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A-SHARE STRATEGY RESEARCH

A股大盘早评策略报告：偏空

日期: 2026-09-14场次: 早评方向: 偏空仓位: 0.33置信: 0.66版本: v6.1

综合

方向：SHORT（偏空）｜仓位：0.33｜工具：IF｜置信：0.66｜周期：短线（1–5个交易日）

上一交易日（2026-09-11）收盘定格了一幅典型的"指数级失守"图景：沪深300收4510.16、跌0.84%，同时跌破20日线（4593.14）、60日线（4695.38）与250日线（4673.47）三条关键均线；全市场涨跌家数643/4870，接近"九成个股下跌"的极端广度读数。基于此，我们对下一交易日（2026-09-14）起算的短线窗口维持偏空判断。

三条关键驱动：

  1. 技术位置全面破位——现价同时失守20/60/250日均线，且60日线、120日线方向双双向下，短、中周期均线呈共振向下，属于"下跌趋势中的加速确认"而非"超跌反弹起点"。
  2. 广度极致恶化+放量下跌——643家上涨对4870家下跌，宽度读数-1.0；沪深300成交5222.07亿，较前一交易日3906.16亿明显放大，属"放量阴线"，量价配合指向抛压释放而非缩量止跌。
  3. 紧缩时间窗未过——9月15-16日美联储议息在即，市场定价9月加息概率升至86.2%，叠加中东冲突升温、WTI原油单日涨3%报103.1美元/桶、纳指100期货周一开盘跌超1%，外部风险偏好处于压制状态。

需要说明的是：资金端并非全线撤离，通信设备+47.41亿、元件+37.87亿、军工电子+9.78亿等方向仍有向心流入，券商整合（中金吸并东兴、信达获批）也提供了局部题材支撑。但领涨行业涨幅全部为负（飞机制造-0.19%至家电-0.51%），说明流入资金仅能维持个别板块的相对抗跌，无法转化为指数层面的宽度修复。局部抱团对冲不了系统性破位，这是本场核心矛盾所在。

周期与历史定位

以近5个交易日沪深300序列为坐标：

日期 收盘 涨跌 成交额
2026-09-07 4575.02 +0.59% 5358.12亿
2026-09-08 4558.74 -0.36% 4920.87亿
2026-09-09 4572.60 +0.30% 4400.48亿
2026-09-10 4548.39 -0.53% 3906.16亿
2026-09-11 4510.16 -0.84% 5222.07亿

五个交易日累计-1.42%，重心逐级下移，且跌幅呈加速态势——09-08、09-10、09-11连续三日收阴，最后一日跌幅最大、成交额也最大。中间的09-09虽收阳（+0.30%），但成交额已萎缩至4400亿，属无量反抽，未能改变下行斜率。

节奏上看：09-07冲高至4575后，市场进入"缩量阴跌—反抽失败—放量补跌"的经典退潮三段式。09-10成交额缩至3906.16亿，是本轮量能地量，本应酝酿企稳；但09-11不涨反跌并放量至5222.07亿，量能地量后选择向下突破，这是短线最不利的技术组合。当前沪深300距20日线尚有约1.8%的修复空间，距60日线约4.1%，位置处于"破位后的下沿"，而非"支撑位附近"。

技术面 ⬇️

位置：沪深300现价4510.16，MA20/60/250分别位于4593.14/4695.38/4673.47，三线全部跌破。其中60日线方向向下、250日线虽仍向上但已被价格击穿——长期均线由支撑转为压力，属"趋势级别转弱"的标志性形态。

广度：上涨643家 vs 下跌4870家，涨跌家数比约0.13，属于极端普跌。这种广度的杀伤力在于：它不是个别板块调整，而是全市场同步失去赚钱效应，短线资金无处接力，反弹缺乏"兵力"。

