和电子（605258） 公告称，公司控股股东张南国、张敏金、张南星、张建荣正在筹划可能导致公司控制权变更的重大事项，该事项仍在推进中，尚存在不确定性。经申请，公司股票自2026年10月28日开市起继续停牌，预计停牌时间不超过3个交易日。停牌期间公司将根据事项进展履行信息披露义务，待事项确定后及时公告并申请复牌。 协和电子：控股股东筹划公司控制权变更 继续停牌 协和电子（6
利多消息提振镍价反弹 机构对后市普遍谨慎 原文↗
新华财经北京10月21日电 21日，沪 镍 主力2612合约收盘上涨超3%，报121300元／吨，领涨国内商品 期货 市场。 据彭博社报道，以青山控股、 格林美 、 力勤资源 及 华友钴业 为代表的多家中国主要 镍 生产商，正推进其在印度尼西亚的协同减产计划，相关高管计划本周举行会议敲定具体方案，讨论预计聚焦于基于现有开工率进行减产。 据报道，这批企业今年8月曾尝试就减产达成一致但未能成功，消息人士称本次“目前大家真正关注的是减产规模”。 与此同时，供给端的局部扰动已在现实层面发生：受厄尔尼诺导致的工业用水紧张影响，Morowali部分RKEF产线降负荷运行，印尼冶炼厂协会FINI预计全年 镍 产品产量同比最多下降4%。 光大 期货 分析称，“预期与现实的供给收缩信号在同一窗口叠加，触发了空头集中平仓。” 走势上来看，10月中上旬，在供过于求压力下，镍价一路下跌。 供应方面，10月16日，印尼能源与矿产资源部确认，2026年RKAB镍矿生产配额已修订为约2.9亿吨，比此前初步设定的2.5亿至2.6亿吨提高约3000万吨。 需求方面，下游不锈钢“金九银十”旺季成色不足，9月多家不锈钢厂启动主动控产、设备检修，华东部分钢厂检修延续至10月上旬。据Mysteel统计，9月国内43家不锈钢厂粗钢产量355.52万吨，环比减少4.97%，10月粗钢排产351.4万吨，月环比减少
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2026.10.25–10.31本周关键点 国际： 10月26日（周一）美股“科技巨头财报周”观望开启 作为美股三季报最为关键的一周，市场资金在谷歌母公司Alphabet、 微软 、 亚马逊 等科技巨头业绩披露前夕表现出高度谨慎与观望态度。 10月27日（周二）美联储10月FOMC议息会议开启 美联储正式开启为期两天的10月FOMC货币政策会议。市场普遍预期美联储将在本次会议上按兵不动，但密切评估劳动力市场降温与通胀回升对后续政策的博弈。 10月28日（周三）美联储公布10月利率决议，鲍威尔召开新闻发布会 美联储FOMC公布最新利率决议与政策声明。主席鲍威尔随后召开新闻发布会，针对通胀走势、终点利率水平及12月是否再度加息或降息传递明确信号，引发全球外汇、美债及美股市场剧烈再定价。 10月29日（周四）日本央行（BoJ）为期两天的议息会议开启 日本央行开启10月货币政策会议，针对国内通胀水平与利率正常化路径展开审议。 10月30日（周五）欧元区公布三季度GDP及10月CPI初值 欧盟统计局公布欧元区第三季度GDP季率初值及10月CPI年率初值，为评估欧洲央行（ECB）下步政策空间提供重要数据支撑。 10月31日（周六）全球金融市场评估美联储与日本央行决策冲击，完成10月月末收官调仓 随着美联储与日本央行双双完成议息，加上美国三季度GDP数据的落地，华尔街投
长安期货闫隽永:美联储议息会议将召开,贵金属或存在小幅反弹机会 原文↗
