摩根士丹利大幅下调三星、海力士长期盈利预期 目标价大降

摩根士丹利 与野村对韩国由AI驱动的 存储芯片 景气周期究竟能持续多久观点分歧巨大。

摩根士丹利 周一下调 SK海力士 目标价38%，至160万韩元（约合1198美元）；同时将三星 电子 目标价下调19%，至30.9万韩元。下调理由是：芯片供给增加，叠加2028年 数据中心 建设进度延后带来的风险。

野村在上周四发布的报告中维持原有目标价： SK海力士 470万韩元、三星 电子 67万韩元，分别是 摩根士丹利 调整后目标价的2.9倍与2.2倍。

两家投行均看好明年盈利表现。摩根士丹利上调三星、 SK海力士 2027年营业利润预期，上调幅度分别为9%、13%，但大幅下调了长期利润率假设。

摩根士丹利分析师Shawn Kim在周一报告中表示：“当前 存储芯片 市场最核心的争论，就是我们能否避免2028年出现‘盈利断崖’。” 对于SK海力士，Kim将其2029–2035年预期平均营业利润率从53%下调至28%，判断盈利水平将回归历史常态区间

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