无惧美股抛售？“木头姐”研判：忧虑筑起高墙 牛市走得更长！
华尔街明星基金经理、方舟投资（Ark Invest）的掌门人凯茜·伍德（Cathie Wood）对上周的市场波动不以为意，她甚至表示，投资者的担忧实际上增强了她对未来进一步上涨的乐观情绪。
美股上周四遭遇猛烈抛售，三大股指均创下2025年4月特朗普宣布“解放日”关税政策以来最大单日跌幅，纳指进入技术性回调区间。上周五，科技股出现初步反弹。
上周的抛售潮很大程度上源于市场担忧民主党掌控的国会将导致 数据中心 建设放缓。但需要注意的是，对 人工智能 （AI）的担忧——尤其是在资本支出、现金流、债务和循环融资方面——已在今年引发多次市场波动。
伍德的公司管理着多个专注于科技和创新领域的基金。她告诉媒体，目前金融市场弥漫着“忧虑之墙”。但她数十年的投资经验让她对当前的市场形势有着某种非传统的见解。
“我经历过科技和电信泡沫，你知道，当时人们根本没怎么担心，”她说：“那是上世纪八九十年代，正值牛市，人们都以为相关行业会一路飙升，但事实并非如此。”
“木头姐”进一步解释说，而 现在，“从一开始，许多投资者就关注企业在 人工智能 开发上的投入规模、投入速度以及超大规模 数据中心 如何从极高的正自由现金流转变为负自由现金流。”
“所以，这种情况已经困扰市场一段时间了，”她补充说， “市场担忧的时候，我总是感觉更好，因为这往往预示着牛市会更加持久，而且我认为我们还没有让这轮牛市脱轨。”
牛市未完待续
当被问及市场是否接近当前牛市的尾声时，木头姐回答说：“我不这么认为。”
“我认为我们正处于一场技术革命之中，”她说道，并指出了诸如无人驾驶出租车和 人工智能 代理等技术的发展。
伍德也同时承认，资本成本上升有可能成为“阻碍因素”。今年以来，由于美伊战争推高了全球通胀，利率和债券收益率大幅上升。公司债券收益率也在攀升，债权人要求更高的贷款回报。
木头姐说道：“此次调整部分原因是债券市场发生的事情造成的。我早就说过，这堵忧虑之墙是由金融界那些在泡沫时期尚属年轻的高层领导所筑起的。”
“正是行业中的资深人士坚持着这道忧虑之墙，这并不是坏事。现在，债券投资者也加入了这一行列。过去，科技行业并不需要债券投资者。当时靠的是随之而来的软件，固定成本低，靠爆款应用，利润率极高。而人工智能是固定成本的行业，债券投资者如今正在经历或踏上一条通往科技世界的旅程，而这一路上他们很少涉足。”
但木头姐指出，人工智能超大规模企业在一定程度上受到增长机会的限制。
伍德解释说：“如果一家公司认为举债会加速其发展势头，也就是提高其增长速度，那么利率对这些公司来说几乎无关紧要。”
伍德表示，她给投资者的建议是，在当前动荡的市场环境下，要确定自己有信心的投资方向，并在市场变化时加倍投入。
“在市场波动剧烈时，如果出现反弹，就应该获利了结。这样，当市场出现抛售时，如果你已经获利了结，就有足够的心理承受能力重新入场，”她说道。
伍德最后强调， 她预计股市上涨行情将在2027年继续。
她谈到选举后的动荡时说：“这是两步前进，一步后退。明年这场变革的走向会越来越清晰，我认为市场会表现良好。”