2026年第三季度跑赢基准2.66%!鹏安核心优选混合发起式C蒋晓锋:均衡配置严控波动 力争长期稳健增值
10月29日消息，近期鹏安核心优选混合发起式C披露2026年第三季度报，基金规模27.23万元，比2026年第二季度增加42.66%。基金经理蒋晓锋最新投资观点同步出炉。
蒋晓锋表示，当前市场调整主因集中在分母端与交易筹码端，科技板块核心产业逻辑未出现明确证伪信号，后续将围绕产业趋势与业绩兑现度优化组合配置。 宏观经济： 三季度国内经济呈现供给强于需求、外需强于内需、价格强于数量的分化格局，外需成为核心支撑，内需修复仍受多重因素制约，海外主要经济体同步收紧流动性，全球无风险利率定价逻辑已发生方向性转变。 资本市场： 此轮A股调整更多体现为估值压缩与交易筹码再平衡，前期透支的成长板块估值已得到相当程度回吐，科技板块盈利预期持续上修与股价深度回调形成背离，调整触发因素多集中在交易与资金层面。 投资方向： 后续将以产业趋势和业绩兑现度为核心配置依据，弱化纯主题性投资，适度分散行业及个股配置，动态管控股票仓位，提高持仓标的业绩验证要求，同时做好现金及固收类资产的流动性管理。 风险提示： 需警惕海外货币政策超预期收紧、国内内需修复不及预期、科技产业落地进度低于预期、大额赎回引发组合流动性波动等潜在风险。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准2.66%
数据显示，截至2026年第三季度末，鹏安核心优选混合发起式C净值为0.71元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-5.81%，同期业绩比较基准收益率为-8.47%，跑赢基准2.66%。
蒋晓锋自2025年12月16日担任鹏安核心优选混合发起式C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-30.47%。
资料显示，蒋晓锋，中国籍，硕士研究生，18年证券从业年限，曾任中邮证券有限责任公司投资经理，国新国证基金管理有限公司权益投资部负责人、权益研究部负责人、基金经理，2025年3月加入鹏安基金管理有限公司，现任公司投资部副总经理，2025年12月16日起担任鹏安核心优选混合型发起式证券投资基金、鹏安核心科技混合型发起式证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，该基金三季度在市场调整中实现跑赢基准2.66%的相对收益，后续将锚定产业趋势与业绩兑现度优化持仓，同时兼顾流动性管控。当前产品规模偏小，叠加多重内外潜在风险，投资者需结合自身风险承受能力，理性评估该产品的配置价值与波动风险。
附公告原文节选：
报告期为2026 年第三季度,本季度A 股市场结构性分化特征突出,成长板块出现深度调整,价 值板块表现相对抗跌｡2026 年第三季度(7 月1 日至9 月30 日,数据来源:Wind),科创50 指数下 跌30.70%,创业板指下跌27.80%,中证500 指数下跌15.47%,沪深300 指数下跌12.49%;上证50 指数､上证指数分别下跌5.56%､6.16%,表现相对抗跌｡行业维度,申万31 个一级行业中有12 个 行业取得正收益,数量较二季度的6 个明显扩散;煤炭､石油石化､银行､医药生物板块涨幅居前, 电子､通信等科技成长板块大幅回调｡市场交易热度同步降温,沪深京三市本季度日均成交额约2.28 万亿元,较2026 年二季度下降约20%(数据来源:Wind)｡估值层面,截至2026 年9 月30 日,沪 深300 滚动市盈率13.23 倍,处于指数上市以来49.95%分位;创业板指滚动市盈率35.83 倍,处于 指数上市以来20.89%分位(数据来源:Wind),前期透支的估值预期得到相当程度回吐｡ 宏观经济层面,三季度经济呈现供给强于需求､外需强于内需､价格强于数量的格局,分化程 度超出预期｡外需为本季度经济的主要支撑,8 月以美元计价出口同比增长25.0%,连续三个月维持 20%以上高增,与二季报中出口增速回落的基准情景存在差异;生产端受出口带动走强,8 月规模以 上工业增加值同比增长5.2%,高于市场预期(数据来源:国家统计局)｡但内需依旧承压,8 月社会 消费品零售总额同比增长0.4%,低于市场预期;1-8 月固定资产投资累计同比下降7.2%,房地产开 发投资累计同比下降19.9%(数据来源:国家统计局)｡二季报关于社零低基数反弹､基建投资企稳 的判断未获兑现,主要受居民收入预期修复缓慢､土地出让收入下滑及化债约束制约｡价格上行源 于供给侧与输入性因素,8 月PPI 同比增长3.8%,涨幅较7 月扩大0.3 个百分点(数据来源:国家 统计局);三季度布伦特原油受地缘冲突影响多次触及或突破100 美元/桶,价格上行改善上游盈利､ 挤压中下游成本,构成本季资源品领涨､中游制造承压的盈利基础｡海外货币环境出现方向性转折, 美联储于9 月17 日加息25 个基点至3.75%-4.00%,为2023 年7 月以来首次,欧洲央行､日本央行 同期加息｡