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A-SHARE STRATEGY RESEARCH

A股大盘收评策略报告：偏空

日期: 2026-10-12场次: 收评方向: 偏空仓位: 0.0置信: 0.58版本: v6.1

综合

方向：偏空（SHORT）｜建议仓位：0.0｜置信度：0.58｜对冲工具：IF

今日盘面给出的是一份"指数尚可、内部溃败"的分裂答卷：沪深300仅跌0.68%，但深证成指-2.03%、创业板指-2.61%、中证500-2.18%、北证50-2.46%，涨跌家数1167对4325——这是一次典型的权重护盘、广度崩塌。我们维持偏空判断，但仓位定在0.0，含义很明确：不做多、不追空、以观察与对冲思路应对，等待更清晰的量价确认再谈方向选择。

三条关键驱动（结论先行）：

  1. 广度极端恶化，是本次偏空的第一证据。 1167家上涨对4325家下跌，普跌结构意味着盘面赚钱效应几近消失，指数之所以"扛住"，靠的是银行（主力净流入+8.68亿）等低波权重与传媒娱乐（+6.01%）的局部强势，属于"少数板块撑住指数、多数个股失血"的脆弱平衡。这种平衡一旦被外围或数据打破，向下弹性大于向上。

  2. 均线空头排列与多周期共振向下，构成技术压制。 沪深300现价4287.98同时跌破20日线（4457.13）、60日线（4578.72）、250日线（4669.68），且三条均线方向均为向下，短、中、长周期无一处提供支撑。现价距20日线尚有约169点（3.9%）的距离，反抽乏力。

  3. 缩量下跌加主力结构性调仓，反映的是"抛压不猛、承接更弱"。 两市成交15509.8亿，环比缩量3659亿，量价配合平淡；主力资金一边撤离通信设备（-62.26亿）、元件（-40.24亿）、半导体（-22.92亿），一边挤进传媒、影视院线、风电、生物育种、黄金等题材，这是防守型抱团而非增量做多。

对立面也要如实交代： 涨停46家对跌停18家、最高10连板、概念资金"昨日涨停+13.65亿"居首，说明短线资金并未全线溃退，仍在局部制造热点。但结合炸板率35.2%、连板梯队断层（3板仅1家、以1-2板为主），这更像退潮期的余温，而非趋势反转的火种。我们把它处理为降低空头信心、而非推翻空头方向的依据，这也是置信度停在0.58、不给更高数值的原因。

周期与历史定位

近5个交易日沪深300走出"冲高回落、重心下移"的轨迹：9月29日收4345.21（+0.10%，成交3349.51亿）、9月30日收4357.62（+0.29%，3564.92亿），节前一度企稳；国庆假期后10月8日跳空式回落收4310.28（-1.09%，放量至4462.08亿），10月9日小幅修复收4317.25（+0.16%，量能放大到4961.79亿），今日10月12日再收4287.98（-0.68%，成交4055.74亿）。

这段序列有两个关键信息：其一，节后放量未能换来有效反弹。 10月8日、9日成交连续站上4400亿以上（沪深300口径），但指数重心反而从4357一线退到4318，量增价滞甚至量增价跌，是本轮最典型的"承接不足"信号。其二，今日是缩量下跌。 沪深300成交从9日的4961.79亿降至4055.74亿，配合全市场15509.8亿、环比缩量3659亿，说明抛压并未集中释放，属于"没人接盘"而非"恐慌砸盘"——这类结构的修复往往比急跌更慢。

从周期定位看，当前处在高连板（10板）与低晋级率（26.1%）、高炸板率（35.2%）并存的退潮结构中，情绪周期处于"高位滞涨→补跌扩散"的过渡带。历史经验上，这一阶段指数即便不深跌，个股层面的杀伤也往往持续数个交易日，直到连板梯队重建或成交出现地量后的情绪修复。短线窗口内，暂无拐点信号。