速度与量价：上证-1.18%、中证500-1.78%、北证50-2.66%，小盘与北证跌幅显著大于沪深300（-0.84%）和创业板指（-0.49%），显示风险偏好向低波动资产收缩，同时又不愿留在权益市场。期指端，IF0基差17.445、IC0基差52.792，IC贴水明显大于IF，中小盘对冲与看空需求更集中，与现货跌幅结构互相印证。

结构：领涨板块全部为负值（飞机制造-0.19%、电子器件-0.27%、玻璃-0.31%、机械-0.37%、家电-0.51%），意味着"最强的一批"也只是跌幅较小，没有任何板块取得正收益。技术上不存在"有资金愿意逆势做多"的板块锚点。

结论：均线共振向下 + 广度极致恶化 + 放量阴线 + 领涨全负，四重证据同向，短线技术面偏空判断清晰。

资金面 ⬇️

总量口径偏空。 两市成交19871.9亿，属中等偏上量级；在指数下跌的背景下，量的位置比量的绝对值更重要——沪深300成交额由3906.16亿放大至5222.07亿，配合-0.84%的跌幅，是标准的放量下跌，指向主动性抛压释放。

主力资金呈明显的"结构撕裂"。 净流入端：通信设备+47.41亿、元件+37.87亿、地面兵装Ⅱ+13.58亿、军工电子Ⅱ+9.78亿、风电设备+6.73亿、数字媒体+6.1亿；净流出端：半导体-87.99亿、工业金属-41.5亿、证券Ⅱ-40.97亿、自动化设备-27.68亿、通用设备-24.95亿、光学光电子-23.97亿。流出端单一板块（半导体-87.99亿）已接近流入端前两名之和，总量角度的净流出压力显而易见。

概念资金层面更值得警惕。 流入集中在5G概念+44.88亿、光通信模块+43.37亿、被动元件+33.69亿、MLCC+28.28亿、超级电容+24.26亿、F5G+24.0亿；而流出端是融资融券-455.81亿、MSCI中国-291.57亿、深股通-250.42亿、沪股通-244.57亿、富时罗素-242.93亿、标普-203.62亿。外资通道类与两融类资金同步大额流出，合计规模数倍于主题概念的流入，说明增量资金在撤、存量资金在做局部腾挪。

流动性环境则是唯一的缓冲项。 央行连续发布公开市场业务交易公告（2026年第177号、第178号），FR007/FDR007均为1.42%，资金面宽松，这决定了下跌斜率可能被削平、而非下跌方向被扭转。

结论：资金面总量偏空、结构极端分化，宽松流动性仅能缓冲斜率，不构成短线做多的资金基础。

博弈面 ⬇️

领跌方向高度集中在大宗与权重周期：石油行业-3.88%、有色金属-3.56%、农药化肥-3.34%、商业百货-3.08%、房地产-2.96%。其中石油与有色同时受WTI原油跳涨3%至103.1美元/桶、中东冲突升温影响——但市场并未按"涨价利好资源股"逻辑交易，反而杀跌石油与有色，说明当前交易的是"输入型通胀→加息压力→需求受损"的紧缩预期链条，而非涨价盈利逻辑。这是本场重要的预期差：事件本身中性偏多商品，市场却给出利空定价，反映风险偏好处在收缩状态。

多头阵地在"退潮期抱团"。资金向军工电子、地面兵装、被动元件（MLCC）、通信设备、光通信（F5G/CPO）收敛，叠加中金吸并东兴、信达获批的券商整合事件与ETF份额托底信号，形成一条清晰但狭窄的向心主线。问题在于：行业与概念的东财板块宽度数据均为空，且这批领涨行业涨幅同样为负，说明主线只具备"资金相对集中"属性，不具备"板块协同扩张"属性。

风格上，小盘与高波动明显跑输（北证50-2.66%、中证500-1.78%），大盘蓝筹亦未承接（沪深300-0.84%），属于"无风格占优"的全面退潮。这类结构在短线博弈上通常意味着：资金倾向于继续向少数高流动性方向收缩，而非扩散做多。

