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A-SHARE STRATEGY RESEARCH

A股大盘午评策略报告：偏空

日期: 2026-09-11场次: 午评方向: 偏空仓位: 0.5置信: 0.6版本: v6.1

综合

方向：偏空（SHORT）｜仓位：0.5｜置信度：0.6｜表达工具：IF｜周期：短线1—5个交易日

结论先行：今日沪深300收4480.19点、跌1.59%，在近5个交易日窄幅平衡被一根中阴线打破后，短线的主动权仍握在空方手里。我们以半仓的偏空敞口表达这一判断，不做满仓押注，因为政策线索确实还在，只是它的量级目前只够"缓冲"，不够"反转"。

三条关键驱动：

  1. 市场广度出现极端坍塌，这是本轮下跌最硬的证据。 两市上涨349家、下跌5180家，上涨占比仅6.3%，指数跌幅（沪深300 -1.59%）远小于个股杀跌烈度，说明这不是权重股的技术性调整，而是一次全面性的风险偏好收缩。同时沪深300现价已同时跌破20日（4591.64）、60日（4694.88）与250日（4673.35）三条均线，短中长三个尺度的持仓成本线全部转为上方压力。

  2. 资金结构是系统性的流出，托底资金量级明显不对等。 主力净流出前六为半导体-104.37亿、工业金属-47.57亿、元件-32.62亿、证券Ⅱ-31.08亿、电池-28.26亿、自动化设备-28.11亿；概念端融资融券-621.35亿、MSCI中国-397.47亿、深股通-340.19亿、富时罗素-335.09亿、沪股通-308.67亿，外资与杠杆两个通道同向撤离。而流入端最大的地面兵装Ⅱ仅+9.74亿、时空大数据概念仅+7.67亿，前六大流入方向合计不过20余亿量级。"托底"是存在的，但它是涓流，对面是决口。

  3. 缩量破位，说明抛压尚未出清、承接盘也没来。 近5日沪深300口径量能序列5358.12→4920.87→4400.48→3906.16→3262.78（亿元）逐日递减，今日成交为序列最低而跌幅最大，属于典型的"缩量阴跌+无承接"组合。地量在下跌趋势中只能说明分歧收敛于卖方，不能当作底部信号——真正的底部通常需要一根放量出清。

周期与历史定位

以近5个交易日为窗口：9/7收4575.02（+0.59%）、9/8收4558.74（-0.36%）、9/9收4572.60（+0.30%）、9/10收4548.39（-0.53%）、9/11收4480.19（-1.50%）。前四个交易日在4548—4575的约27点区间（不足0.6%）内反复拉锯，多空处于弱平衡；今日单日下跌约68点，一根中阴线一次性吞掉了此前四日的全部整理成果，5日累计约-2.1%，其中今日贡献了绝大部分跌幅。

定位结论：这是"弱平衡被向下打破"的第一天，而非下跌的尾声。 理由有三：其一，破位当日无量，说明卖压释放未充分，后续补跌动能仍在；其二，此前四个交易日的横盘本身就在20日均线下方完成，属于下跌中继形态而非底部构筑；其三，市场广度的恶化程度（93.7%个股下跌）远超指数跌幅所反映的水平，指数与个股的裂口一旦出现，通常需要时间而非单日来收敛。

技术面 ⬇️

信号：空。

均线结构呈完整空头排列的雏形：MA20=4591.64（方向向下）、MA60=4694.88（方向向下）、MA250=4673.35（方向向上），现价4480.19同时跌破三条，距20日线尚有2.49%的回补空间。这里有一个关键细节——年线（250日）方向仍向上，但价格已经跌穿年线，意味着长期趋势线由"支撑"转为"压力"，其技术含义比单纯跌破短期均线更重，多头若要修复，需要先夺回年线，而这一距离已达4.3%。

广度层面是本面最刺眼的读数：349家上涨对5180家下跌，比例约0.067∶1。指数谱系呈现完美的"越大越抗跌、越小越脆弱"排序——沪深300 -1.59%、上证指数 -1.82%、创业板指 -2.04%、科创50 -3.00%、中证500 -3.20%、北证50 -3.50%。中小盘与成长的杀跌幅度是大盘蓝筹的两倍左右，这种结构是标准的risk-off：资金不是在做板块轮动，而是在做风险敞口的整体压缩。