技术面 ⬇️

信号灯：⬇️（偏空）

均线结构是本节最硬的证据。沪深300的MA20/60/250分别为4457.13、4578.72、4669.68，方向全部向下；现价4287.98对三条均线均构成"跌破"，且价格位于所有均线之下，标准的空头排列。这意味着任何一次反弹都要先面对4457一线的20日线压制，而这条线还在逐日下移，压制成本越来越高。

广度数据进一步加重了空的权重。全市场1167家上涨、4325家下跌，下跌家数是上涨家数的3.7倍，属于极端普跌。这种广度通常对应两种结果：要么是指数级别的补跌扩散，要么是超跌后的技术性反抽。但从今日量能看，全市场缩量3659亿，杀跌动能并未一次性出清，更倾向于"钝刀式阴跌"而非"一步到位"。

趋势速度上，今日各指数跌幅呈明显"层级放大"：沪深300-0.68%、中证500-2.18%、创业板指-2.61%、科创50-2.1%，市值越小、弹性越大、跌得越狠。这不是全面风险偏好收缩的信号，而是资金从中小盘向大盘权重"避险式收缩"的动作。配合领跌板块集中于陶瓷行业-5.16%、玻璃行业-2.70%、船舶制造-2.27%、飞机制造-2.0%等周期权重与制造链，说明顺周期与成长制造的筹码在松动。

简言之：指数位置偏低但未超卖到底，均线全空，广度极弱，量价配合无力——技术面给出的是延续性偏空、而非见底反弹的读数。

资金面 ⬇️

信号灯：⬇️（偏空）

成交额层面，两市15509.8亿、环比缩量3659亿，量级仍不算地量，但方向是收缩的。缩量下跌的资金含义是"多空双方都降低参与度"，卖方不急于砸、买方更不愿接，这种僵持对多头不利，因为它意味着反弹缺乏增量资金驱动。

杠杆与外资两条线同步走弱。两融净买入-145.41亿，属于主动去杠杆；概念资金流出榜上，融资融券-350.49亿居首，说明杠杆资金的撤退是系统性的。与此同时，富时罗素-252.6亿、MSCI中国-231.56亿、标准普尔-187.13亿、深股通-183.09亿集体出现在净流出前列，被动型与外资通道的资金呈现同步减配，这对本已缺乏承接的市场是额外压力。

但资金面并非全线利空，需要拆分来看。主力净流入端，银行Ⅱ+8.68亿、影视院线+6.91亿、风电设备+6.66亿、数字媒体+5.59亿、出版+4.0亿、乘用车+3.8亿——资金没有离开市场，而是在做"低波红利+传媒AI应用"的内部切换。这种切换的特点是单点体量小、联动松散，8.68亿的银行流入量级，远不足以撬动指数级别的做多。

期指结构提供了另一个观察维度：IF基差17.54、IH基差3.749、IC基差55.155、IM基差69.551。中小盘期指基差显著大于大盘，反映机构对中小盘的对冲/看空需求更集中，这与现货端"小盘跌得更狠"互为印证。

结论：资金面是"防守有余、进攻不足"，缩量+去杠杆+外资减配的组合，支撑不了趋势性反弹。

博弈面 ⚪

信号灯：⚪（分化偏空）

板块层面最鲜明的特征是结构撕裂。领涨端传媒娱乐+6.01%一枝独秀，商业百货+2.91%、印刷包装+2.74%、农林牧渔+2.71%、纺织机械+2.42%跟随；领跌端陶瓷-5.16%、玻璃-2.70%、船舶-2.27%、飞机-2.0%、电子器件-1.64%。这不是普涨普跌，而是资金在少数低位题材里做防御性抱团，同时抛弃顺周期与制造链。

