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A-SHARE STRATEGY RESEARCH

A股大盘晚间策略报告：偏空

日期: 2026-08-18场次: 晚间方向: 偏空仓位: 0.0置信: 0.6版本: v6.1

综合

投资要点：短线方向偏空，建议空仓观望，不追高、不抢反弹；工具选择上，以沪深300股指期货（IF）作为空头对冲/表达工具。 今日（2026-08-18）A股呈现显著分化：上证指数微涨0.19%收红，但深证成指-0.56%、创业板指-0.93%、沪深300-0.32%，主要指数普遍承压。两市成交金额维持2.42万亿元高位，但市场宽度并不支持继续上攻——上涨2121家、下跌3292家，跌多涨少格局非常清晰。当前核心矛盾集中在三个方面：第一，沪深300放量冲高后仍无法站稳60日均线，指数处于20日均线与60日均线之间的夹缝地带，技术上方向向下；第二，主力资金大幅撤离前期高位主线（通信设备、半导体、元件合计净流出约345亿元），而流入农林牧渔、种植业等防御性板块，资金风险偏好收缩的信号极为明确；第三，8月19日FOMC会议纪要、8月20日杰克逊霍尔全球央行年会两大外部事件临近，叠加全球债市抛售、美债收益率创19个月新高，短线市场风险偏好受外部流动性环境压制，资金倾向等待事件落地后再做方向选择。

综合判断：未来1-5个交易日，指数层面大概率维持偏弱震荡，沪深300下方支撑看20日均线4655点一线，上方压力看60日均线4780点一线。防御性板块的活跃不能掩盖权重与科技主线的退潮，短空思路成立。

周期与历史定位

先看近5日沪深300的运行轨迹：

日期 收盘 涨跌幅 沪深300成交额
08-12 4690.92 +0.58% 5753亿
08-13 4663.95 -0.57% 6907亿
08-14 4665.88 +0.04% 5498亿
08-17 4741.10 +1.61% 6576亿
08-18 4725.81 -0.32% 6198亿

5日序列呈现非常典型的“缩量窄幅震荡—放量脉冲拉升—次日冲高回落”结构。8月12日至14日，沪深300在4660-4690一线反复拉锯，成交额从6907亿萎缩到5498亿，属于多空均无决心的观望状态；8月17日放量大涨1.61%，一根中阳线直接突破20日均线，市场情绪一度被点燃；但今日收盘4725.81点，较昨日高点明显回落，且成交额较昨日萎缩约380亿，说明17日的突破性阳线并未获得足够的后续买盘承接，属于短线脉冲而非趋势反转。

从均线结构看，沪深300当前MA20=4655.3、MA60=4780.35、MA250=4652.81，20日与250日均线几乎粘合于4652-4655区间，而60日均线高悬于4780点上方。这种“短中期均线粘合、中长期均线向下压制”的架构，历史上往往对应一段趋势行情启动前的蓄势或转折——关键在于方向选择。今日指数冲高回落、主力大幅流出权重蓝筹，已经给出了方向性暗示：向下考验20日线的概率大于向上突破60日线。

量能方面，两市成交24199亿元仍处于高位，但钱去了哪里？主力资金净流出大盘股概念329亿元，HS300概念净流出290亿元。高位巨量+主力出逃=筹码松动，这是短线需要警惕的核心信号。两融净买入177.85亿元虽有惯性流入，但融资盘往往是滞后指标，在主力资金持续流出的背景下难以扭转趋势。

技术面：⬇️空

核心信号：沪深300站上20日线、跌破60日线，处于均线夹层，方向向下。

指数当前位置非常微妙。沪深300今日收4725.81点，站上20日均线（4655.3）约1.5%，但距离60日均线（4780.35）尚有1.2%的上方压制——这个位置意味着短线多空双方都没有压倒性优势，但正因为如此，方向选择往往取决于增量资金的意愿而非存量资金的博弈。今日主力资金大幅流出权重蓝筹，已经用脚投了票。

市场宽度方面，今日上涨2121家vs下跌3292家，下跌家数超过上涨家数约55%，但涨停家数仍有79家、跌停仅5家，说明市场并非全面恐慌，而是结构性收缩——资金从大盘核心资产撤出，在小盘题材股中寻找出口。北证50逆势大涨2.67%即是这种“弃大抓小”避险情绪的极致体现。