情绪/消息面 ⬇️

消息是催化，情绪是反馈，二者本场配合方向一致。

消息面：美联储9月15-16日议息临近，市场定价9月加息概率升至86.2%；纳指100期货周一开盘跌超1%；中东冲突升温（伊朗锡里克地区传出爆炸巨响、沙特输油管道中断、阿曼推迟地区会议）；WTI原油涨3%报103.1美元/桶。政策端，证监会发布《期货公司监督管理办法》及配套实施公告、严肃查处*ST卓然严重财务造假，央行副行长会见标普全球总裁等，属常规监管与政策沟通，对短线指数方向影响有限。

情绪端：热榜与东财人气榜高度集中在超声电子（10.0%，PCB/CPO）、风华高科（10.0%，MLCC/超级电容）、双星新材（10.06%）、华胜天成（9.99%）、金安国纪（7.86%）等涨停小票上，人气榜前列多为变0的连板票，且与CPO、MLCC等少数主题绑定——人气是"窄而热"，不是"广而暖"。与此同时，超4800只个股下跌，机构层面"金秋行情"的乐观研判与市场实际表现形成明显预期差，"已经避开风险"式的悲观叙事正在被更多接受。

预期差的含义是：当乐观共识与价格走势背离且持续，价格往往是对的。 当前情绪并未出现恐慌性宣泄（跌停家数与最高连板数据缺失，无法佐证极端情绪），这意味着情绪仍有降温空间，而非触底信号。

参与者画像

游资：集中在少数高弹性主题，东财人气榜前八名多数定格涨停（超声电子、风华高科、双星新材、九鼎新材、内蒙一机、博敏电子、金安国纪），且变信号多为0，说明接力意愿集中在"当日封死、次日看承接"的短打节奏；山子高科出现在#8、涨幅-2.26%，显示高位票已出现松动。游资处于"抱团少数、回避广度"的防守型进攻状态。

机构：主力净流出榜上半导体-87.99亿、光学光电子-23.97亿、自动化设备-27.68亿，反映机构在成长与通用制造方向减仓；同时在通信设备+47.41亿、元件+37.87亿上加仓。券商Ⅱ净流出-40.97亿，与"券商整合"事件形成方向背离，说明机构对并购题材采取了"利好兑现即减仓"的处理方式。

外资/被动资金：沪股通-244.57亿、深股通-250.42亿、MSCI中国-291.57亿、富时罗素-242.93亿、标准普尔-203.62亿，通道型与指数型资金同步大额净流出；富时A50现跌0.57%，进一步印证离岸口径对中国资产的谨慎。

两融：融资融券概念净流出-455.81亿，为所有概念流出规模之首，杠杆资金主动降仓意愿明确（两融净买入数据缺失，无法进一步量化）。

国家队：ETF份额托底信号被提及，但缺乏具体规模数据支撑，暂视为"存在呵护意愿、强度存疑"。

跨日复盘

近5日沪深300走出"高位盘整→缩量阴跌→放量补跌"的路径：4575.02（+0.59%）→4558.74（-0.36%）→4572.60（+0.30%）→4548.39（-0.53%）→4510.16（-0.84%）。三个特征值得标注：

一是跌多涨少且跌幅递增，四个阴线日的跌幅分别为-0.36%、-0.53%、-0.84%，斜率逐日变陡；二是量能先缩后放，09-10的3906.16亿为本轮地量，09-11却在地量后放量至5222.07亿并破位下行，量价关系从"缩量整理"切换为"放量选择方向"；三是反抽持续性极差，09-09的+0.30%阳线次日即被吞没，说明反弹缺乏跟随资金。

与下一交易日的衔接：上一交易日以放量阴线、跌破全部关键均线的姿态收场，且收盘价（4510.16）处于日内偏弱区间（无开高低数据，不以日内形态推断），这意味着2026-09-14开盘将直接面对"破位后的惯性"与"外部风险事件的临近"，短线顺势下探的概率高于直接反转。