概念端的热点同样偏"防守+主题"：生物育种+5.67%、黄金概念+4.91%、信息安全+4.39%、互联金融+4.15%、文化振兴+3.67%。黄金与生物育种的走强，某种程度上是避险与政策预期的混合产物；而信息安全、互联金融、文化振兴则带着明显的主题炒作色彩。这些方向的共同点是"离盈利兑现远、离情绪近"，典型的退潮期资金特征：不敢买周期，去做题材。

值得注意的是，概念资金净流入榜前列被"昨日涨停+13.65亿、昨日涨停_含一字+11.22亿、最近多板+11.16亿、文娱消费+10.4亿、影视概念+10.06亿"占据。这说明资金在涨停股与多板股上做接力，是游资情绪的自我强化，而非产业逻辑驱动的机构建仓。这类资金的持续性差，一旦最高板（10板）断板，容易引发连锁退潮。

大小盘风格上，今日是明确的"大盘抗跌、小盘承压"，沪深300-0.68%对中证500-2.18%，风格分化接近1.5个百分点。这种分化往往出现在流动性预期收紧或风险偏好回落的阶段，是弱市中的被动选择，而非主动的风格切换。

情绪/消息面 ⚪

信号灯：⚪（情绪分化，消息偏中性）

先分清消息与情绪。消息面今日以中性偏背景为主：欧股主要指数开盘集体上涨，外部情绪不差；国内方面，证监会召开资本市场和金融形势专家座谈会、就《公开募集证券投资基金运作管理办法（征求意见稿）》公开征求意见，央行持续开展公开市场操作，政策线索以"稳"和"托底"为基调；贵州为白酒核心企业建融资绿色通道属行业性支持。整体看，没有出现足以改变短线方向的强催化，也没有针对市场流动性或交易规则的直接冲击，可视为"温和的政策背景"。需注意，10月14日将发布9月CPI、PPI数据，这是本周唯一具备预期差的事件，但它是"待验证的变量"，不是今日行情的驱动。

再看情绪，也就是市场对这些信息的接受与反馈。情绪读数呈现明显拉锯：涨停46家对跌停18家，表面偏暖；但炸板率35.2%偏高，连板梯队断层（3板仅1家、以1-2板为主），10板独苗难以带动梯队扩张——这是"有热点、无共识"的典型状态。资金愿意在个别标的上做高度，却不愿意扩散到板块纵深，说明情绪处于退潮期的结构性活跃，而非新一轮情绪周期的启动。

把消息与情绪合起来看：政策端给的是"底"，情绪端走的是"退"，两者方向并不一致。政策托底能减缓下跌斜率，但无法在当前量能与广度下提供向上合力。因此本节对方向的贡献是降低空头置信度，而非提供多头动能。

参与者画像

游资：题材快枪手，只做高度不做纵深。 从龙虎榜看，天融信（1.21亿，信息安全）、众生药业（0.58亿，医药）、丰元股份（0.40亿，三连板特征）、金安国纪（1.13亿，跌幅偏离）均有资金博弈，海欣食品（-0.44亿）、澳洋健康（-0.19亿）则遭净卖出。游资行为高度集中于信息安全和局部题材，接力快、退得也快，是造成"涨停多但梯队断层"的直接原因。

机构：收缩久期，躲进低波与主题。 主力净流入端银行、影视院线、风电、数字媒体、出版、乘用车；净流出端通信设备（-62.26亿）、元件（-40.24亿）、半导体（-22.92亿）、电力、消费电子、电池。机构在减仓科技制造、增配低波与传媒，是典型的防守姿态，对指数的边际贡献是"托而不举"。

散户与两融：被动去杠杆。 两融净买入-145.41亿，融资融券概念净流出-350.49亿居首，涨跌家数1167对4325，散户赚钱效应差，杠杆资金主动退出，是压制小盘与题材持续性的重要力量。

外资与被动资金：同步减配。 富时罗素-252.6亿、MSCI中国-231.56亿、标准普尔-187.13亿、深股通-183.09亿，外资通道与被动指数资金同步流出，对权重与核心资产的边际支撑减弱。