从趋势速度来看，沪深300在8月17日单日大涨1.61%之后，今日随即回落0.32%，回吐了前一日涨幅的近两成。结合收在4725.81点、未能站稳4740上方来看，短线多头动能衰减明显。17日的上涨更像是外部情绪驱动下的报复性反弹，而非趋势性的趋势反转。

技术面的核心结论是：指数未能有效突破60日均线压制，冲高回落形成短线顶部信号，20日均线4655点成为下一个需要检验的支撑位。 若指数回落至4650-4660区间，将与250日均线（4652.81）形成共振支撑，届时需关注是否出现止跌信号；在此之前，技术结构整体偏空。

资金面：⬇️空

核心信号：两市成交2.42万亿维持高位，但主力资金大幅流出大盘权重股，量价配合不佳。

成交金额24199亿元，这个量级放在2026年的A股市场里无疑属于活跃区间，但关键在于——量放出来了，指数却跌了，钱从权重股里撤了。今日主力资金净流入排行前列的是光学光电子+19.58亿、种植业+16.15亿、化学原料+11.93亿，而净流出端则是通信设备-125.0亿、半导体-123.11亿、元件-97.46亿。流入与流出的量级差距接近7倍，资金撤离的坚决程度可见一斑。

更值得关注的是概念资金层面的数据：大盘股概念净流出329.15亿元，HS300概念净流出289.97亿元，这两个口径直指沪深300成分股所代表的核心蓝筹板块。主力在系统性降低核心资产敞口，这是指数层面偏空的最直接证据。

ETF维度出现了有趣的信号：300ETF和50ETF份额继续增加（其中300ETF份额增加230万份级别），说明仍有配置型资金在低位分批买入大盘宽基ETF。这部分增量资金与主力净流出形成对冲，意味着指数不太可能出现恐慌性暴跌，更可能呈现阴跌、抵抗式下行的格局。

两融净买入177.85亿元，杠杆资金仍在加仓。融资盘在下跌初段的惯性加仓，往往会在行情进一步走弱时转化为平仓压力——这是一个滞后但也值得警惕的潜在风险点。富时A50期货今日下跌0.33%，也印证了外资对A股核心蓝筹的短线态度偏谨慎。

资金面的核心结论是：量能仍高，但资金流向已明确转防御；主力卖权重、买防御，指数层面失去上行推动力。 建议重点关注明日主力资金是否继续净流出大盘股，若连续两日净流出超200亿元，则偏空判断进一步强化。

博弈面：⚪中性（防御主导）

核心信号：农林牧渔领涨+科技硬件大跌，资金切换至防御型板块，进攻意愿明显下降。

今日涨幅榜被农业产业链整体霸屏：农林牧渔板块+3.43%，概念端生物育种大涨8.18%、生态农业+5.37%、乡村振兴+4.23%、粮食概念+3.08%——这是一个非常完整的农业板块共振。农业股的爆发通常具有两大属性：一是政策预期驱动（种业振兴、粮食安全），二是市场避险情绪升温时资金寻找低位防御品种。结合今日大盘下跌、科技股重挫的背景下，农业强势更偏向后者。

跌幅榜同样清晰：印刷包装-2.65%、医疗器械-1.7%、化纤行业-1.62%、船舶制造-1.47%、电器行业-1.39%。前期强势的通信、半导体、消费电子、AI算力链全线被砸，主力净流出数据与之完全印证：通信设备-125亿、半导体-123亿、元件-97亿，三大科技硬件方向合计流出约345亿元。前期最强势、赚钱效应最集中的科技主线遭到系统性减持，这是短线市场风险偏好收缩的最直接信号。

从涨停生态来看，今日涨停79家、跌停5家，数量上并不算差，但最高连板仅4板、昨日涨停股晋级率16.8%，梯队断层明显。炸板率22.5%意味着接近四分之一的一字/涨停板被打开，资金跟风意愿有限。龙虎榜上中石科技（5.11亿、日涨幅15%）有游资重仓介入，华绿生物、中远通等小额上榜则显示游资以试探性仓位为主，并未大规模做多。综合来看，游资有动作但不成体系，更像是在科技退潮后寻找散点突破口，尚未形成足以带动人气的核心主线。