本周事件日历

  • 2026-09-14：阿曼地区会议推迟（中东局势相关）
  • 2026-09-15至09-16：美联储议息会议（本场最关键的外部时间窗，市场定价9月加息概率86.2%）
  • 存量事件背景：2026-09-09 8月CPI、PPI公布；2026-09-10 8月社融、外贸数据披露；2026-09-10 四部门金融政策发布会；2026-09-12 金砖国家领导人第十八次会晤
  • 中期背景：未来90天解禁合计7676.65亿，洪峰集中于2026-10-28（944.84亿/9只）、2026-10-21（887.89亿/5只）、2026-12-07（766.7亿/12只）

多剧本研判

剧本A｜破位延续，顺势下探（基准，概率55%） 触发逻辑：上一交易日的放量破位在下一交易日继续发酵，议息窗口临近压制风险偏好，北向与两融类资金流出延续。表现：沪深300向4450–4480区间寻求支撑，涨跌家数比维持在0.3以下，成交额维持或高于上一交易日。对应操作：持空IF，仓位0.33。

剧本B｜低位震荡消化，跌幅收敛（概率28%） 触发逻辑：央行公开市场操作维持流动性宽松（FR007/FDR007均为1.42%），军工电子/通信设备/被动元件方向的局部资金继续承接，指数在4500附近横向整理。表现：沪深300在4480–4560区间反复，涨跌家数比修复至0.5–0.8但仍低于1。对应操作：维持空头，不追空、不加仓，观察是否出现宽度实质修复。

剧本C｜超跌反抽，挑战20日线（概率17%） 触发逻辑：议息前出现政策呵护信号或外围企稳，主题资金（CPO/MLCC/光通信）带动人气扩散，指数收复部分失地。表现：沪深300上试4593（20日线）附近，但需成交额继续放大且上涨家数突破2500家才能确认。对应操作：若仅到20日线附近而宽度未达标，视为空头逻辑内的反抽，不作为转向依据。

三剧本概率合计100%，基准剧本方向与决策票SHORT一致且概率最高。

验证节点

盘中和次日可勾选的确认/证伪清单：

确认（强化空头） - 沪深300开盘后无法收复4510（上一交易日收盘）并再度下探； - 全市场上涨家数持续低于1200家，涨跌家数比低于0.3； - 半导体、工业金属、证券Ⅱ方向延续主力净流出； - 沪股通/深股通类资金维持净流出百亿级； - 板块层面领涨行业涨幅仍为负值。

证伪（削弱空头） - 沪深300收盘重新站上4593附近（20日线）； - 全市场上涨家数回升至2500家以上，涨跌家数比大于1.5； - 两市成交额较前一交易日放大且指数收阳； - 领涨行业出现明确正收益且数量扩散至5个以上行业。

关键点位：上方4593（MA20）为短线多空分水岭，下方4450–4480为本轮第一支撑参考区间。

风险与机会

主要风险（对持仓不利） 1. 政策呵护超预期：央行近期连续流动性投放、监管层密集发声（十五五金融规划发布会、期货公司监管办法落地），若议息前释放稳增长加码信号，可能触发空头挤兑式反抽。 2. 外部风险反转：中东冲突若快速降温、油价回落，叠加美联储议息结果比86.2%的加息定价更温和，外部压制将迅速解除。 3. 主题资金扩散：CPO/MLCC/光通信/被动元件方向若从"局部抱团"转为"板块协同"，情绪可能出现非线性修复。 4. 抛压阶段性衰竭：半导体单日净流出87.99亿已属高位，若后续流出收敛，指数下行斜率将被削平。

主要机会（对持仓有利） 1. 破位后短线趋势的惯性延续，尤其在议息前市场倾向降低风险敞口； 2. 外资通道、两融类资金流出规模（合计数千亿级概念口径）远大于局部主题流入，资金面短期难逆转； 3. 未来90天7676.65亿解禁压力构成中期供给压制背景。