国家队/政策端：托底角色。 银行板块主力净流入+8.68亿居首、央行连续公开市场操作、证监会召开座谈会并推进基金规则，均指向"稳市场"意图，但动作以"防风险、稳预期"为主，不具备主动拉升属性。

跨日复盘

近5日沪深300序列为：9月29日4345.21（+0.10%，3349.51亿）、9月30日4357.62（+0.29%，3564.92亿）、10月8日4310.28（-1.09%，4462.08亿）、10月9日4317.25（+0.16%，4961.79亿）、10月12日4287.98（-0.68%，4055.74亿）。

衔接起来看，节前（29-30日）指数在4350附近缩量企稳，量能仅3300-3500亿；节后（10月8日）跳空回落、放量至4462亿，是"利空兑现式"下跌；10月9日放量到4961.79亿试图修复，但仅微涨0.16%，放量不涨意味着上方抛压沉重；今日再收4287.98、缩量至4055.74亿，重心较节前下移约70点。

量价关系是这段复盘的核心：先放量下跌，后放量滞涨，再缩量续跌，三个阶段都指向多头无力。相较于急跌出清，当前"缩量阴跌+广度崩塌"的组合修复更慢。此外，今日领跌集中于周期权重（陶瓷、玻璃、船舶），而撑指数的是传媒、商业百货等偏"边角"的题材，说明盘面缺乏能带动指数的核心主线，这与跨日层面的弱势一脉相承。

本周事件日历

  • 2026-10-14：发布9月CPI、PPI数据（本周唯一具备预期差的宏观事件，需重点跟踪）
  • 2026-10-10：证监会召开资本市场和金融形势专家座谈会（已落地，属政策背景）
  • 2026年10月起：A股三季报披露期开启（业绩验证窗口，个股层面波动将放大）
  • 2026-10-28：解禁893.83亿/9只（本周之后的首个解禁小高峰，未来90天合计解禁9789.33亿，12月17日1104.83亿、12月28日938.7亿为洪峰）

多剧本研判

剧本一：偏空延续（基准剧本，概率55%）——与决策方向一致 触发条件：10月14日CPI/PPI未现超预期改善，或数据落地后市场反应平淡；沪深300在20日线（4457.13）下方反复受阻，成交额无法有效回到1.8万亿以上；涨跌家数持续倒挂、炸板率维持30%以上。路径推演：指数在4280-4400区间重心逐级下移，中小盘继续跑输，题材轮动加速但持续性递减，10板独苗断板引发局部退潮。

剧本二：弱势震荡、结构分化（概率25%） 触发条件：银行、传媒等护盘板块继续获得主力净流入；成交额维持在1.4-1.6万亿区间不进一步萎缩；政策端持续释放稳预期信号。路径推演：沪深300在4300附近横盘，指数波动收敛，但个股涨跌家数依旧失衡，属于"指数不跌、个股难受"的消耗型走势。

剧本三：反抽修复（概率20%） 触发条件：沪深300放量收复20日线并站上一日；两市成交额回升至1.8万亿以上；上涨家数反超下跌家数、炸板率降至25%以下（三项至少满足两项）；或CPI/PPI显著超预期改善并带动顺周期板块修复。路径推演：超跌的中小盘与周期权重同步反弹，情绪短暂回暖。但需强调，在广度与量能未根本改善前，此剧本更可能是反弹而非反转。

验证节点

确认偏空（择机强化）的信号： - 沪深300盘中反抽至4457.13（20日线）附近即受阻回落； - 全市场成交额跌破1.4万亿，量能持续萎缩； - 涨跌家数维持倒挂（下跌家数持续大于上涨家数的2倍以上）； - 连板梯队进一步萎缩，3板以上家数不再增加，最高板断板； - 周期权重（陶瓷、玻璃、船舶）继续领跌，无企稳迹象。