博弈面的核心结论是：资金从进攻型品种撤出、进入防御型板块，市场由增量博弈转入存量博弈与防守博弈，短线赚钱效应收缩，对指数层面形成压制。

情绪/消息面：⚪中性偏谨慎

情绪端——分化但不恐慌。 涨停79家、跌停5家的结构说明市场上仍有赚钱机会，但连板高度始终无法打开（最高4板），晋级率只有16.8%，说明资金缺乏做多持续性。热榜上金螳螂（7.73%、新型城镇化）、京东方A（6.41%、MicroLED）、一鸣食品（10.0%、乳业）题材各异且分散，没有形成统一主线。东财人气榜上埃斯顿（+10.0%、排名上升137位）、彩虹股份（+9.98%、上升211位）的异动也显示短线资金在积极寻找低位方向，但个股行为多、板块合力少。情绪处于“退潮初期，尚未恐慌”的阶段，这种阶段最容易出现阴跌或脉冲式反弹后再阴跌的走势。

消息端——关注但不驱动。 有几个外部变量值得跟踪： - 美联储7月FOMC会议纪要将于8月19日公布，杰克逊霍尔全球央行年会8月20日启幕。在两大事件落地前，外资和机构资金选择降低仓位、等待指引，是合理的防御性动作； - 人民币汇率升破6.74，创近三年半新高，这是中期有利于人民币资产的正向变量，但短线被外部流动性收紧预期对冲，资金尚未形成合力； - A股进入半年报集中披露期，业绩定价逻辑回归。前期涨高的题材股如果业绩不及预期，容易遭到“业绩杀”，这也是短线游资不敢追高的原因之一。

消息面与情绪面结合来看——人民币偏强、场内流动性宽松是中期托底力量；但美债收益率上行、外围事件叠加半年报验证期，短线压制了资金的风险偏好。 情绪偏谨慎、消息偏中性，市场需要时间消化。

参与者画像

外资（通过富时A50观察）： 富时A50期货-0.33%，显示外资对A股核心蓝筹短线态度偏谨慎。人民币汇率升至6.74附近创三年半新高，中期外资回补概率存在，但短线受全球债市收益率上行影响，并未转化为主动买入。

公募/机构： 主力资金大幅净流出大盘股、HS300概念，说明机构在核心蓝筹上做了明显的减仓操作。通信设备、半导体、元件三大方向累计净流出约345亿元，这些正是前期机构抱团最集中的赛道，如今出现“松动”迹象。机构并非全面看空，而是从高位拥挤的科技成长切向低位防御（农业、化工），以降低组合波动。

游资： 动作依然活跃，但风格偏试探。中石科技5.11亿元上榜显示游资对AloT/光通信方向的博弈热情仍在；埃斯顿、彩虹股份人气榜大幅上升显示资金在寻找新题材；但连板高度始终无法突破4板、晋级率不足20%，说明游资也不敢贸然打造高位连板——情绪不支持。

散户/杠杆资金： 两融净买入177.85亿元，杠杆资金仍在加仓。这与主力净流出形成明显背离——散户在接主力卖出的筹码。历史上这种背离出现后，若市场继续下跌，融资盘将面临被动去杠杆的压力，可能加速下行。

国家队/配置型资金： 300ETF/50ETF份额增加，显示有低风险偏好的配置型资金通过宽基ETF渠道逆向买入，这为市场提供了“隐形底”支撑。这也是我们认为市场大概率不会出现单边暴跌、而更可能阴跌震荡的逻辑之一。

跨日复盘

近5个交易日，市场走了一个完整的“犹豫—突破—回落”循环：

  • 8月12日-14日（震荡蓄势）：沪深300在4663-4691区间窄幅缩量整理，成交从6907亿逐日回落至5498亿，多空均观望。
  • 8月17日（放量突破）：大涨1.61%收4741.10点，成交6576亿，突破20日均线压制，市场一度情绪高涨。
  • 8月18日（今日，冲高回落）：收4725.81点，跌0.32%，成交6198亿，未能延续昨日攻势，主力资金大幅流出权重蓝筹。

这个路径的关键启示在于：8月17日的突破是“消息面驱动+情绪脉冲”的产物，而非“资金面确认”的趋势反转。 今日主力大幅流出大盘股、HS300概念净流出290亿元，已经明确否定了突破的有效性。结合两市24199亿的高成交量却无法推动指数向上，反而出现跌多涨少、权重失血，短线偏空格局已经形成。

