微软施压光模块禁令现转机 创业板算力ETF易方达涨4.3%
13时25分，创业板算力ETF易方达（158050）现涨4.3%，最新价报0.728元，较昨收0.698元低开后上行，盘中最高触及0.729元、最低下探0.693元，成交额约3.81亿元。
创业板算力板块今日集体走强，驱动因素主要有以下几方面。首先，微软向特朗普政府施压，要求放弃拟议中的中国光收发器进口禁令，光收发器为AI数据中心关键部件，若禁令取消中国光模块产业链出口预期将显著修复，光模块作为创业板算力指数核心权重环节直接受益政策博弈边际改善。其次，产业资本动向验证产业链高景气，华利集团拟以不超过33.58亿元跨界投资光通信公司，云南锗业磷化铟晶片现有及在建产能已锁定至2027年底，供不应求态势从材料到器件到终端应用获得全链条确认。再次，国产算力资本化进程提速，阿里巴巴已申请分拆平头哥赴港独立上市，叠加东方新能9亿元GPU采购与星云星座太空算力部署，算力基建投资从海外巨头向国内厂商及太空场景扩散，需求多元扩张为产业景气提供持续增量。此外，板块内天普股份触及涨停、剑桥科技封涨停，新易盛、中际旭创等纷纷走高，光通信方向赚钱效应延续。不过隔夜美股英伟达大跌5.47%，外围估值扰动仍存，但A股算力链在密集产业催化下走出独立行情，外围情绪波动不改产业内在逻辑。
机构认为，券商分析指出，创业板算力的配置逻辑为“出口博弈+全链景气+资本开支落地”三重驱动：微软施压光收发器禁令构成出口预期修复催化，磷化铟锁定至2027年与华利集团跨界投资验证产业链供不应求，平头哥分拆与GPU采购持续落地提供资本开支确定性。另有市场研究观点强调，外围估值扰动与内生产业景气的定价分离特征鲜明，英伟达波动不改算力产业趋势，调整后的算力链具备更高性价比，建议关注光模块与算力硬件的景气兑现机会。
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