股市财经早知道2026年11月5日
马说天下
今天早盘A股还低开1.07%，收盘上证翻红。涨得最猛的不是昨天领涨的半导体，是光伏和黄金；跌得最狠的也不是权重，是光模块和算力硬件。指数只涨了0.1%，盘子里换了一茬人。
这份早报只做一件事：把最近一天、一周、一个月里真正影响股市的事挑出来，分条说清。不讲道理，只讲发生了什么、数字是多少。
今天A股收盘涨跌幅。数据来源：沪深交易所行情，2026年11月5日收盘
一、最近一天（11月4日—5日）
① 美国中期选举落地。 民主党拿下参议院至少51席、夺回众议院，是1993年以来最大的一次浪潮。道指涨3.03%收53356.12，标普500涨1.58%，纳指涨1.44%。有个细节：股指期货纽约时间23时30分才由跌转涨——市场买的是"结果没有争议"，不是买政策。
② 芯片反向跌了3%。 费城半导体跌3.13%收10268.66，创4月28日以来新低，30只成分股只有4只涨，美光跌7.00%、希捷跌8.13%。原因在州一级：得州选出30多年来首位民主党州长，主张暂停数据中心审批，佐治亚、俄亥俄、宾州也翻蓝。
隔夜美股三大指数与费城半导体。数据来源：新华社、智通财经，2026年11月4日收盘
③ 国内最实的一条是回购贷款利率。 11月4日，股票回购增持再贷款利率下调0.25个百分点至1%，支持对象扩到21家全国性银行和5家系统重要性城商行，申报额度已超2000亿元。这笔账很好算：同样一笔回购，资金成本比原来低两成。
④ 今天低开高走。 上证低开1.07%，收3689.91点、涨0.10%；深成指涨1.19%，创业板指涨0.87%，科创50涨1.68%，中证500涨1.80%，中证1000涨2.12%。全市场超4700只上涨，开盘不到一小时成交破1万亿，比上一交易日放量超4000亿。
⑤ 领涨的是光伏和黄金。 光伏设备板块盘中涨10.30%，多只个股涨幅超过10%；黄金板块集体走强，赤峰黄金、盛达资源、深中华A涨幅居前。隔夜COMEX黄金涨3.34%报4072.2美元是主要推力。跌幅居前的是元件、通信设备、石油石化、煤炭、CPO概念。
⑥ 油价一夜跌8%。 WTI跌8.29%报88.12美元，布伦特跌8.67%报94.62美元，双双两个月新低。上周还在为霍尔木兹油轮遇袭买溢价，这周把溢价全退了。资金面同时小幅收敛：11月5日3000亿元3个月买断式逆回购，因当月5000亿元到期，净回笼2000亿元；人民币中间价6.7156，升24个基点。
二、最近一周（10月29日—11月5日）
① 三大央行一致按兵不动，但都偏鹰。 美联储10月29日维持3.75%—4%，两名委员主张加息；欧央行维持，暗示12月可能加息25个基点；日央行10月30日以8比1维持1.25%，首次明说"基础通胀已基本达到2%"。加拿大央行10月28日先加25个基点至2.50%，是2023年7月以来第一次。
② 上周美股不好看。 标普500周跌0.6%，纳指跌2%且连跌三周。导火索是财报：谷歌单日跌12.34%，一夜蒸发近5000亿美元市值；英特尔盘后重挫23%，费城半导体单日跌7.2%。
③ 市场现在押的是"12月还要加"。 截至10月30日，美联储12月加息概率约72.8%，日央行12月加息概率80.9%。所有风险资产的估值分母，都挂在这两个数字上。
④ 油价一周内两个方向。 10月30日那周WTI涨2.5%收102美元，理由是霍尔木兹遇袭、供应风险上升；四天后的11月4日一夜跌8.29%到88.12美元，理由是押注战事降级。同一件事，两种定价。
三、最近一月（10月）
① 10月A股是真的弱。 上证月跌6.33%收3599.02，月内先后失守3800、3700、3600三道关口；深成指跌15.94%，创业板指跌23.02%，科创50跌24.13%，三大成长指数全部刷新年内新低。全月下跌4904只、上涨667只。