接下来重点关注：指数能否守住20日均线4655点。若守住，则维持区间震荡；若跌破，则下方将直指250日均线4652点——两条均线距离极近（仅差2.5点），一旦同时失守，将形成“均线双破”的技术信号，空头会进一步发力。

本周事件日历

日期 事件
2026-08-19 美联储公布7月FOMC会议纪要
2026-08-20 杰克逊霍尔全球央行年会启幕

多剧本研判

剧本一（基准）：偏弱震荡、重心下移 —— 55%

触发条件： FOMC纪要/杰克逊霍尔会议不释放超预期宽松信号；主力资金继续净流出大盘股；农业链活跃但科技主线资金不再回流；两市成交额维持在2.2-2.5万亿区间但无法有效放大。

运行路径： 沪深300在4650-4760区间震荡偏弱，先考验20日均线4655点，若跌破则下探250日均线4652点附近寻支撑。即使短线有反弹，也难以突破60日均线4780点。指数重心缓慢下移，赚钱效应继续收缩。

剧本二（乐观）：放量突破、重回60日线 —— 20%

触发条件： 沪深300放量（两市成交≥2.6万亿）收盘站上60日均线4780点；半导体/通信等科技主线获得资金大幅回流；人民币继续走强带动外资入场；FOMC纪要偏鸽或杰克逊霍尔释放积极信号。

运行路径： 指数在20日均线附近获支撑后再度拉升，放量突破60日均线，短线由空转多。但这一剧本需要政策面或资金面的超预期配合，当前概率较低。

剧本三（悲观）：跌破双均线、加速下行 —— 25%

触发条件： 沪深300收盘跌破4650-4655双均线支撑区；两市成交额持续放大至2.6万亿以上但指数不涨反跌（放量下跌）；半年报暴雷个股增多引发业绩杀；全球债市收益率进一步上行。

运行路径： 20日与250日均线同时失守后，技术支撑真空，下方看4600点整数关口及更低位。融资盘被动平仓、科技股继续失血，可能触发一轮快速下跌。

验证节点

以下信号将确认短空判断（偏空逻辑强化）：

  1. 沪深300收盘跌破20日均线4655点，且成交额仍维持在2.2万亿以上；
  2. HS300概念/大盘股概念连续第二日净流出超200亿元；
  3. 农林牧渔、食品、医药等防御板块继续领涨，半导体/通信设备/消费电子主力资金持续净流出；
  4. 昨日涨停股晋级率降至15%以下，最高连板降至3板或以下，涨停家数少于50家；
  5. 富时A50期货夜间继续下跌或贴水扩大。

以下信号将触发空头逻辑失效（需重新评估）：

  1. 沪深300放量收盘站上60日均线4780点，同时两市成交额不低于2.4万亿（此为最核心的失效条件）；
  2. 半导体/通信设备获得主力资金回流，科技主线重新领涨；
  3. 两市涨停家数回升至100家以上，连板高度突破5板，晋级率回升至30%以上；
  4. FOMC纪要与杰克逊霍尔会议释放超预期鸽派信号，全球风险资产集体上涨。

风险与机会

风险： - 全球债市抛售若延续，美债收益率继续上行将压制全球权益资产估值中枢，A股成长板块首当其冲； - 8月19日FOMC纪要若释放鹰派信号，可能引发外资加速流出，人民币汇率双向波动加大； - 半年报集中披露期，业绩不达预期的中小盘题材股可能遭遇集中抛售； - 两融余额高位（净买入177.85亿）若叠加市场下跌，融资盘平仓压力可能放大跌幅。

机会（结构性，非指数层面）： - 农业链（生物育种、生态农业、乡村振兴）已形成明显板块效应，短线仍有惯性上冲可能，但属于高位博弈，追涨需极度谨慎； - 人民币升值受益方向（航空、造纸、出境消费）存在事件驱动机会； - 若指数回调至4650点下方且出现恐慌性放量，则可能出现超跌反弹的短线交易机会； - 300ETF/50ETF的持续份额增加暗示当前位置中期配置价值已在显现，耐心等待右侧确认。

反转/失效条件

本策略短空判断的失效条件：若沪深300收盘有效站上60日均线（当前位于4780.35点），且当日两市成交额不低于2.4万亿元（量能确认），则短空判断失效。 届时需重新评估多头趋势是否确立，不再维持偏空思路。

