【金/航/能/早评1102】甲醇强势走高?
股指
股指期货：关注边际变化
上周五，美股三大指数集体收跌，道琼斯指数跌1.09%， 标普500（SPX） 指数跌1.82%， 纳斯达克综合指数（IXIC） 跌2.86%。
1.据业内人士透露，今日央行将与金融监管总局、证监会召集各大银行开会，研究优化股票回购增持再贷款政策。
2.一家国有超大型银行近日计划向中国国新、中国诚通两家央企新增股票回购增持贷款额度，单家新增额度或可达到1000亿元。据悉，此次新增的再贷款额度规模，或将超过2024年该政策工具设立时该行向上述主体发放的首期额度。
上周五，A股市场继续表现疲弱，美股也出现大跌。但周末国内利好消息传来，央行将与金融监管总局、证监会召集各大银行开会，研究优化股票回购增持再贷款政策。业内猜测，此次会议大概率是金融管理部门为进一步稳定市场做准备。同时，一家国有超大型银行近日计划向中国国新、中国诚通两家央企新增股票回购增持贷款额度，单家新增额度或可达到1000亿元。多部门协作的消息传出，有望扭转市场信心。投资者目前更关注是否有增量资金正面宣告，积极入市，以打破前期的负向循环。因此，当前应高度关注市场可能出现的边际变化，操作上合理控制仓位，顺势而为。
2.套利：IMIC多2703+空ETF的期现套利。
国债
国债期货：关注日内博弈机会
上周五债市的大幅调整主要受投资者行为主导。信用债风险事件叠加权益市场走弱，基金赎回规模较大，与此同时，期债连续走强后本身也面临着止盈压力，两者共振导致盘面大幅减仓下行。
现券尾盘，央行官宣11月政策利率“换锚”落地，隔夜逆回购利率正式成为政策利率，利率水平为1.25%，较此前7天期逆回购利率下行15bp。我们倾向于认为“换锚”节奏快于市场预期，体现出当前内外风险集中释放的情况下，央行较为呵护的态度，也带动了周五现券尾盘率先出现修复。另外，周末公布的10月官方PMI重回荣枯线以下，虽有季节性因素影响，但还是明显不及市场预期，这也有助于债市在大跌之后出现一定情绪修复。
当然，周末亦有政策加码呵护权益市场的相关消息。此前报告中我们指出，股市反弹可能需要内外共振，国内政策加码+外盘盘前反弹的组合可能有助于日内风偏的回温，并对周一债市带来一定扰动。
整体而言，就周一市场走势来说，我们认为投资者可考虑适度参与短线博弈，日内逢低回补一定T、TL合约多单，但多空因素共存的情况下，对交易节奏的把握或比对方向的判断更为重要。
1.单边：短线逢低试多T、TL合约。
2.套利：暂观望。
风险提示：内、外政策变化超预期，地缘政治因素，通胀超预期。
集运：美国中期选举在即，重点关注美伊地缘动态
10/26上海航交所发布SCFIS欧线报2197.95点，环比+2%；10/30日发布的最新一期SCFI欧线报2370美金/TEU，环比小幅调涨0.8%。
1.当地时间1日，据也门胡塞武装方面消息，沙特主导的多国联军当天对也门荷台达省的一处加油站发动两次空袭，造成3名平民受伤。沙特方面对此暂无回应。
2.内塔尼亚胡敦促特朗普中期选举后立即打击伊朗
金十数据11月2日讯，据Axios报道，据一名以色列消息人士和一名美国消息人士透露，美国总统特朗普周六与以色列总理内塔尼亚胡进行了坦诚的电话交谈，讨论了美伊谈判进展以及何时迅速恢复战斗状态。消息人士称，内塔尼亚胡正敦促特朗普在周二中期选举结束后立即对伊朗发动打击。但特朗普目前希望让谈判继续推进，这一策略令内塔尼亚胡感到担忧。以色列消息人士称，此次通话“气氛强硬”；美国消息人士则形容通话“直接”。白宫和以色列总理办公室均拒绝置评。(来自金十数据App)
3.据伊朗学生通讯社(ISNA)报道，伊朗最高国家安全委员会(SNSC)秘书雷扎伊首次公开了霍尔木兹海峡重新开放的要价：伊朗已向美方提交七项条件，其中就包括建立一条伊朗—阿 曼联（MANU） 合航道。与其说这是“联合航道”，不如说伊朗“水道”、并借机给霍尔木兹海峡通航另立新规。