证伪偏空（转中性/偏多）的信号： - 沪深300收盘有效收复20日线并连续1日站稳； - 两市成交额回升至1.8万亿以上； - 上涨家数反超下跌家数； - 炸板率降至25%以下； - 领跌周期板块出现放量止跌或领涨。

以上三条量价指标中，只要满足"收复20日线"叠加"成交回升、家数反转、炸板率下降"中的至少两项，空头判断即行失效。

风险与机会

主要风险（对应偏空方向的验证）： 1. 数据风险：10月14日CPI/PPI若显著超预期改善，可能触发顺周期与消费板块的反抽，压缩空头空间； 2. 政策风险：证监会座谈会及基金规则征求意见稿若释放超预期稳市场信号，可能带来情绪修复； 3. 结构风险：传媒、影视院线、生物育种、黄金等热点若形成持续性主线，可能带动指数企稳； 4. 拥挤风险：题材股高度集中（10板独苗），一旦断板，局部退潮可能加剧中小盘波动，这也属于偏空方向内部的波动放大。

潜在机会（仅作观察，不改变当前0仓位）： - 若出现地量+广度极端后的技术性反抽，可关注低波红利（银行）与政策受益方向（传媒、信息安全）的相对抗跌性； - 三季报窗口开启，业绩确定性品种在弱势中可能获得资金阶段性关注； - 若10月14日数据落地后市场出现"利空出尽"式反应，需重新评估短线节奏。

反转/失效条件

本报告的偏空判断在以下条件同时满足时失效，转为中性偏多：

点位+信号双触发： 1. 沪深300收盘有效收复20日均线（当前4457.13）并连续1日站稳； 2. 且同步出现以下三项中至少两项： - 两市成交额回升至1.8万亿以上； - 上涨家数反超下跌家数； - 炸板率降至25%以下。

在此之前，维持方向偏空、仓位0.0、以观察与对冲思路应对的定调不变。方向可以等，但纪律不能松——在广度与量能没有给出明确修复信号前，任何反抽都应视为弱势中的技术性修复，而非趋势反转。

📋 报告质检（接地核对 · 仅提示不改正文）

质检分 0.68　方向仓位与硬数据大体接地,但资金面定性、ETF托底、情绪读数和期指解读多处越界 - 🟠 与票不一致：「资金面信号灯：⬇️（偏空）」— 决策票能量=neutral仅作减空项,且本报告face资金面bias=long,自相矛盾 - 🟠 无中生有：「国家队/政策端：托底角色」— 信源无国家队买入证据;ETF份额多为净赎回 - 🟠 无据夸大：「叠加ETF托底」— 300/50/500ETF份额分别-0.231%/-0.052%/-0.292%净赎回 - 🟠 无据夸大：「驱动读数s=1.0偏暖」— 硬数据涨停/跌停温度=强空-2;s=1.0出自非证据上下文 - 🟡 无据夸大：「连板梯队断层、最高10板独苗」— 硬数据梯队完整度=1.0、断层分1、判强多,6+层有3家 - 🟠 无据夸大：「中小盘期指基差…看空需求更集中」— 硬数据IF/IH/IC/IM基差均为升水,方向不支持看空解读 - 🟡 无据夸大：「量价配合读数s=0.0」— 硬数据vol_price_signal字段为空,无该读数