量价配合同样偏空：破位日缩量（序列最低），意味着没有恐慌性抛售的集中释放，也意味着没有增量资金进场接筹。这种组合在历史上更常见于"下跌中继"而非"单日反转"。

资金面 ⬇️

信号：空。

总量看，两市成交12846.9亿，绝对水平并不算极低，但结合近5日沪深300口径量能逐级下滑的事实，增量资金入场意愿是持续衰减的。

结构看，流出高度集中在科技制造与周期上游：半导体-104.37亿单家即占前六流出总额（272.01亿）的三分之一以上，工业金属-47.57亿紧随其后，元件、电池、自动化设备合计约-89亿，构成"半导体—元件—电池—自动化"的成长制造链条整体减仓。这与今日科创50 -3.00%、创业板指 -2.04%的跌幅完全同构，是机构在业绩与估值双维度上对成长赛道做减法的直接体现。

通道看，融资融券-621.35亿、MSCI中国-397.47亿、深股通-340.19亿、富时罗素-335.09亿、沪股通-308.67亿，五个通道合计约-2002.77亿（概念口径之间可能存在重叠，不可简单相加，但方向与量级的一致性足够说明问题）。杠杆资金与被动/外资指数化资金同向收缩，意味着这一轮卖压并非单一主体行为，而是多重资金来源的共振撤退。

流入端：地面兵装Ⅱ+9.74亿、数字媒体+4.68亿、种植业+3.08亿、油气开采Ⅱ+3.06亿、风电设备+2.47亿、出版+1.30亿；概念端时空大数据+7.67亿、智慧政务+6.44亿、冷链物流+3.81亿、交运设备+3.59亿、首发经济+2.71亿、转基因+2.70亿。两端对比的量级差距是本报告空头判断的核心支柱：流入是十亿级，流出是百亿乃至千亿级；政策能改变方向，但改变不了当下的量级对比。

博弈面 ⬇️

信号：空。

领涨方向清一色防御属性：船舶制造+2.61%、电力行业+1.38%、金融行业+0.93%、玻璃行业+0.84%、飞机制造+0.81%；热门概念为含GDR+1.04%、风能概念+0.94%、信息安全+0.51%。这批方向的共同特征是低估值、高股息或主题属性强，它们上涨的含义不是"进攻"，而是"避风"。真正的问题在于——本轮没有一条能够带动人气的科技主线站出来。

领跌方向则集中在制造中下游与消费：纺织机械-3.13%、农林牧渔-2.92%、农药化肥-2.75%、医疗器械-2.22%、食品行业-2.19%，属于对经济预期最敏感的一批行业，它们的补跌说明市场正在为需求端定价，而不只是为流动性定价。

政策线索层面，证监会"十五五"资本市场改革路线图、9/10国新办金融领域发布会及央行、证监会等四部门发声、中金吸并信达东兴（9/15起停牌）构成一组明确的中枢性缓冲。但这些线索在今日的资金流上并未得到验证：证券Ⅱ主力净流出31.08亿，居流出榜第四——预期没有转化为资金，这是最有说服力的预期差。此外，中金系停牌在短期内还抽走了一个券商板块的交易抓手。

大小盘风格上，中证500 -3.20%、北证50 -3.50%显著弱于沪深300 -1.59%，小盘与题材的弹性优势在下跌段中反转为劣势，风格天平短期偏向大盘价值。

情绪/消息面 ⬇️

信号：空。情绪是市场对消息的反馈，务必把两者分开看。

情绪侧（市场反馈）： 今日情绪的特征不是"恐惧到极致"，而是"分歧中萎缩"。同花顺热榜前列为中百集团（免税店/预制菜）、国芳集团（IP经济/参股券商）、闽东电力（航运概念/碳交易）、桂林旅游（旅游概念/国企改革），东财人气榜首位为新股N燧原-U（+178.95%），华胜天成+9.99%人气排名跃升106位——资金龟缩在小市值题材、低位重组与新股博弈中做短平快，而不是在主线方向上做趋势，这是标准的存量博弈特征。更值得注意的是太极实业-4.2%却位列人气榜第4，存储芯片方向"人气不退、价格先退"，与半导体-104.37亿的主力净流出完全呼应，属于典型的退潮期特征。

需要点出的一处显著预期差：卖方秋季策略中"金秋慢牛延续""9月布局中国好资产与AI科技牛"的乐观指引，与连续普跌、超九成个股下跌的现实形成明显裂口。当叙事与现实背离时，短线通常由现实说话。