反转/失效条件

空头逻辑失效、转中性偏多的条件（需同时满足）：

  1. 点位：沪深300收盘价重新站上20日均线（当前MA20=4593.14，点位以代码实时给出为准）；
  2. 宽度：全市场上涨家数回升至2500家以上，涨跌家数比>1.5；
  3. 量能：两市成交额较前一交易日放大。

上述"点位+宽度"双信号触发、并配合量能放大，则本场SHORT判断失效，转中性偏多处理；若仅满足其中一项（例如仅反抽至20日线而宽度仍在1500家以下），则视为空头趋势内的技术性反抽，不改变偏空方向与0.33持仓设定。

📋 报告质检（接地核对 · 仅提示不改正文）

质检分 0.6　方向仓位合票,但期指升贴水写反、金秋行情无源、阴线日数表述与数据矛盾。 - 🔴 无据夸大：「IC贴水明显大于IF，中小盘对冲与看空需求更集中」— 硬数据IF0/IC0基差均标'升水',无贴水 - 🟠 无中生有：「机构'金秋行情'的乐观研判」— 信源仅有结构化震荡等,无'金秋行情'研报 - 🟠 无据夸大：「09-08、09-10、09-11连续三日收阴」— 09-09为+0.30%阳线,三日不连续 - 🟠 无据夸大：「四个阴线日的跌幅分别为-0.36%、-0.53%、-0.84%」— 近5日实际仅3个阴线日,非四个 - 🟠 与票不一致：「faces_json 资金面 bias: long」— 决策票能量=neutral,正文结论偏空 - 🟡 无据夸大：「ETF份额托底信号被提及,但缺乏具体规模数据支撑」— 硬数据含五只ETF份额变化明细 - 🟡 无据夸大：「人气榜前列多为变0的连板票」— limit.lianban为null,无连板数据