报告细节：接地质检 + 抓取正文（本地核对）

接地质检（质检分 0.68）

中与票不一致 「资金面信号灯：⬇️（偏空）」— 决策票能量=neutral仅作减空项,且本报告face资金面bias=long,自相矛盾
中无中生有 「国家队/政策端：托底角色」— 信源无国家队买入证据;ETF份额多为净赎回
中无据夸大 「叠加ETF托底」— 300/50/500ETF份额分别-0.231%/-0.052%/-0.292%净赎回
中无据夸大 「驱动读数s=1.0偏暖」— 硬数据涨停/跌停温度=强空-2;s=1.0出自非证据上下文
低无据夸大 「连板梯队断层、最高10板独苗」— 硬数据梯队完整度=1.0、断层分1、判强多,6+层有3家
中无据夸大 「中小盘期指基差…看空需求更集中」— 硬数据IF/IH/IC/IM基差均为升水,方向不支持看空解读
低无据夸大 「量价配合读数s=0.0」— 硬数据vol_price_signal字段为空,无该读数
A股今年首份三季报出炉 沃华医药前三季度净利同比增长44.78% 原文↗
10月9日晚间，山东 沃华医药 科技股份有限公司（以下简称“ 沃华医药 ”）披露2026年第三季度报告，成为今年A股首家披露三季报的公司。报告显示，该公司前三季度实现营业收入5.89亿元，同比下降5.73%；归属于上市公司股东的净利润9265.45万元，同比增长44.78%。在收入端仍处调整期的背景下，利润端延续了此前的增长态势。 从利润表来看，公司利润增长主要受益于成本与费用下降，而非营业收入扩张。今年前三季度，该公司营业成本1.32亿元，同比减少15.29%；销售费用2.70亿元，同比减少16.23%。两项合计较上年同期少支出约7600万元，已高于当期净利润增量。该公司在三季报中也明确，利润总额同比增长61.06%，主要系“营业成本及销售费用减少所致”。 沃华医药 有关负责人对《证券日报》记者表示，今年以来，公司持续推进“一降三增”（降成本费用、增销售、增效率、增现金）的经营方针，经营质量持续改善。 降本增效带来的利润增长质量如何？前三季度，沃华医药扣非净利润同比增长47.94%，高于归母净利润增速；经营活动产生的现金流量净额1.21亿元，同比增长11.63%。截至三季度末，该公司货币资金3.63亿元，无有息负债；此外，该公司今年年内已先后实施2025年度分红（每10股派现1.46元）与2026年中期分红（每10股派现1.17元），合计派现约1.52亿元。其中，中期现金分红
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来源： 招商证券 策略研究 展望10月，我们对A股保持谨慎乐观，市场有望较9月改善。美国就业降温、加息预期回落，有助于缓解估值压力；中期选举前特朗普稳定经济与市场、压低能源价格的诉求，为美伊缓和提供动力。国内关注五中全会部署，购房贷款贴息与六张网推进有望支撑内需预期及产业订单。外需和AI需求仍具韧性，三季报有望推动景气与业绩定价，TMT交易降温及海外科技强势或助力节后修复。但美债利率仍高、内需偏弱，10月更可能是结构性修复窗口。风格推荐均衡配置、成长阶段性活跃，行业聚焦景气与业绩，兼顾部分内需方向。 核心观点 ⚑ 大势研判和核心逻辑：拨云待晴，均衡配置。 展望10月， 我们对A股保持谨慎乐观，预计市场表现有望较9月改善，节奏上先把握风险偏好修复，更加重视业绩兑现与攻守均衡。 海外方面， 美国就业降温、美联储官员表态趋于谨慎，推动10月加息预期回落，有助于缓解前期估值压制。临近中期选举，我们判断特朗普具有压低能源价格、稳定经济与资本市场、争取外交成果的诉求，为推动美伊局势缓和提供动力。 国内方面， 五中全会召开在即，关注会议部署及落实要求；购房贷款贴息降低符合条件居民的购房成本，六张网资金支持与项目审批同步推进，有望为内需预期和相关产业订单提供支撑。 盈利方面， 外需与AI产业需求仍具韧性，三季报窗口有望推动市场重新聚焦景气度与业绩，TMT交易热度较前期回落、假期海外科技资产相