4.伊朗外长披露“两天计划”美方履约方能重启伊美谈判
金十数据11月2日讯，当地时间11月1日，伊朗外长阿拉格齐在接受媒体采访时表示，伊朗代表团访问卡塔尔是伊朗与卡塔尔、巴基斯坦等调解方持续沟通的延续。目前，摆在桌面的方案与伊朗此前提出的“七日计划”基本相同。卡塔尔和巴基斯坦等调解方也就此进行了多次磋商和讨论，并提出了比伊朗“七日计划”更具可行性和可操作性的建议。
阿拉格齐表示，卡塔尔提出的建议之一是“将七天期限缩短至五天甚至更短”。目前，伊朗同意一项“两天计划”，即：第一天，美国将采取一系列(履约)措施。第二天，霍尔木兹海峡将开放，海峡交通将恢复到之前的状态。
阿拉格齐指出，现在所有这些问题都摆在了桌面上，只要(美国)遵守伊朗这个为期两天的计划，就能为和平铺平道路，使霍尔木兹海峡恢复正常。在美国履行相关承诺、霍尔木兹海峡开放后，伊朗与美国恢复谈判的道路才会打开。据了解，伊朗提出的美国必须履约的条件包括：确定霍尔木兹海峡通航新航线、解冻伊朗资金、结束包括黎巴嫩在内的地区战争、解除海上封锁、伊朗出口石油豁免权、解除在《伊斯兰堡谅解备忘录》后美国实施的新制裁等。(央视)
现货报价方面，双子联盟MSKWK46报价3000，环比降200，11月下半月宣涨4000,HPL spot11月线上2700；OA联盟中，OOCL11月上半月报价3300-3400，EMC11月上半月降至3200-3400，CMA11月下半月宣涨4600；PA联盟11月HPL线上报2700附近，ONE11月上半月降至3542；MSC11月上半月SS3340，下半月宣4600。从供应端来看，2026/10/26日，上海-北欧5港10/11/12月周均运力分别为24.35/25.88/27.85万TEU，上期(10/19)10/11/12月周均运力分别为24/27.52/26.42万TEU。地缘方面，一方面美国中期选举前地缘反复博弈，另一方面集装箱船司复航比例逐渐加大。中欧贸易仍在磋商，取消个别产品双反税率短期影响有限，关注明年4月新 能源（850101） 车出口退税调整和其他政策变化。船司延续宣涨动作，目前现货尚未出现明显改善，但后续仍存在现货改善预期，短期重点关注地缘和后续揽货情况，美国中期选举在即，中期选举后地缘仍存在升级风险，
1.单边：震荡，关注地缘局势。
干散货运价：货盘持续增加支撑Cape运价上涨，
运输需求减弱致使中小船承压下行
干散货现货运价指数：2026年10月29日，BDI指数报2712点，环比+2.26%；BCI指数报4090点，环比+5.25%；BPI指数报1921点，环比-2.44%；BSI指数报1870点，环比-0.43%。
干散货现货运价：2026年10月29日，BCI-C3(图巴郎-青岛)航线报价36.485美金/吨；BCI-C5(西澳-青岛)航线报价15.105美金/吨；2026年10月28日，BPI-P6(新加坡- 大西洋（600558） 回程)期租航线报价16220美金/天，BPI-P3A(东北亚区域往返)期租航线报价20232美金/天。
1.Splash：希腊船东E VALE ndShipping(KritonLendoudis旗下)被指放弃在中国 大金重工（HK1081） 行使第4艘21.1万吨Newcastlemax散货船的选择权，使该船厂订单管道中少了一艘约5.25亿元人民币(约7800万美元)的订单。 大金重工（HK1081） 披露，7月签署的"3+1"造船合同中的选择权已到期，经协商后希腊客户决定不再推进。