10月A股四大指数月涨跌幅。数据来源：深圳商报·读创、Wind，截至2026年10月30日收盘
② 31个行业只有6个涨。 石油石化涨14.49%、银行涨6.63%、食品饮料涨6.19%，全是防御和资源。跌得最狠的是电子-23.39%、综合-17.12%、建筑材料-17.03%。钱在撤离高估值，躲进现金流。
10月申万一级行业涨跌幅，涨跌各取前三。数据来源：Wind、深圳商报·读创
③ 全球一起跌，只有原油涨。 纳指月跌5.30%，标普500跌0.93%，韩国KOSPI跌约16%，沪深300跌8.54%；布伦特原油月涨约15.86%。黄金也跌了约5%，月中一度跌破4000美元，月底在4000附近企稳。
④ 股跌金也跌，钱去哪了？ 去了美债。10年期美债收益率从5.29%降到4.94%，2年期从4.88%降到4.56%。政策利率停在3.75%—4%，美债有近5%的票息，黄金没有——避险也得比价。根子是抢同一笔长钱：2026财年联邦赤字约1.99万亿美元，AI相关美元债前七个月发了3081亿，是2025年全年的1.65倍。
四、本周剩下两天，先看这两个
今晚20:00 英国央行议息，预期加息25个基点至4%，七个月来首次。 明天21:30 美国10月非农，是本周分量最重的数据——周三ADP已给8.6万、高于预期，非农若也强，"12月不加息"的定价就得改。别只看新增就业，时薪同比（预期2.9%）才决定服务通胀黏不黏。周六海关总署发布10月进出口和外汇储备。
五、下周（11月9—15日）：两个CPI背靠背
11月9日09:30 中国10月CPI、PPI。 10月PMI重回收缩后的第一份价格证据。看环比和核心CPI，同比有基数干扰。
11月10日21:30 美国10月CPI。 预期同比3.7%、核心2.6%，是12月议息前最后一份通胀数据。住房分项决定"还要不要再加一次"。
11月10—15日窗口 中国10月社融、信贷、M2。 央行不预告日期。看政府债是不是还在独撑、居民中长贷有没有回来。
11月13日 美国10月PPI ，补上游价格线索。中间11日是美国退伍军人节，债市休市、股市照常，流动性偏薄。 11月14—16日 中国10月工增、社零、固投按惯例发布，是验证内需的硬数据。
下周六个节点，打星号的两个最关键。数据来源：金十数据、海关总署、BLS、央行发布惯例（2026年11月5日整理）
六、下月（12月）：三大央行，加一个财政截止日
12月4日 美国11月非农。 12月8—9日美联储议息 ，决议10日凌晨03:00公布，当前3.75%—4.00%，市场定价加息概率七到八成——方向是加息，不是降息。
12月11日美国联邦拨款到期 ，是分裂政府的第一个现实考验。真停摆，"不确定性消除"这条逻辑就被反过来打一遍——这轮美股涨的恰恰是"不会有事"。
12月16—17日欧洲央行 （决议17日21:15），当前2.65%，已暗示可能加息25个基点； 12月17—18日日本央行 （决议18日11:00），当前1.25%，加息概率约八成，日元套息平仓风险主要挂在这天。国内，12月上旬政治局会议、12月中旬中央经济工作会议按惯例召开，确切日期以官方公告为准。
12月六个硬节点，三个集中在中旬。数据来源：各央行公告日历、AAStocks、CME美联储观察（2026年11月5日整理）
三个判断。 下周主矛盾在9日、10日两天 ，一个定国内通缩，一个定美联储还加不加。 12月风险不在议息 ，议息已被定价，风险在11日那个拨款截止日。 标"按惯例"的四个 （进出口、金融数据、经济数据、两个会议）官方还没公告确切日期，看到具体日期前别当确定的事。
今天这根K线值得记：指数几乎没动，光伏涨10%、黄金集体走强、算力硬件在跌。这不是普涨，是换方向。
这里是「马说天下」，每天早上七点二十，一条说清国内外的财经早知道。不吹不黑，只讲事实。