高油价及厄尔尼诺或推动粮价进入长期上行通道,低费率粮食ETF华夏(159030)连续3日“吸金” 原文↗
截至2026年10月9日14:29， 农林牧渔 板块强势上涨， 粮食ETF华夏（159030）盘中表现强势 ，成交额0.80亿元。成分股方面， 秋乐种业 领涨11.82%， 敦煌种业 上涨10.02%， 万向德农 上涨9.99%， 神农种业 上涨8.91%， 康农种业 上涨7.37%。 从资金净流入方面来看，截至2026年10月08日，粮食ETF华夏（159030.SZ）已连续3个交易日获资金净流入，最高单日获得0.13亿元净流入，合计“吸金”0.32亿元。份额方面，截至2026年10月8日，粮食ETF华夏（159030.SZ）最新份额4.46亿份，创上市以来新高。 消息面上，世界气象组织（WMO）周四在月度气候公报中表示，今年的厄尔尼诺现象将在12月达到峰值前进一步增强，并且持续至2027年2月的可能性接近100%，其强度可能达到至少自1950年以来最强的水平之一。 国投证券表示，过往粮食价格持续上涨多是低库存、高油价、黑天鹅多因叠加的结果。库存方面，9月月报显示全球玉米期末库销比已持续多年下行且处于历史低位、国内玉米也仅是紧平衡状态，全球大豆、稻麦和小麦库销比均呈同比下行趋势； 原油价格仍在高位震荡；而强厄尔尼诺现象的不断预警也正逐步形成黑天鹅事件催化。我们判断目前粮价或已进入十年长周期的上行通道。 粮食ETF华夏（159030.SZ）：跟踪国证粮食产业指数。相比泛农业
国际金融市场早知道:10月9日 原文↗
【资讯导读】 ·贸易优势不靠汇率贬值中国亮明政策立场 ·特朗普称不会在美中期选举前攻击伊朗伊朗外长说仍在通过调解方与美方进行间接谈判 ·美估算2026财年联邦预算赤字总额为2万亿美元 ·美联储主席沃什将在静默期的前一天公开亮相 ·欧洲央行不愿释放进一步加息信号 ·调查显示日本4月至9月企业破产数创新高 ·世贸组织上调2026年全球货物贸易增长预期 ·世界气象组织预测今年第四季度出现厄尔尼诺增强现象 【市场资讯】 ·10月8日，《中国人民 银行 关于人民币汇率的政策立场》对外发布。中国人民 银行 强调，坚持让市场在汇率形成中发挥决定性作用，中国没有必要，也无意通过汇率贬值获取贸易竞争优势，从不搞竞争性货币贬值。 ·美国总统特朗普8日在社交媒体发文称，美国同伊朗正在进行“富有成效”的磋商，美国不会在国会中期选举前对伊朗发动攻击。据伊朗塔斯尼姆通讯社8日报道，伊朗外交部长阿拉格齐当天说，伊朗与美国仍在通过调解方继续进行间接谈判。 ·据美国国会预算办公室估算，美国2026财年联邦政府预算赤字总额为2万亿美元，比2025财年的赤字高出2180亿美元。据估算，2026财年期间，收入增加1690亿美元（增幅为3%），支出增加约3860亿美元（增幅为6%）。支出增长主要来自债务净利息、主要福利项目、国防和 教育 等领域；收入增长则主要由个人所得税和工资税收入增加推动。 ·
证监会主席吴清,最新发声 原文↗