除这一核心条件外，若出现以下情形也应重新审视：技术上连续三日站稳4780点上方；半导体、通信等科技主线资金重新大幅净流入且板块涨幅居前；全球主要央行释放超预期宽松信号。以上任一情形出现，均需及时调整策略方向。

本报告基于2026年8月18日公开市场数据及信息整理，仅供研究参考，不构成投资建议。市场有风险，决策需谨慎。

📋 报告质检（接地核对 · 仅提示不改正文）

质检分 None　 - ✅ 未发现明显接地问题(critic 仍是 LLM,不保证抓全;终判看台账)

报告细节：接地质检 + 抓取正文（本地核对）

接地质检：未发现明显接地问题（质检分 None）

财报期逐步临近,哪些行业8月以来净利润上修幅度最大? 原文↗
一、复盘4月行情：业绩预期上修是科技板块“拔估值”的重要驱动力 回顾2026年4月A股结构性行情，科技赛道走出一波凌厉主升浪，核心驱动并非单纯题材炒作，而是一季报密集披露带来的基本面超预期，叠加分析师盈利预测集中上修，形成“业绩兑现→预期上调→估值抬升”的正向循环。从科技核心指数一季报数据可以清晰验证这一逻辑： 表：科技板块4月大涨，同期基本面亮眼 数据来源：Wind，时间截至2026年8月2日。以上仅为对所列示指数历史表现与历史财务数据的客观展示，不预示指数及其相关基金未来情况，不作为任何投资收益保证或投资建议。 4月，科技板块全链条的代表性指数均实现了一季报净利润、EPS同比大幅增长，ROE改善，实打实的景气兑现叠加密集的产业催化，推动了卖方分析师持续上调全年盈利预测，多数指数的业绩预测指标皆是在4月这一财报密集披露期实现跳升。下列价格与盈利预期走势图直观印证了这一联动规律。 财报披露窗口是盈利预期修正的关键节点，净利润预测持续上修的行业，更容易获得估值溢价。8月，A股再次进入半年报集中披露期，市场可能会再度演绎4月的业绩定价逻辑。各行业盈利预测的调整幅度，或将显著影响后续板块的相对收益。 图：AI上中下游各指数 2026年一致预测净利润（左） 、2027年一致预测净利润（右） 数据来源：Wind，时间截至2026年8月2日。以上仅为对所列示指数盈利预测数据的客观
美日欧九月货币政策线索密集披露,政策分化渐趋清晰,九成受访者预计美联储维持利率不变 原文↗
美日欧九月货币政策线索密集披露，政策分化渐趋清晰，九成受访者预计美联储维持利率不变 2026年8月起，美日欧全球主要央行9月货币政策路径线索逐步进入密集披露窗口，三方政策动向的分化态势逐渐清晰。 美联储将于8月19日公布7月议息会议纪要，本次7月会议已有三名官员主张加息，市场将从这份纪要中获取美联储主席沃什关于政策路径的具体信号。美国7月消费者价格指数同比上涨3.4%，较6月回落0.1个百分点，剔除食品和能源的核心CPI同比上涨2.5%，通胀呈现温和回落态势。 路透社8月12日至17日完成的经济学家调查显示，104名受访者中90%预计美联储9月维持利率不变，近80%预计美联储全年维持利率不变。智通财经援引高盛首席经济学家Jan Hatzius发布的客户报告内容：“根据我们的基本经济预测，随着时间的推移，通胀消息更有可能进一步改善，而不是再次恶化。我们仍然认为市场对联邦基金利率的定价过于鹰派。”高盛认为，受美国零售销售数据疲软、就业数据表现不及预期以及通胀放缓影响，美联储9月加息的可能性“非常小”，当前交易员已将美联储下一次加息的预期推迟至2027年1月。 8月19日，欧元区将公布修正后的7月通胀数据，欧洲央行行长拉加德同日将发表最新讲话；日本将于8月21日公布7月通胀数据。 上海 证券 报 援引瑞银 财富管理 投资总监办公室发布的信息称，日本实际利率仍处于负值区间，日本央行预计仅
人民币对美元汇率升破6.74,创近三年半新高 原文↗