上周贵金属破位下跌，我们认为这一次明确的向下选择：以COMEX 黄金 加权价为例，金跌破双底收于4020.8美元/盎司， 白银 跌破7月的前低，导致我们认为技术上黄金4050-4100美元从支撑变成了头顶的阻力，目前底部技术信号未显。 但破位本身不等于单边行情的开启——本周联储议息与中期选举前后脚落地，恰是年内事件密度最高的一段。由于上周油价直线拉涨，市场情绪极度悲观，本周市场存在一定的反弹可能性，市场已经把12月加息交易到100%的极致，我们认为鹰派反而没了增量：只要声明维持“年内再加一次”的旧表述，回摆的空间就存在。由于目前市场扰动较多，加之贵金属已经破位，我们判定这可能是一次弱反弹。地缘那条线同样耐人寻味：选前政治压制油价被沙特遇袭证伪，油价定价的已是产油国本土的风险；但美伊都把“升级”与“谈判”两个选项留到了选后，全面对抗虽是尾部但依然存在。周五的9月PCE若再超预期，弱反弹的窗口会被进一步压缩。操作上，反弹至阻力区可作沽空参考，事件落地前仓位宜轻，不与任何单一情景对赌。 加息定价难以消化，议息会议或仅提供弱反弹窗口 本周贵金属的下行压力，并非来自单一因素，而是数据偏强、油价上涨与联储噤声期无信号对冲的三线叠加：10月标普全球制造业PMI初值56.0、创2022年5月以来新高，初请失业金降至19.4万的2022年以来低位，标普全球首席经济学家威廉姆森对报告的评述为“若
超70万手封单!盘中直线涨停!抄底资金突然涌入 原文↗
AI交易又来了？ 今日（10月28日）早盘，A股各大指数集体上涨，创业板指、科创50指数盘中涨幅均一度超过2%。截至发稿，沪指涨0.36%，深证成指涨1.10%，创业板指涨1.81%，科创50指数涨1.08%。 盘面上，AI产业链领涨，CPO、 PCB 指数涨超2%， 存储芯片 指数、 光刻机 指数涨超1.70%。个股方面， 盈方微 盘中直线涨停，封单一度超70万手。 君正股份 涨超12%， 朗科科技 涨超9%， 普冉股份 、 兆易创新 、 联讯仪器 、 新易盛 、 天孚通信 、 中际旭创 、 生益电子 等纷纷走高。 东方财富 数据显示， 兆易创新 、 中际旭创 、 新易盛 、 天孚通信 盘中均获得主力资金净流入。截至发稿，主力资金净流入 兆易创新 超7亿元，净流入 中际旭创 超6亿元。 华龙证券指出，A股已有明显的触底反弹迹象，当前市场仍存在一定的扰动因素，其中包括地缘冲突仍持续存在、美联储加息预期仍存等，但近期市场调整对此有所定价，此外资金通过ETF通道积极入市增持，释放市场趋稳信号，市场或逐步趋稳。 华源证券研究所所长助理、固收及 银行 首席分析师廖志明表示，经过持续回调，市场估值、企业盈利、资金结构与大类资产比价四大条件同步改善，A股已经迎来新一轮配置窗口期，建议投资者在分歧中稳步布局中长期机会。 值得关注的是，最近两个交易日，全球市场对 人工智能 的热情重燃。
放大招!上海印发卫星互联网产业行动方案 国内星座组网正加速迈入快速增长期(附概念股) 原文↗
10月26日，上海市经济和信息化委员会等六部门印发《上海市卫星互联网产业创新发展行动方案(2027—2030年)》(下称《行动方案》)。10月27日，以“星耀申城.链聚新质”为主题的2026卫星互联网产业生态大会在上海松江区举行。政策发布与产业盛会接踵而至，上海卫星互联网产业发展按下“加速键”。 根据《行动方案》，到2030年，上海卫星互联网核心产业规模将突破800亿元，在轨卫星总数超过3000颗，培育优质企业等主体超过100家，打造“100+标杆示范应用”。业内人士表示，此次《行动方案》覆盖技术攻关、基础设施、产业集聚、应用示范全链条，目标明确、路径清晰，有望推动上海在卫星互联网这一战略性新兴产业领域打造全国领先的产业集群。 