A股大盘晚间策略报告：观望

炒股就看 金麒麟分析师研报 ，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ （来源：净心理财） 2026年9月以前市场回顾与未来展望 近期宏观经济数据回顾与未来展望 国内宏观回顾 本月公布了2026年7月的金融、通胀、消费等经济 数 据。 投资方面， 固定资产投资延续下行。1-7月份，全国固定资产投资同比-6.7%，前值-5.7%，比1-6月份降幅扩大1.0个百分点。其中基础设施投资同比-4.1%，制造业投资同比-1.7%，房地产开发投资同比-19.2%。高技术业增速较高。1-7月高技术产业投资同比增长5.0%，其中航空、航天器及设备制造业投资增长12.3%，电子及通讯设备制造业累计同比增长7.1%。 工业方面， 工业生产小幅放缓。7月全国规模以上工业增加值当月同比4.5%，前值5.3%，较上月回落0.8个百分点，7月高技术产业工业增加值当月同比增长16.9%。 金融方面，7月金融数据低于预期。2026年7月新增人民币贷款-3400亿元，同比多减2900亿元；7月新增社会融资规模1.40万亿元，同比多增2710亿元。 通胀方面，7月CPI同比上涨0.5%，前值为1.0%，预期为0.8%；核心CPI同比上涨0.9%，前值为1.0%。7月PPI同比涨幅回落0.6个百分点至3.5%，前值为4.1%，弱于预期的4.0%。输入性因素减弱是主要拖累，受国际油价影响，石油石化和

炒股就看 金麒麟分析师研报 ，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 宋亦威 证券分析师 SAC No：S1150514080001 严佩佩 证券分析师 SAC No：S1150520110001 靳沛芃 证券分析师 SAC No：S1150526090001 宏观方面 7月出口端延续高景气，国内经济数据尽管整体有所走弱，但结构向新向优趋势延续。展望来看，考虑到政策层面仍在持续推动经济结构优化，预计新动能领域景气将继续占优；与此同时，稳内需领域，在“六张网”以及“两新”、“两重”的推进下，有望迎来触底修复过程。 宏观流动性方面 沃什最新表态，认为劳动力市场相当稳定以及价格数据更令人担忧，强调“美联储目前的主要关注点应当放在价格上”，并表示“对加息持开放态度”，市场对9月进行加息的预期显著升温。整体而言，短期海外流动性将处于“预期博弈”的高波动阶段。国内方面，8月货币政策延续“适度宽松”基调。展望而言，考虑到9月政府债供给端的放量，在“引导货币市场短端利率围绕政策利率平稳运行”要求下，预计货币政策将聚焦协同功能的发挥，维持流动性合理充裕。 A股流动性方面 8月份流出压力得到缓解。具体来看，两融规模呈现筑底回升。股票型ETF份额结束维稳期，进入份额的平稳阶段。在股票供给方面，一级市场IPO减量明显，再融资规模也进一步回落，一级市场供给压力较小，产业资本净

来源：吴晓波频道CHANNELWU 当下的市场，为什么很多人开始选指数？ 刚过去的8月，A股继续呈现出明显的结构性行情，指数不断向4000点关口逼近。然而与指数的修复形成鲜明对比的是，多数投资者并未感受到同等的暖意——大盘重回高位，个股却大面积滞涨。 把时间拉长到今年上半年，这种反差会更加扎眼。科创50涨了64%，创业板指涨了36%，深证成指涨了近20%。单看主要指数，市场表现并不弱。 但如果看全市场个股，情况就完全不同了。今年上半年，全市场近七成个股下跌，个股涨跌幅中位数约为-15%。少数股票不断创新高，多数股票却仍在低位徘徊。 市场极致分化的格局下，投资逻辑彻底改 变 ： 买个股，需要精准赌对赛道、选对标的，赌对就能翻倍，赌错就只能看着别人创新高、自己被套在半山腰。而投指数，拿到的是整个市场的平均收益，不用赌运气、不用猜行情，稳稳分享市场长期增长红利。 这，就是指数基金近几年持续走红、成为普通人理财首选的核心原因。 先看一个正在发生的变化。最近两年来，国内指数化投资发展很快。2025年，中国境内ETF总规模先后突破4万亿、5万亿和6万亿元。截至2025年底，境内ETF总规模超过6万亿元。 这个数字说明，资金正在持续流向指数类产品。 不光是A股，在美国、欧洲、日本等成熟市场，长期跑赢基准指数同样是一件困难的事。 以美国大盘主动基金为例，SPIVA的长期统计显示，