Wind数据显示，8月17日盘中，在岸及离岸人民币对美元汇率双双升破6.74关口，均创下2023年2月以来近三年半新高。 中国人民 银行 近日发布的《2026年第二季度中国货币政策执行报告》强调，稳步深化汇率市场化改革，完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，坚持市场在汇率形成中起决定性作用，发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器功能。做好跨境资金流动的监测分析，坚持底线思维， 综合 施策，增强外汇市场韧性，稳定市场预期，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 中金公司 最新研报称，整体来看，今年以来外汇市场供需偏向有利于人民币的方向，汇率升值倾向较为明显，若后续美元偏弱的情景实现，政策端或将继续通过平滑中间价升值速率等方式稳定外汇预期，令人民币保持温和的升值速率。 （文章来源：时代周报）
基金回报榜：532只基金昨日回报超5% 原文↗
股票型及混合型基金中，昨日实现正回报的占95.23%，532只基金回报超5%，69只基金净值回撤超1%。 上证指数昨日上涨1.41%，报收3982.65点，深证成指上涨2.44%，创业板指上涨3.14%，科创50指数上涨4.14%。盘面上，申万一级行业中，涨幅居前的有 电子 、 通信 、 机械设备 等，分别上涨4.61%、4.19%、2.89%。跌幅居前的有 食品饮料 、 传媒 、 煤炭 等，分别下跌1.87%、0.84%、0.29%。 证券时报·数据宝统计，股票型及混合型基金中，8月17日算术平均净值增长率2.04%，净值增长率为正的占95.23%，其中，净值增长率超5%的有532只，财通科技创新混合A净值增长率为7.60%，回报率居首，紧随其后的是财通科技创新混合C、财通科创主题灵活配置混合(LOF)A、方正富邦核心优势混合A等，净值增长率分别为7.59%、6.91%、6.90%。 统计显示，净值增长率超5%的基金中，以所属基金公司统计，有22只基金属于广发基金，银华基金、国泰基金等分别有21只、18只基金上榜。 基金投资类型方面，净值增长率居首的财通科技创新混合A属于偏股型，净值增长率超5%的基金中，有320只基金属于偏股型，98只基金属于灵活配置型，57只基金属于指数股票型。 净值回撤基金中，回撤幅度超1%的有69只，回撤幅度最大的是招商中证 白酒 指数A，基金净
A股震荡调整，家电ETF国泰（159996）逆市飘红，低估值板块引资金关注 原文↗
2026年8月18日，A股三大指数集体下跌，市场情绪偏于谨慎。截至13:45，上证指数跌幅为0.24%，深证成指与创业板指跌幅分别为1.14%和1.45%。在市场普遍调整的背景下， 家用电器 板块展现出一定的防御韧性，跟踪板块表现的家电ETF国泰（159996）盘中活跃，逆市飘红0.21%，成交额达5319.45万元。 资金流向方面，最新数据显示，家电ETF国泰（159996）近期持续获得资金关注，近5个交易日资金净流入达到3434.15万元，最新基金规模为7.04亿元。在市场波动加剧的环境下，资金的流入反映出投资者对家电板块当前配置价值的认可。 当前市场分歧加大，随着中报业绩披露窗口期的到来，市场的关注点正重新向基本面和估值回归。招商策略在其研究报告中指出，8月以来由宏微观流动性改善共振带来的市场系统性修复或已进入尾声，市场将更加聚焦于业绩主线的结构性机会。 中金公司 的报告也预计，2026年中报A股非金融有望实现双位数增长，市场对有业绩支撑的板块关注度提升。在此背景下，基本盘稳固且估值合理的传统行业板块或更具吸引力。 家用电器 板块作为内需消费的重要组成部分，其龙头公司通常具备稳健的盈利能力、充裕的现金流以及成熟的品牌护城河。此外，不少家电龙头企业已深度布局全球市场，其“企业出海”的逻辑也与当前市场关注的另一主线相契合。从估值层面看，家电板块的安全边际较为突出。最新数据显
深化投融资综合改革夯实市场根基 原文↗
