国产算力从“能推理”走向“能训练”！科创芯片设计ETF永赢盘中涨超2%
11月11日，科创芯片设计下午开盘后高走，盘中涨超2%。截至13:20，指数前10大成分股中佰维存储、寒武纪、芯原股份、澜起科技涨幅领先。美股半导体板块夜盘多数走高，存储芯片及光通信板块表现活跃。
消息面上，2026年11月10日晚，阿里巴巴正式公告拟分拆全资子公司平头哥赴港交所主板独立上市，联交所已确认可进行分拆，平头哥已于9月11日保密递交A1并拟全球发售H股、分拆后仍为子公司。全栈国产算力龙头走向独立资本化。
国联民生证券认为国产算力产业链业绩维持较高景气度，智算需求正由订单端向业绩端传导。根据多家国产算力公司2026年第三季度报告，寒武纪前三季度实现归母净利润37.15亿元，同比增长131.49%，其中第三季度单季14.04亿元，同比增长147.74%；海光信息前三季度实现归母净利润28.47亿元，同比增长45.12%，其中第三季度单季10.48亿元，同比增长37.90%。智算需求与国产化采购持续释放，行业景气度正由订单端向业绩端传导。
国产算力开始从“能推理”走向“能训练”，是近期国产AI链的重要积极变化之一。推理主要验证模型能否在国产平台上稳定运行，预训练则需要大规模集群长时间连续工作，对芯片互联、通信效率、故障容错、编译工具和模型并行策略提出更高要求。6月美团LongCat-2.0首次在国产算力上完成万亿参数模型全流程训练与推理；11月LongCat-2.5继续实现全程国产算力训练，DeepSeek开源面向昇腾的训练底层组件。国产算力正在由模型部署环节向模型生产环节延伸。
科创芯片设计ETF永赢（589420）跟踪上证科创板芯片设计主题指数，指数算力含量48.47%、存储芯片含量27.01%、GPU含量28.07%。截至2026年10月22日，指数前十大成分股权重合计占比近60%，前十大权重股分别包括澜起科技、海光信息、寒武纪、睿创微纳、佰维存储、芯原股份、晶晨股份、思特威、普冉股份、翱捷科技，涵盖国产存储芯片、GPU、算力龙头（数据来源：wind，个股仅作指数前十大权重股举例，不构成投资建议）。
注：上证科创板芯片设计主题指数（950162.CSI）于2024年7月26日上市，存储与算力含量数据来自wind，截至2026/11/4，计算方式为上证科创板芯片设计主题指数（950162.CSI）指数成分股占对应行业指数/热门概念指数含量加权占比。对比的指数为算力（399363.SZ）、存储芯片（980138.CNI）、GPU（8841701.WI）。
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