参与者画像

  • 机构： 在成长制造链上系统性减仓，半导体-104.37亿、工业金属-47.57亿、元件-32.62亿、电池-28.26亿、自动化设备-28.11亿，方向上高度一致；同时在证券Ⅱ上净流出31.08亿，说明机构并未在政策预期上抢跑，反而是趁预期兑现减仓。
  • 外资/被动资金： MSCI中国-397.47亿、富时罗素-335.09亿、深股通-340.19亿、沪股通-308.67亿，四条通道同向流出，与美股四连跌、美油破百的外部环境吻合，属于风险预算层面的主动收缩。
  • 杠杆资金： 融资融券概念净流出621.35亿，为所有概念口径首位，杠杆盘在下跌初段优先降敞口，这类资金的行为特征是"跌了就减"，会放大短线波动。
  • 游资： 从涨停与热榜结构看，游资活跃于闽东电力（+9.98%）、华胜天成（+9.99%）、桂林旅游（+5.78%）、国芳集团（+4.63%）等低位题材与国改/航运/免税方向，打法是短促、分散、不恋战，反映出对指数环境的不信任。
  • 散户： 人气榜首位为新股N燧原-U（+178.95%），叠加题材追涨，情绪谈不上冰点，但也看不到对主线的承接力。
  • 类护盘力量： 金融+0.93%、电力+1.38%等方向相对抗跌，期指端IH0基差+0.991（升水）显示上证50有稳定买盘痕迹，但量级不足以对冲5180家下跌的广度坍塌。
  • 注： 今日龙虎榜数据缺失，机构与游资的具体席位画像不做推断。

跨日复盘

近5个交易日的沪深300轨迹为4575.02→4558.74→4572.60→4548.39→4480.19，走势可分为两个阶段：9/7—9/10的缩量弱平衡，四日振幅收窄至27点以内，量能同步从5358.12亿衰减至3906.16亿，多空均无意愿；9/11的向下突破，量能进一步降至3262.78亿（序列最低）而跌幅放大至-1.50%，属于"缩量破位"。

量价关系上，今日是典型的量价背离：价格加速下行而成交量不增反减，说明卖方是"有序撤退"而非"恐慌抛售"，同时也说明买方完全没有出手。情绪演变路径清晰：前四日观望→今日转向规避，中证500 -3.20%、北证50 -3.50%的跌幅说明规避行为在小盘端表现得最激烈。今日与前一日的衔接，本质上是地量平衡被打破后的方向选择，而选择的方向是向下。

本周事件日历

日期 事件
2026-09-09 公布8月CPI、PPI（CPI +0.8%、PPI +3.8%）
2026-09-10 8月社融、外贸数据发酵；国新办金融领域"十五五"发布会；央行、证监会等四部门发布会
2026-09-11 美国8月CPI公布
2026-09-15 中金吸并券商停牌
2026-09-15至16 美联储议息会议（加息押注约70%）
2026-12 欧央行或加息25个基点

多剧本研判

基准剧本（60%）——空头延续，破位后弱势下探。 触发条件：涨跌家数比继续处于0.3以下，量能维持或仅小幅放大，半导体、工业金属、证券Ⅱ的净流出未见收窄。路径推演：沪深300在4480一线短暂弱整理后，向下测试4450（约-0.7%）乃至4400（约-1.8%）区间；若美联储议息落地后外围压力延续，可能出现一次放量补跌，但更大概率是"缩量阴跌+盘中反弹被压回"的形态。IF空头敞口在此剧本中为主贡献来源。

次优剧本（25%）——缩量弱震荡，等待事件落地。 触发条件：外围在议息会议前进入观望，两市量能维持在1.2—1.3万亿附近，涨跌家数比小幅修复但持续低于1。路径推演：沪深300在4460—4520区间做窄幅整理，板块层面延续"防御抗跌、题材投机"的结构，指数既无破位加速的动能，也无有效反抽的力度。

反向剧本（15%）——地量后政策+事件驱动反抽。 触发条件：成交额显著放大并突破近期量能序列上沿（需超5000亿的沪深300口径量能配合），涨跌家数比回升至1以上，涨停家数明显多于跌停家数，同时金融、电力等权重方向由抗跌转为领涨。路径推演：指数快速收复4530—4560区域并向20日均线4591.64发起挑战。此为低概率情景，但一旦触发需严格执行下方失效条件。