7月30日召开的中央政治局会议强调，深化资本市场投融资 综合 改革，提升资本市场韧性和信心。在此之前，中国证监会还密集召开了多场座谈会，分别同投资者、上市公司、行业机构、专家学者等就市场形势进行了深入研讨。专家认为，中央政治局会议的部署，为下一阶段资本市场改革发展指明了方向，将进一步稳定市场预期、凝聚发展共识。 从“稳信心”到“提韧性” 从今年4月份召开的中央政治局会议提出“稳定和增强资本市场信心”，到近日召开的中央政治局会议提出“深化资本市场投融资 综合 改革，提升资本市场韧性和信心”，顶层部署持续向市场释放稳市场、稳预期信号。 7月份，A股市场震荡调整加大，部分投资者情绪和信心受到一定影响。在此背景下，此次中央政治局会议在4月底会议“信心”表述的基础上增加了“韧性”，为后续资本市场相关政策和制度建设拓展了空间。 广发证券 首席经济学家郭磊认为，市场“韧性”具备两层含义：一是面对外部风险传递的时候，抗风险能力更强；二是在定价波动层面，内生稳定性更强。 “在市场波动加剧的关键时点，会议这一明确部署有助于及时稳定市场预期、提振投资者信心，维护资本市场平稳健康运行。同时，这一提法也体现出近两年资本市场监管思路的重要转变，政策重心正由过去相对偏重融资功能，向更加注重投融资平衡、投资者回报和市场稳定转变。” 中金公司 研究部首席国内策略分析师李求索表示，从中长期视角看，投融资 综合
A股放量普涨 科技股强势领头 反弹还是反转？ 原文↗
8月17日，A股放量普涨，量能站在2.4万亿元上方，超4300只个股收红。以 电子 、 通信 为代表的科技股表现亮眼，而以 贵州茅台 为代表的消费板块走势偏弱；在 长鑫科技 等 半导体 个股带动下，科创50指数大涨4%。 受访人士表示，当前A股正处于震荡修复阶段，反弹具备延续基础，但不会走出单边暴涨行情，大概率呈现震荡格局下重心逐步抬升的走势。近期市场板块轮动加快，尚未出现大级别主线行情，建议采取均衡配置思路。科技板块目前以技术性修复为主，若要反弹至7月之前的水平，需要3至4万亿元的成交量作为支撑，相关仓位建议适度落袋为安，可重点关注算力硬件、国产替代两大方向。 电子 、 通信 板块领涨 指数全天“一路高歌”，沪指收涨1.41%报3982.65点；在科技股大涨带动下，双创指数涨幅较大，创业板指收涨3.14%报3740.16点，科创50收涨4.14%。沪深300、北证50涨近2%，上证50收涨1%。 交易量能上，沪深京三市日成交额增加2460亿元，增至2.4万亿元。 盘面上， 通信设备 、 半导体 、 电子 器件、电子设备制造、光电子器件、基本金属、 先进封装 、 F5 G概念均大涨。但 白酒 、饮料、 煤炭 、 电力 、生物医药表现偏弱。 31个申万一级行业中，26个收红，8个涨幅超过2%。电子、 通信 板块均涨超4%， 机械设备 、 有色金属 、 电力 设备、 建筑材
厄尔尼诺来袭，粮食安全升温，产业链机会如何把握？ 原文↗
8月18日， 粮食概念 股持续走强，同类费率最低粮食ETF华夏(159030) 盘中一度涨超5%， 秋乐种业 涨超20%， 华绿生物 20cm涨停， 神农种业 、 康农种业 、 农发种业 、 亚盛集团 等多股走强。 消息面上，美国国家海洋和大气管理局下属的国家气象局气候预测中心13日发布分析报告称，正引发全球气候异常的“厄尔尼诺现象”，有很大可能达到人类有记录以来前所未有的强度。 据称，在热带 太平洋 的西端，厄尔尼诺现象导致东南亚部分地区夏季干旱，使得泰国、柬埔寨、越南和菲律宾的水稻及其他农作物的播种时间被迫推迟。 厄尔尼诺现象是通过监测 太平洋 特定矩形区域的海表温度判定。赤道中东 太平洋 海温异常升高，导致全球大气环流改变，引发干旱、洪涝、高温等极端天气，扰动作物生长，推升全球粮食供应风险与粮价波动。 开源证券指出，本轮厄尔尼诺已由前期形成阶段转入快速强化阶段，四季度至2027年初或处于强度高位。澳大利亚气象局判断厄尔尼诺自2026年6月中旬以来已经建立，并仍在持续增强;NOAA、世界气象组织和IRI的最新预测也均指向年内进一步升温，其中多数模型预计本轮事件将达到强至极强水平，并延续至2027年初。 一、粮食产业链全景 从田间到餐桌，粮食产业链主要由上游的农资（ 种子 、化肥、 农药 、农机等生产资料），中游的种植（粮食、 饲料 ）以及下游的加工贸易等环节构成。