2.Splash：本周两笔欧洲整合交易体现航运业对供应链掌控的渴望：西班牙Boluda集团同意收购荷兰多式联运运营商Samskip，形成覆盖28个国家、32艘船、18条航线的短途网络；Contship通过收购意大利Tarros重返班轮业务，整合地中海的航运、码头与内陆物流。与之形成对照的是海上局势：霍尔木兹海峡有袭击者将爆炸物直接附着于油轮船体并点燃机舱，与此前导弹、 无人机（885564） 袭击模式明显不同；伊朗点名全球最大VLCC船东Sinokor，威胁自周日起对其整个船队采取行动。
3.国际船舶网：经过多轮激烈谈判以及罢工斗争，HD现代重工劳资双方均在近日达成了今年的集体薪资协议，缓解了因后续罢工可能造成的生产中断风险。10月27日，韩国金属工会现代重工支部(HD现代重工工会)宣布，当天针对第二轮集体薪资协议暂定方案，组织全体8193名工会会员进行了投票。
4.国际船舶网：在全球航运业绿色转型持续推进的背景下，替代燃料船舶新船订单在经历年初低迷后强势回暖，第三季度订造量创下近两年新高，中国船厂则凭借近七成的月度市场份额继续领跑全球。根据克拉克森的最新统计数据，今年1-9月全球总计2558艘1.45亿总吨的新船订单中，多达516艘4440万总吨为替代燃料船舶，占比30.6%，低于去年全年的34.2%。以订单价值来计算，今年1-9月全球新造船投资总计2051亿美元，替代燃料船舶订单价值762亿美元(约合人民币5076.06亿元)，同比上升12%，所占比例达到了37.2%。
近期受大船市场企稳回升的支撑，BDI指数结束前期阴跌态势，逐渐止跌企稳。但目前随着周转影响减弱以及南美粮食货盘以及印尼 煤炭（850105） 货盘稀缺等因素的影响，中型船运价持续承压下行，进而削弱BDI综合指数高度。具体来看，Capesize市场得益于矿石货盘放量增加以及周转扰动的支撑，现货运价止跌反弹；而Panamax市场则因美湾谷物需求减弱及区域内空放运力增多，整体运价中枢持续承压，周内BPI指数延续震荡走弱态势。小船市场方面，不同区域表现虽有分化，但亚洲需求的坚挺继续支撑整体运价水平维持高位运行。短期来看，散货市场有望逐步止跌企稳。从运输需求看，几内亚雨季影响趋于减弱，港口作业效率有望回归常态，前期因运费偏高而受抑制的中小矿企发运意愿或将修复；同时， 淡水河谷（VALE） 、 力拓（RIO） 临近年底进入财年冲量阶段，铁矿石海运货盘或阶段性增加，对现货运价形成一定支撑。从静态运力供给看，2026年干散货新船交付量维持正常水平，运力供给相对平稳。从周转端来看，11—12月强厄尔尼诺可能通过影响区域港口作业、关键航道通行效率以及船舶周转，或将短暂影响即期运力。不过需注意的是，国内 钢铁（850106） 行业仍偏弱，钢厂集中补库意愿不足，终端需求短期难见实质性改善，大船租金上行空间仍将受限，BDI反弹高度也需保持谨慎。中长期来看，2027年需重点关注区域粮食产量变化，以及西芒杜铁矿项目的实际爬坡节奏。若天气扰动有限，且西芒杜项目发运增量显著，将对铁矿石长航程运输需求形成提振。同时，地缘风险短期难以快速缓解，船用燃料油价格大幅回落至战前水平的概率较低，较高运营成本仍将为明年运价中枢提供底部支撑。
碳排放
碳排放：国内履约补购渐增，欧洲高气价支撑碳价
中国碳市场方面，10月CEA成交量价齐升，但下半月价格有所回落。截至10月27日，成交均价94.88元/吨，较9月全月上涨1.64%；成交量3880.46万吨，增长25.42%；成交额36.82亿元，增长27.48%。挂牌协议成交量增长59.29%，大宗协议占比由70.4%降至62.4%。国庆休市及本月尚未结束使交易日少于9月全月，但累计成交量已超过上月；下旬放量与价格回落并存。地方市场成交缩量，加权均价上涨主要源于区域成交结构变化；CCER成交178.31万吨、均价95.94元/吨，分别增长12.22%和3.22%。