研究报告 最新滚动 主力动向 个股评级 公司研究 行业研究 投资策略 宏观研究 金麒麟研报 更多 晨报 创业板 基金 债券 金融工程 个股点评 过去一个月A 股走出一轮探底回升。7 月科技热度退潮后的资金再分配，涌向资源品和中小盘，月末又借英伟达财报重燃科技主线。展望9 月，海外与国内宏观的边际变化，共同把9 月A 股推向“更重业绩、更重结构”的阶段：宏观层面，国内经济延续“总量不强、产业不弱、结构分化加剧”的特征，增长由外需与产业投资驱动，美国陷入“增长目标—价格稳定—财政可持续”的三角约束，长端美债利率高位对高久期成长形成估值约束；中观层面景气主线高度集中，量价齐升领域仍是结构性行情的主导。结合中观景气、盈利能力、筹码分布、估值、交易、周期阶段和赛道价值等多维度，本期推荐围绕“算力链+出海链+低估值改善”方向布局，重点关注电子（半导体、电子化学品）、电力设备（电池、电网设备）、机械设备（通用设备、专用设备）、化学制药、农林牧渔（种植业、养殖业）和煤炭等。 【本期关注】算力链、出海链与低估值改善方向 市场表现复盘：过去一个月A 股探底回升。行情本质是7 月科技抱团瓦解后的“定价权转移”，资金从AI 算力硬件转向资源品与中小盘再平衡，月末借英伟达财报重回科技修复。节奏上，各指数7 月30 日见底，8 月18日迫近4000 点后回落，经历两次急跌，月末

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登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 经历了增长连续降速后，8月PMI数据开始回升，经济下行斜率可能有所放缓，工增等部门增速或有弱回升。结合存量政策正在加速落地，以及前期一系列增量政策散点式发布，后续大规模增量政策的可能性在降低。对于债市，要在宏观数据和增量政策之间做平衡，宏观数据可能仅仅是企稳，增量政策的力度不超预期，利率就可以保持乐观，建议保持多头思维。 生产端， 8月经济继续面临极端天气扰动，焦化等产业高频数据较弱，另一方面，石油相关产业和汽车产业开工率边际修复，高技术产业景气度依旧较好，经济结构性分化延续。但基于地方换届已经基本结束，以及十五五的专项规划开始逐渐落地，结合PMI数据，三季度的经济冲量行为可能已经提前开始。预计8月工增同比增速小幅回升。 投资端， 预计8月基建投资依旧偏弱，用于项目建设的新增专项债发行环比有所改善，但同比并未加速，而随着全国投资工作推进会议召开，基建投资有望加速；预计8月地产投资低位运行，近期一系列房地产政策对外发布，主要聚焦于长期制度建设，短期内房企的信用修复和投资意愿依旧较弱；预计8月制造业投资边际改善，8月新订单PMI环比上升2.1个百分点至50.6%，企业预期略有走弱。 消费方面， 8月汽车消费依旧偏弱，服务消费略有改善，预计8月社零同比增速小幅下行。 物价方面， 8月猪肉均价上行、鲜菜均价季节性回升、国内成品油价格

据统计，9月1日A股市场共有 44 项交易日历事项，包括市场大事10项、经济数据15项、停复牌9起、分红派息7只、限售解禁3只。 市场大事 件（10项） 百度在香港交易所的上市地位从9月1日起转为主要 上市 《2026年版国家基本药物目录》将于9月1日起正式实施 高通9月1日起上调芯片价格 Shein定档9月1日赴港IPO，通过港股IPO筹资17亿美元，以每股48.56港元的价格发行约2.8亿股股票 南亚塑料宣布CCL及半固化片调涨20～25％，自9月1日起生效 MLCC厂商日本太阳诱电：自9月1日起对部分产品进行调价 印度政府对大宗食糖消费者实施库存持有限制，限制大宗食糖买家库存不得超过15天，限制令自9月1日起生效，有效期至11月30日 卓胜微发布调价函，宣布自9月1日起对全系列RF产品执行新价格 《资产管理 数据资产分类与代码》《资产管理 数据资产登记指南》两项国家标准9月1日起将正式实施 财政部、海关总署、税务总局：锂原电池、锂离子蓄电池、全钒液流电池等电池恢复征收消费税，2026年9月1日起按2%征收，2027年9月1日起升至4% 重要经济数据（15项） 时间国家/地区指标前值预测值公布值09:45中国中国8月汇丰(财新)PMI50.90——14:00英国英国8月Nationwide房价指数环比0.10%——14:30瑞士瑞士7月实际零售销售年率1

Notifications You must be signed in to change notification settings Fork 0 Star 0 Files Expand file tree Latest commit History File metadata and controls Preview Code Blame 更新时间： 2026年08月31日 22时38分15秒 (UTC+8) 栏目：AI Builders Digest 主题：福建泉州：侨乡“代书人” 守笔半世纪 摘要 中新网泉州5月27日电 (记者 孙虹)一人、一桌、一支笔……在侨乡福建泉州石狮市人民路的联谊商厦停车场入口处，一面挂着“代书侨信”的木牌已经斑驳。77岁的姜明典老先生几乎每天准时出现在这里，从上午9点多到太阳落山，“刮风下雨我也摆摊”。 不同的是，前几天姜老先生四处奔波。“我这辈子第一次离开泉州，受邀到北京参加活动，5月18日才第一次看到了电影《给阿嬷的情书》。”26日，姜明典接受中新网记者专访时表示，看电影时浑身起鸡皮疙瘩，“脑子里都 正文 中新网泉州5月27日电 (记者 孙虹)一人、一桌、一支笔……在侨乡福建泉州石狮市人民路的联谊商厦停车场入口处，一面挂着“代书侨信”的木牌已经斑驳。 77岁的姜明典老先生几乎每天准时出现在这里，从上午9点多到太