学习笔记：中国证监会召开资本市场和金融形势专家座谈会 发布日期： 2026 年 10 月 10 日 整理时间： 2026 年 10 月 11 日 一、会议基本情况 10 月 10 日，中国证监会党委书记、主席吴清在北京召开座谈会，与部分上市公司负责人、证券基金机构专家深入交流，就当前资本市场和金融形势充分听取意见建议。中国证监会有关司局负责同志参加座谈。 关键词： 资本市场、金融形势、稳市机制、耐心资本、投资者回报、发行上市、交易监管、增量政策工具。 二、会议形成的共识 座谈会上，大家一致认为： 我国宏观经济稳中向好； 产业结构转型持续深化； 资本市场运行总体稳健； 多层次市场功能有效发挥； 虽然面临一些风险挑战，但高质量发展的态势不会改变； 对经济运行和资本市场充满信心。 三、专家意见建议梳理 与会专家围绕更好推动资本市场平稳健康发展，提出以下具体建议： 加强稳市机制建设。 持续加强稳市机制建设，增强市场稳定性。 拓宽中长期资金入市。 进一步拓宽中长期资金来源、渠道和入市方式，发展壮大耐心资本。 强化投资者回报。 推动有条件的上市公司加大分红回购力度，完善投资者回报和权益保护机制。 优化发行上市制度。 支持不同类型、不同行业、多元化的优质企业发展壮大。 强化交易监管和跨境风险应对。 强化交易监管，加强跨境风险监测应对。 储备增量政策工具。
中信建投:震荡延续,攻守兼备 原文↗
来源： 中信建投 证券研究 文 | 夏凡捷 节前A股下跌是多个短期因素集中共振推动，节后市场在短期因素消化完成后有望迎来修复行情。后市短期看盈利：10月A股进入业绩验证期；中期待政策：新一轮政策发力期或将到来；长期关注流动性：10月加息概率回落，但30年期美债利率仍然高企。我们预计节后修复行情后，A股整体仍将延续震荡格局，继续攻守兼备均衡配置。进攻端：以AI算力（PCB、CCL、电子布等）、创新药为核心。防御端：以银行、非银、煤炭、公用事业等红利板块为底仓。 A 股 9 月震荡回落， 10 月或迎修复行情 A 股节前下跌是多个短期因素集中共振推动，节后市场在短期因素消化完成后有望迎来修复行情。我们仍然维持 “ 上有顶，下有底 ” 的震荡格局判断，在市场短期快速下跌后不应恐慌，而是可以积极寻找底部介入加仓机会。随着大盘指数靠近 7 月下旬的点位，我们认为中长期资金入市提供流动性的可能性也在不断上升。 从 A 股市场情绪视角来看，情绪指数在 9 月 22 日升至 52 附近后再次回落，未能突破 55 ，甚至很快跌至 50 下方，到月末再次降至 38 以下。从短期看，国庆节前市场明显缩量、情绪回落符合季节效应，节后情绪有望出现回升，展开修复行情。从长期看，相比 8 月情绪指数未能突破 60 ， 9 月情绪指数甚至未能突破 55 随即开始回落，导致情绪指数高点进一步下行，后续需要
【广发•早间速递】2026年国庆假期国内宏观关注点 原文↗
炒股就看 金麒麟分析师研报 ，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 宏观： 2026年国庆假期国内宏观关注点 9 月经济环比企稳。 9 月 30 日，国家统计局发布制造业、建筑业、服务业 PMI ，三个数据环比分别上行 0.3 、 3.4 和 0.9 个点，且均回升至景气扩张区间。同时，供强需弱特征仍较为明显，企业在手订单有所下降，新订单、新出口订单均低于前值，这也是 “929” 一揽子政策出台的背景。 财政部指出对支出进度偏慢的地区加强督促指导。 10 月 1 日，财政部长蓝佛安在《求是》杂志发表署名文章《精准有效实施更加积极的财政政策》，强调 “ 锚定全年经济社会发展目标全力以赴抓好财政重点任务落实 ” 。 求是杂志文章关注就业问题。 10 月 1 日，《求是》杂志发表文章《努力解决好就业这个最基本的民生问题》。 国庆假期居民生活半径和消费平稳增长。 假期销售数据显示 “929” 房地产政策有初步的效果。 9 月 29 日，财政部、央行与金融监管总局联合发布《关于实施居民购房贷款贴息政策的通知》，在全国层面对居民使用商贷购买首套住房实施贴息。国庆假期前 6 日， 30 大中城市商品房日均成交面积同比增长 0.4% ，显著好于 8-9 月的同比负增长。 国庆假期新能源汽车出行高峰迎来充电大考。 国庆假期前三天，全国高速公路新能源汽车充电次数共计 296.86