报告细节：接地质检 + 抓取正文（本地核对）

接地质检（质检分 0.6）

高无据夸大 「IC贴水明显大于IF，中小盘对冲与看空需求更集中」— 硬数据IF0/IC0基差均标'升水',无贴水
中无中生有 「机构'金秋行情'的乐观研判」— 信源仅有结构化震荡等,无'金秋行情'研报
中无据夸大 「09-08、09-10、09-11连续三日收阴」— 09-09为+0.30%阳线,三日不连续
中无据夸大 「四个阴线日的跌幅分别为-0.36%、-0.53%、-0.84%」— 近5日实际仅3个阴线日,非四个
中与票不一致 「faces_json 资金面 bias: long」— 决策票能量=neutral,正文结论偏空
低无据夸大 「ETF份额托底信号被提及,但缺乏具体规模数据支撑」— 硬数据含五只ETF份额变化明细
低无据夸大 「人气榜前列多为变0的连板票」— limit.lianban为null,无连板数据
国际金融要情 |(周一 2026.9.7) 原文↗
2026.9.6–9.12本周关键点 国际： 9月7日（周一）德国公布7月工业产出数据 德国联邦统计局将公布7月份工业产出数据。作为欧洲最大的经济体，德国工业与制造部门近期的表现被视为评估欧元区经济是否陷入停滞的重要风向标。 9月8日（周二）日本公布二季度GDP修正值 日本内阁府发布二季度国内生产总值（GDP）修正数据。市场聚焦企业资本支出与私人消费的调修幅度，以判断日本经济能否支撑其逐步摆脱超宽松货币政策的进程。 9月9日（周三）加拿大央行公布最新利率决议 加拿大央行（BoC）召开货币政策会议并发布利率决议。在面对北美贸易政策不确定性及本国劳动力市场软化的双重挑战下，本次评估将为北美地区整体降息路径提供参考。 9月10日（周四）美国公布8月生产者物价指数（PPI） 美国劳工统计局发布8月PPI数据。作为消费者通胀（CPI）的前瞻指标，批发层面的价格压力将成为评估美国供应链成本及企业利润率压力的重要基准。 9月11日（周五）英国公布7月国内生产总值（GDP）与工业产出 英国国家统计局（ONS）发布7月月度GDP及工业产出数据。市场正密切观察英格兰 银行 在维持高利率抗通胀与防范经济衰退之间的政策权衡效果。 9月12日（周六）国际清算 银行 （BIS）全球央行行长行前会议 国际清算 银行 于瑞士巴塞尔召开例行会议，多国主要央行行长与金融监管官员出席。会议重点
央行、金融监管总局、证监会、外汇局最新发声 原文↗
2026年9月10日（星期四）下午3时，国务院新闻办公室举行“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会，中国人民 银行 副行长陆磊，金融监管总局副局长丛林，中国证监会副主席李超，国家外汇局新闻发言人、副局长李斌介绍金融领域贯彻落实“十五五”规划、推动金融强国建设有关情况，并答记者问。 央行陆磊：到2035年，基本建成具有高度适应性、竞争力、普惠性的中国特色现代金融体系 9月10日，在国新办新闻发布会上，中国人民 银行 副行长陆磊表示，《金融强国建设“十五五”规划》正式出台。《规划》的整体规划是：到2030年，金融调控政策协同有效，金融风险防控精准高效，金融业的国际影响力和竞争力持续提高。到2035年，基本建成具有高度适应性、竞争力、普惠性的中国特色现代金融体系。 央行陆磊：发展人民币离岸市场，丰富离岸人民币流动性供给 9月10日，在国新办新闻发布会上，中国人民 银行 副行长陆磊表示，“十五五”时期，将着力以开放促改革发展，推进金融高水平对外开放。为此我们推进人民币国际化，加强金融基础设施跨境互联互通，发展人民币离岸市场，丰富离岸人民币流动性供给。 金融监管总局丛林：推动地方中小金融机构减量提质 9月10日，在国新办新闻发布会上，金融监管总局副局长丛林表示，“十五五”时期，在防风险方面，将落实稳定大局、统筹协调、分类施策、精准拆弹的基本方针，稳妥推进重点领域的风险防控，“有
A股下周看点:8月经济数据将公布,美联储议息会议召开在即 原文↗
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新万亿级券商将至 原文↗