验证节点

盘中可逐项勾选：

  • 点位： 沪深300能否收复4530（今日跌幅一半位置）；能否站上4560（9/10收盘上沿）；能否触及并站稳4591.64（20日均线，失效条件第一要件）。
  • 量能： 两市成交额能否放大至1.45万亿以上（对应"地量冰点确认失败、增量资金入场"）；沪深300口径量能能否重回4400亿以上。
  • 宽度： 上涨家数能否回升至1500家以上；涨跌家数比能否达到≥1（失效条件第二要件）；涨停家数是否明显多于跌停家数（今日该组数据缺失，需盘中自采）。
  • 资金： 半导体、工业金属、证券Ⅱ的主力净流出能否收窄至个位数；深股通、沪股通、MSCI中国等概念端能否由净流出转为净流入。
  • 期指： IF0基差由-0.608是否转为明显贴水扩大（空头拥挤）或转为升水（修复信号）；IM0深度贴水-5.215是否收敛（小盘悲观情绪缓和）。
  • 连板梯队： 关注低位题材（电力/航运/免税/国改）的涨停家数能否形成梯队，若题材高标连续断板而权重不接，则确认风险偏好继续下移。

风险与机会

空头方向面临的风险（需警惕）：

  1. 政策密度显著偏高。 "十五五"资本市场改革路线图、9/10国新办金融领域发布会、四部门同场发声、中金吸并信达东兴9/15停牌，这一组信号的存在意味着下行过程中随时可能出现脉冲式反抽。政策不改变资金量级，但会改变节奏。
  2. 地量之后的技术性反弹。 9/10已出现地量冰点特征，今日进一步缩量至序列最低，极端缩量本身会积累反弹能量，空头敞口在无量阴跌中容易遭遇单日快速回补。
  3. 权重护盘的结构性支撑。 金融、电力等方向抗跌，IH0升水0.991，若权重股继续托底，沪深300的下行斜率可能明显小于中证500、中证1000。
  4. 事件窗口的双向性。 9/15—16美联储议息虽以加息押注为主，但预期一旦落空，外部压制解除会带来短线的估值修复窗口。
  5. 基差保护偏弱。 IF0基差-0.608接近平水，以IF表达空头方向时，基差层面提供的安全垫有限，需注意成本控制。

空头方向的机会（即维持偏空的理由）：

  1. 广度坍塌的极端读数（349/5180）具有持续性。 这类结构一旦出现，通常不会单日修复，个股层面的杀跌会在指数之外延续。
  2. 资金流出是三通道共振（主力、外资、杠杆），而非单一主体行为，其惯性大于单点资金。
  3. 主线缺位。 半导体-104.37亿的净流出叠加太极实业人气高企而价格下跌，说明科技主线正在退潮，市场找不到新的进攻方向。
  4. 供给侧背景压力在后段堆积。 未来90天解禁合计7805.58亿，10/21、10/28两个洪峰（881.23亿、965.75亿）构成中期压制，限制反弹高度。
  5. 小盘与成长端的杀跌幅度（中证500 -3.20%、北证50 -3.50%）远大于大盘，说明市场仍在为风险定价，而非为估值定价。

反转/失效条件

本报告的偏空结论，以下两组条件同时满足即告失效，方向作废，转为观察反弹：

  • 点位条件： 沪深300收盘重新站上20日均线（当前4591.64），即短线趋势结构得到修复。
  • 信号条件： 同日上涨家数/下跌家数比回升至≥1，且涨停家数明显多于跌停家数、两市成交额同步放大——即"地量冰点"被证伪、增量资金确认入场。

二者必须同时成立。仅满足其一（例如单日权重拉升使指数收复20日线，但个股仍普跌、量能未放大），不足以推翻空头判断，反而更接近"指数修复、个股继续失血"的诱多结构。在此之前，按既定0.5仓位执行偏空方向，不做方向性调整；若上述条件被触发，第一时间将敞口降至观察状态，等待新的结构确认。