火箭运力端同日传来进展。我国自主研制的力箭二号遥二运载火箭已在东风 商业航天（886078） 创新试验区转运至专属发射工位，进入发射前关键准备阶段，近期将择机发射。此前，力箭二号已成功中标上海垣信“千帆星座”的“一箭18星”发射服务采购项目。 就在两天前，我国在海南 商业航天（886078） 发射场使用长征八号甲运载火箭，成功将卫星互联网低轨28组卫星发射升空。 当前，国内低轨星座发射进入高频次常态化阶段，叠加地方产业方案落地，行业正从技术验证迈向规模化组网与商业化应用阶段。 卫星互联网是通过大量部署在低轨的通信卫星，向地面和空中终端提供宽带互联网
A股调整近尾声,静待两大契机再燃第二波 原文↗
用微信扫码二维码 分享至好友和朋友圈 作者/廖宗魁 编辑/李恒春 10月上半月，全球市场变现普遍趋弱，“全球AI算力与半导体交易关键风向标”的韩国股市、美国费城半导体指数分别下跌17.1%、11.8%。A股也受到一定程度的波及，创业板和科创50均下跌超11%，上证指数和沪深300指数也都创下7月以来的调整低点。 由于2026年以来全球市场AI交易共振明显，AI占比高的地区和指数受到的波及相对较大。比如，韩国股市AI相关度极高，下跌幅度也更大；而港股由于AI占比偏低，反而相对抗跌。从10月以来A股各板块的表现差异看，录得正收益的分别是食品饮料、公用事业、石油化工、煤炭和传媒，与AI交易的关联度较低，且具有一定的高分红避险属性。 A股风险偏好趋弱，外部因素的扰动可能是主要原因。一方面，地缘政治冲突日趋长期化，油价持续居高不下，推动美联储加息预期升温，美债收益率攀升。由于美债收益率被认为是全球风险资产的定价锚，其上行将抑制风险资产估值。另一方面，美国中期选举即将临近，如果共和党败北可能会影响到AI相关的宽松监管政策。 当下市场关注的焦点是，A股市场何时能够企稳上行？从产业周期趋势中的调整以及资金结构的拥挤度下降看，本轮调整或已接近尾声。市场多把这一轮的调整与2022年上半年新能源行情的调整进行比较——当时创业板指数从高点历时约20周调整了近40%，随后开始了第二波上行行情；如
【复盘】2026年10月27日A股市场分析报告 原文↗
一、市场全景：高开低走单边下挫，情绪再度陷入冰点 10月27日，A股在经历前几个交易日的剧烈震荡后，未能延续修复态势，三大指数全线高开低走，呈现单边下挫格局。截至收盘，上证指数报3648.30点，跌1.33%；深证成指报11245.73点，跌2.50%；创业板指报2548.15点，跌3.41%，科创50指数跌4.81%，为当日跌幅最深的宽基指数。 从市场广度来看，全市场上涨仅606家，下跌高达4922家，涨跌比约为1:8.1，与前几个交易日的结构性活跃形成鲜明反差，亏钱效应达到极端水平。涨停42家，跌停23家，封板率59.00%；昨日涨停股今日平均表现仅1.48%，获利率51%，短线情绪在午后加速退潮。 两市成交额合计1.46万亿元，较上一交易日缩量约1478亿元。在指数大跌的背景下成交额不升反降，说明恐慌性抛压并未伴随有效的承接盘，市场处于典型的“无量阴跌”状态——买方缺席比卖方汹涌更令人担忧。市场热度指数骤降至10，与10月22日大跌时的读数持平，投资者情绪再度触及冰点。 二、核心矛盾：科技全面溃败，防御资产独自“跳舞” 今日盘面呈现出极致的风格割裂：一边是科技成长的系统性杀跌，另一边是银行与内需消费的逆势抱团。 科技板块几乎无一幸免。 半导体芯片高开低走，星辰科技跌超14%，盛美上海领跌；CRO概念走低，近岸蛋白跌超10%，灵康药业跌停；算力硬件股重挫，澳弘电子大