转自：北京商报 9月7日， 中金公司 发布公告，公司换股吸收合并 东兴证券 、 信达证券 事项正式获得中国证监会行政许可批复，历时10个月的汇金系“三合一”重磅券商重组正式落地，全面进入实施阶段。9月8日开盘后，中金公司、东兴证券、信达证券股价均震荡走低。有业内人士表示，批复前的整合预期已被部分消化，短期波动主要来自“利好落地+股本摊薄+整合不确定性”三重叠加，市场先按“预期差”重新定价而非按终值给予溢价。 耗时10个月紧凑落地 9月7日，中金公司发布公告，公司换股吸收合并东兴证券、信达证券事项正式获得中国证监会批复。本次重大资产重组筹划始于2025年11月，三家公司同步启动停牌筹划，同年12月披露重组预案。进入2026年，项目通过董事会、股东会审议，顺利通过交易所审核与中国证监会核准，用时10个月圆满落地。 根据最新交易安排，中金公司A股将于9月15日开市起连续停牌，待异议股东收购请求权申报结果公告后复牌；而东兴证券、信达证券以9月14日为最后交易日，此后将正式推进终止上市、摘牌注销流程，不再复牌。 本次换股报告书显示，中金公司拟新增发行约31.04亿股A股用于吸收合并两家券商：每1股东兴证券A股可换得0.4376股中金公司A股，每1股信达证券A股可换得0.521股中金公司A股，三家A股换股价格分别为36.68元/股、16.05元/股、19.11元/股。吸收合并完成后，
【中航证券军工】行业周报 | 2026年半年报回顾及展望 原文↗
（来源：中航军工研究） 文 张超 梁晨 闫政圆 如您需要报告全文，可联系研究所销售团队： 陈艺丹 18611188969，[email protected] 李裕淇 18674857775，[email protected] 李友琳 18665808487，[email protected] 李若熙 17611619787，[email protected] 报告摘要 一、核心观点 本周，国 防军工（申万）指数（+2.41%），跑赢 沪深300指数 3.74个百分点，行业（申万）排名（4/31），成交额2592.82亿元（排名11/31）； 军工板块本周走势明显强于大盘：申万国防军工周涨约2.41%，且周成交量有所放大。内部结构分化突出：地面兵装、航海装备弹性靠前，航空装备跟涨，主机厂及核心配套企业在低配背景下出现结构性修复。商业航天方面，智神星一号首飞成功，阿里入局“千帆星座”，密集利好有望驱动商业航天由事件脉冲进入应用生态建设、可回收闭环与后续复用、批产验证阶段，与军贸、大飞机/商发等“大军工”主线并行。 经过7月深度震荡及8月估值修复之后，军工仍处在由“杀估值”向“等催化、验证基本面”切换的窗口期。向下看，订单延迟、交付节奏与毛利率压力等悲观假设已在前期股价中较为充分定价，绝对跌幅空间仍相对有限；向上看，弹性更取决于催化兑现与订单修复，商业航天可回收闭
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杨德龙:当前我国经济数据全面解读 呼吁出台更多稳增长政策 原文↗
杨德龙 博士 中国证券业协会首席经济学家委员会委员 央视财经频道特约评论员 前海开源基金首席经济学家 本文发表时间：2026.09.06 近期公布的经济数据整体偏弱，特别是消费增速较低，PMI也在50%以下。虽然刚刚公布的8月份制造业PMI有所回升，但仍低于50%的荣枯分水岭，说明当前制造业整体仍处于收缩区间，尚未进入扩张区间。经济基本面并不强劲，这时候需要加强逆周期调节，通过财政政策和货币政策推动经济回暖，预计后续政策还会继续发力。 先解读一下8月份官方PMI数据。8月份制造业PMI为49.8%，前值为49.2%，环比上升0.6个百分点，但仍在收缩区间，边际有所改善。其中，生产指数为50.4%，比上月回升0.5个百分点；新订单指数为50.6%，回升2.1个百分点，需求回暖较为明显。 从不同规模企业看，经营分化依然延续。大型企业PMI为50.6%，中型企业PMI为49.4%，小型企业PMI为47.9%。大型企业经营状况明显好于中小企业，小型企业压力最大，这和大家的直观感受是一致的。亮点在于，高技术制造业PMI为52.9%，装备制造业PMI为51.4%，维持扩张状态。值得关注的是，非制造业商务活动指数为49.0%，与前值持平；综合PMI产出指数为49.5%，前值为49.3%，略微回升0.2个百分点。 总体来看，8月份制造业PMI和非制造业PMI都低于50%的荣枯分水岭
A股 2026 年 9 月 9 日行情主流预期|a 股|沪指|创业板|科创板_新浪新闻 原文↗
综合多家机构在9月8日收盘后发布的市场观点来看，对于2026年9月9日的A股行情，主流预期是延续震荡分化格局，市场大概率仍处于“上有顶、下有底”的结构性轮动中-1-4。 具体可以从以下几个角度来看： 整体格局：指数震荡，资金存量博弈 指数层面：沪指在权重股支撑下表现相对稳健，但以创业板、科创板为代表的科技成长方向仍承受压力-1-2-9。多份分析提到，大盘在关键压力位（如年线）下方横盘，向上突破需要等待明确的放量信号-1-3-7。 资金动向：市场成交额维持在1.98万亿左右，虽有小幅放量但整体仍处存量博弈格局-1-2。资金在不同板块间快速切换，呈现“跷跷板”效应-7-9。