📋 报告质检（接地核对 · 仅提示不改正文）

质检分 0.7　方向仓位合票、硬数据大体可核;但两处引语无信源、网络维度偏空与票相左。 - 🟠 无中生有：「『失血！超九成个股下跌』『外部利率冲击+内部缺量』叙事扩散」— 信源标题无此表述,仅见解释层软信息 - 🟠 无据夸大：「券商秋策『金秋慢牛延续』的乐观指引」— 信源仅张忆东/机构看好,无此原话 - 🟠 与票不一致：「博弈面 bias:short／信号：空」— 决策票网络维为neutral、多数偏置long - 🟠 无据夸大：「9/10为地量冰点大分歧日」— 属解释层软信息,非硬数据 - 🟡 无据夸大：「今日沪深300收4480.19点、跌1.59%」— 票据recent5为4480.19/-1.5%,-1.59%属indices,两口径混用 - 🟡 无据夸大：「净流出半导体(-4.4)、工业金属(-5.86)」— 硬数据为-104.37亿/-47.57亿,faces数值不一致 - 🟡 可证伪弱：「基准剧本(60%)——空头延续」— 仅给概率,未列软/硬触发条件

报告细节：接地质检 + 抓取正文（本地核对）

接地质检（质检分 0.7）

中无中生有 「『失血！超九成个股下跌』『外部利率冲击+内部缺量』叙事扩散」— 信源标题无此表述,仅见解释层软信息
中无据夸大 「券商秋策『金秋慢牛延续』的乐观指引」— 信源仅张忆东/机构看好,无此原话
中与票不一致 「博弈面 bias:short／信号：空」— 决策票网络维为neutral、多数偏置long
中无据夸大 「9/10为地量冰点大分歧日」— 属解释层软信息,非硬数据
低无据夸大 「今日沪深300收4480.19点、跌1.59%」— 票据recent5为4480.19/-1.5%,-1.59%属indices,两口径混用
低无据夸大 「净流出半导体(-4.4)、工业金属(-5.86)」— 硬数据为-104.37亿/-47.57亿,faces数值不一致
低可证伪弱 「基准剧本(60%)——空头延续」— 仅给概率,未列软/硬触发条件
国际金融要情 |(周一 2026.9.7) 原文↗
2026.9.6–9.12本周关键点 国际： 9月7日（周一）德国公布7月工业产出数据 德国联邦统计局将公布7月份工业产出数据。作为欧洲最大的经济体，德国工业与制造部门近期的表现被视为评估欧元区经济是否陷入停滞的重要风向标。 9月8日（周二）日本公布二季度GDP修正值 日本内阁府发布二季度国内生产总值（GDP）修正数据。市场聚焦企业资本支出与私人消费的调修幅度，以判断日本经济能否支撑其逐步摆脱超宽松货币政策的进程。 9月9日（周三）加拿大央行公布最新利率决议 加拿大央行（BoC）召开货币政策会议并发布利率决议。在面对北美贸易政策不确定性及本国劳动力市场软化的双重挑战下，本次评估将为北美地区整体降息路径提供参考。 9月10日（周四）美国公布8月生产者物价指数（PPI） 美国劳工统计局发布8月PPI数据。作为消费者通胀（CPI）的前瞻指标，批发层面的价格压力将成为评估美国供应链成本及企业利润率压力的重要基准。 9月11日（周五）英国公布7月国内生产总值（GDP）与工业产出 英国国家统计局（ONS）发布7月月度GDP及工业产出数据。市场正密切观察英格兰 银行 在维持高利率抗通胀与防范经济衰退之间的政策权衡效果。 9月12日（周六）国际清算 银行 （BIS）全球央行行长行前会议 国际清算 银行 于瑞士巴塞尔召开例行会议，多国主要央行行长与金融监管官员出席。会议重点
2026年9月证监会副主席李超国新办发:“十五五”资本市场改革路线图:长钱入市、科技优先、监管亮剑 原文↗
研究报告 最新滚动 主力动向 个股评级 公司研究 行业研究 投资策略 宏观研究 金麒麟研报 更多 晨报 创业板 基金 债券 金融工程 个股点评 事件：2026年9月10日下午3时，国务院新闻办公室举行“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会，证监会副主席李超介绍证监会落实“十五五”规划有关情况并答记者问。 本次发布会系统勾勒了“十五五”资本市场改革路线图，明确“安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性”的总目标，并提出力争到2030年资本市场建立40周年之际，高质量发展新格局基本形成。八大重点工作可归纳为三条主线：长钱入市、科技优先、监管亮剑。 总体来看，我们认为资本市场改革正从单点突破转向系统集成，资本市场制度红利有望加速释放，我们维持对券商板块及优质科技成长资产的积极判断。进一步，可沿制度红利布局三条主线。一是科技成长，重点关注半导体、人工智能、高端制造等新质生产力方向，受益于发行上市制度包容性提升和并购重组活跃；二是红利资产，在“长钱长投”生态下，高股息蓝筹和稳定现金流资产的配置价值持续提升；三是券商板块，尤其是科技金融“投融管退”闭环能力强、国际化布局领先的头部券商。 风险提示：地缘政治风险超预期；政策落地效果不及预期 数据推荐 最新投资评级 目标涨幅排名 上调投资评级 下调投资评级 机构关注度 行业关注度 股票综合评级 首次
张忆东:中国好资产、AI科技牛,9月布局正当时 原文↗
专题：A股9月反弹可期 但大波段行情重建需更长时间 来源：张忆东策略世界 一、重要数据及市场观点更新 （一）回顾：N型走势如期演绎，夏日寒风兑现，秋季行情从启动到震荡分化 我们于5月6日率先在业内发布《夏日寒风》预警，并持续发布“夏日寒风”系列报告提醒6、7月份全球股市面临重大调整风险。7月持续看空全球市场。8月2日的周报《夏日寒风将尽，秋天行情渐兴》转向积极。 8月16日至今，提醒全球主要股市将面临震荡风险：美债 10 年期收益率已经突破近三年高位，未来数周不排除进一步向 4.8%—4.9%靠近，极端情况下甚至触及 5%左右。8月23日周报《秋季行情：震荡、分化、扩散》提醒，美债长端利率仍将居高难下甚至继续冲高，秋季行情将继续震荡蓄势。 8月27日海通国际秋季策略会，发布《播种秋天》深度报告，判断AI牛市已经进入“秋天”但尚能持续数季度至2027年，而2026年秋季行情有望震荡向上，逢震荡积极布局，掘金科技“分化”以及非科技“扩散”的机会。 上周全球长端利率继续上行，仍是秋季行情震荡蓄势的主要压制因素。10年期美债收益率上行7.02bp至4.784%；日本10年期国债收益率一度突破3%，创近30年来新高；欧洲长债也同步明显冲高，并升至近年高位。 美国股市继续围绕加息预期震荡。周五较强的非农数据发布后，资金重新从前一周领涨的软件板块回流至调整较为充分的硬件方向。加息
万亿券商航母合并获批,9月15日起停牌 原文↗
中金公司（601995） 吸并 信达证券（601059） 、 东兴证券（601198） 迎来新进展，9月7日，3家券商公司集体发布公告。 中金公司（601995） 公告称，公司拟开展换股吸收合并重大资产重组项目的A股异议股东收购请求权有关事宜，已获证监会批复同意吸收合并 东兴证券（601198） 和 信达证券（601059） 。为确保A股异议股东收购请求权实施顺利进行，公司A股股票将自2026年9月15日开市起连续停牌。 信达证券（601059） 发布公告称，公司收到证监会批复，同意中国国际金融股份有限公司吸收合并 东兴证券（601198） 和 信达证券（601059） 。为确保A股异议股东现金选择权实施顺利进行，公司A股股票自2026年9月15日（即A股异议股东现金选择权申报首日）开市起连续停牌，直至终止上市，不再复牌。2026年9月14日为最后一个交易日。 东兴证券（601198） 发布公告称，公司收到证监会批复，核准 中金公司（601995） 吸收合并 东兴证券（601198） 及 信达证券（601059） 。为确保A股异议股东现金选择权实施，公司A股股票自2026年9月15日开市起连续停牌，直至终止上市，不再复牌。2026年9月14日为最后一个交易日。 据21世纪经济报道此前报道， 中金公司（601995） 换股吸收合并 东兴证券（601198） 、 信达证券（60
操盘必读:影响股市利好或利空消息_2026年9月10日_财经新闻 原文↗
专题：A股“金秋行情”有望延续 扩散和均衡主导配置 影响股市利好与利空消息 宏观新闻 1、国务院新闻办公室将于今日下午3时举行“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会，请中国人民银行副行长陆磊，金融监管总局副局长丛林，中国证监会副主席李超，国家外汇局新闻发言人、副局长李斌介绍金融领域贯彻落实“十五五”规划、推动金融强国建设有关情况，并答记者问。 2、外交部发言人毛宁昨日主持例行记者会。记者提问称，美国国安局等三机构发布联合声明，指控六家中国人工智能企业未经授权蒸馏美国模型提取专有知识，他们称此举会窃取美国的人工智能战略。毛宁表示，中国人工智能的发展是高水平科技自立自强的成果，也得益于我们始终秉持共商、共建、共享和开放合作的理念。中方希望美方能够认真地落实两国元首达成的重要共识，不要对中国进行不实的指责和抹黑。 3、美发布中国人工智能企业对美蒸馏活动相关网络安全公告，商务部新闻发言人对此表示，美方此举，是将蒸馏这一业内正常的技术和商业问题政治化、工具化，并在实践中搞双重标准。美方相关公告，是其在人工智能领域推行科技霸权、搞算力垄断，打压竞争的又一明证。中方对此坚决反对。 4、新一期财联社“C50风向指数”结果显示，在参与调查的21家市场机构中，超九成认为9月资金面有望延续均衡偏松的态势。与此同时，多家机构判断，8000亿元新型政策性金融工具有望在9月迎来集中投放，并于四季
利率| 政府债供给压力再评估 原文↗
今年以来政府债发行进度整体偏慢，如果政府债供给加速，债市是否需要担忧？我们认为，整体来看，供给端扰动对债市的影响偏中性。 其一， 历史经验判断，政府债供给放量与长端利率之间不存在稳定对应关系。 其二， 政府债供给能否转化为债市压力，本质上取决于金融机构资负情况。目前社融增速低于M2同比，金融机构负债端资金充裕，对政府债承接能力较强。 其三， 政府债供给压力是否转化为对资金面和利率的压力，还取决于央行的流动性配合，基本面较弱情形下，稳增长诉求下央行还是优先呵护流动性。 国债继续按照既定发行计划稳步推进，供给规模虽处于高位，但整体可预期，发行和净融资高点均出现在10月。 我们预计9—12月国债发行规模约5.35万亿元，同比增加5357亿元；净融资约2.90万亿元，同比增加7999亿元。 期限结构方面， 预计9—12月发行10年以上一般国债1260亿元，剩余3280亿元超长期特别国债或主要集中于9—10月发行，阶段性供给压力相对集中，但超预期程度有限。 地方债发行节奏有望加快，主要增量取决于存量额度的盘活情况。 若年内不再发行用于偿还存量债务的特殊再融资， 预计9—12月地方债发行约2.66万亿元、净融资约1.76万亿元，同比分别增加541亿元和1887亿元；9—10月发行规模将处于年内高位。 若年内进一步盘活约3000亿元额度用于偿还存量债务，新增供给可能集中在四季度，其中以11月
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--- title: 美股收盘：美油破百三大指数四连跌 芯片、存储、光通信集体回落 source: 财联社 datetime: 2026-09-11T05:55:15+08:00 importance: 0 canonical_url: https://finance.sina.com.cn/roll/2026-09-11/doc-inirkywe2321259.shtml --- 转自：财联社 财联社9月11日讯（编辑 赵昊）周四（9月10日），纽约原油期货价格突破100美元加剧了市场对美国通胀的担忧，美股三大指数集体走低。 截至收盘，道琼斯指数跌0.6%，报52064.10点；标普500指数跌0.58%，报7591.70点；纳斯达克综合指数跌0.65%，报26081.72点，均连续四个交易日收跌。 与此同时，纽约商品交易所10月交货的轻质原油期货结算价涨6.69%报每桶102.48美元；11月交货的伦敦布伦特原油期货结算价涨6.34%报每桶107.63美元。 日内有报道称，有白宫高级官员向特朗普提出，美伊战事可能会持续至其总统任期结束。发稿前不久，也门政府官员说，胡塞武装已在哈尼什群岛上部署兵力。 飙升的油价推动美国10年期国债收益率升至4.963%，达到2023年10月以来的最高水平；与美联储利率预期关联最紧密的美国2年期国债收益率也升至2024年7月来新高。
船舶板块持续走高 中国船舶触及涨停 原文↗
午后船舶板块持续走高 中国船舶 触及涨停， 江龙船艇 、 中船防务 、 中科海讯 、 亚星锚链 、 中国动力 、 天海防务 等涨幅靠前。消息面上， 中国船舶 工业行业协会数据显示，2026年上半年我国造船完工量3650万载重吨，同比增长51.2%，占全球62.2%；新接订单量12106万载重吨，同比增长173.1%，占全球82.3%；手持订单量36325万载重吨，同比增长54.9%，占全球71.2%。 （文章来源：财联社）