本次加息节奏与本基金二季报中发达经济体货币政策维持鹰派观望的基准情景存在差异, 发达经济体同步收紧流动性,对高估值成长资产形成直接压制｡ 本季度市场调整,更多体现为估值压缩与交易筹码再平衡,相关科技板块核心产业逻辑并未出 现明确证伪信号｡从基本面来看,2026 年中报全A 归母净利润累计同比增长16.69%,资源品､科技､ 金融业绩实现较高增长;科技板块中电子､计算机盈利增速(TTM 口径)处于高位,相关行业一致 预期出现明显上调,电子行业全年利润一致预期由约90%上调至约175%,该一致预期来源于市场公 开汇总预测,不代表本基金判断,预测存在不确定性｡盈利预期上修与股价深度回调同时发生,表 明调整主因在分母端与筹码端｡海外资本开支指引延续上修,亚马逊上调2026 年资本支出指引至 2200 亿美元(此前指引2000 亿美元,来源于公司公开披露);根据供应链媒体报道,台积电计划自 2027 年1 月起上调晶圆出厂价格3%至6%,该信息仅为媒体报道,尚未经公司官方确认｡而市场调 整的触发因素多属交易与资金层面,二季度TMT 成交占比曾触及43%的历史极值,筹码高度集中;7 月初北美云厂商资本开支持续性遭市场质疑,叠加海外市场杠杆资金踩踏,引发全球AI 主线同步深 度调整;国内遭遇大型IPO 虹吸与杠杆资金撤退,季内两融余额累计减少逾4000 亿元｡部分板块龙 头标的回撤幅度在25%至40%区间,主要源于前期交易拥挤､估值涨幅较高｡ 同时市场两项定价前提确已改变｡一是全球无风险利率方向转变,高久期资产估值定价的贴现 假设已不同于二季度,加息周期中人民币汇率是美债利率压力向国内传导的关键变量｡二是A 股科 技资产结构的局限有所显现,国内映射高度集中于硬件链,缺少可对标海外企业软件重估的标的, 难以完成板块内部轮动｡ 本基金严格恪守基金合同约定的投资范围与投资比例,坚持持有人利益优先,秉持长期价值投 资理念,以产业趋势和业绩兑现度作为组合配置的核心依据,报告期内按照业绩比较基准的要求, 持仓均衡配置｡面对本季度市场风格剧烈切换､成长板块大幅波动的环境,组合审慎评估产业趋势 与估值的匹配关系,通过行业及个股适度分散配置､动态管控股票仓位､提高持仓标的业绩验证要 求等方式,弱化纯主题性投资,主动应对结构性波动风险,同时做好现金及固收类资产的管理,保 障组合流动性安全,力争实现基金资产的长期增值｡
报告期为2026 年第三季度,本季度A 股市场结构性分化特征突出,成长板块出现深度调整,价 值板块表现相对抗跌｡2026 年第三季度(7 月1 日至9 月30 日,数据来源:Wind),科创50 指数下 跌30.70%,创业板指下跌27.80%,中证500 指数下跌15.47%,沪深300 指数下跌12.49%;上证50 指数､上证指数分别下跌5.56%､6.16%,表现相对抗跌｡行业维度,申万31 个一级行业中有12 个 行业取得正收益,数量较二季度的6 个明显扩散;煤炭､石油石化､银行､医药生物板块涨幅居前, 电子､通信等科技成长板块大幅回调｡市场交易热度同步降温,沪深京三市本季度日均成交额约2.28 万亿元,较2026 年二季度下降约20%(数据来源:Wind)｡估值层面,截至2026 年9 月30 日,沪 深300 滚动市盈率13.23 倍,处于指数上市以来49.95%分位;创业板指滚动市盈率35.83 倍,处于 指数上市以来20.89%分位(数据来源:Wind),前期透支的估值预期得到相当程度回吐｡
宏观经济层面,三季度经济呈现供给强于需求､外需强于内需､价格强于数量的格局,分化程 度超出预期｡外需为本季度经济的主要支撑,8 月以美元计价出口同比增长25.0%,连续三个月维持 20%以上高增,与二季报中出口增速回落的基准情景存在差异;生产端受出口带动走强,8 月规模以 上工业增加值同比增长5.2%,高于市场预期(数据来源:国家统计局)｡但内需依旧承压,8 月社会 消费品零售总额同比增长0.4%,低于市场预期;1-8 月固定资产投资累计同比下降7.2%,房地产开 发投资累计同比下降19.9%(数据来源:国家统计局)｡二季报关于社零低基数反弹､基建投资企稳 的判断未获兑现,主要受居民收入预期修复缓慢､土地出让收入下滑及化债约束制约｡价格上行源 于供给侧与输入性因素,8 月PPI 同比增长3.8%,涨幅较7 月扩大0.3 个百分点(数据来源:国家 统计局);三季度布伦特原油受地缘冲突影响多次触及或突破100 美元/桶,价格上行改善上游盈利､ 挤压中下游成本,构成本季资源品领涨､中游制造承压的盈利基础｡海外货币环境出现方向性转折, 美联储于9 月17 日加息25 个基点至3.75%-4.00%,为2023 年7 月以来首次,欧洲央行､日本央行 同期加息｡本次加息节奏与本基金二季报中发达经济体货币政策维持鹰派观望的基准情景存在差异, 发达经济体同步收紧流动性,对高估值成长资产形成直接压制｡
本季度市场调整,更多体现为估值压缩与交易筹码再平衡,相关科技板块核心产业逻辑并未出 现明确证伪信号｡从基本面来看,2026 年中报全A 归母净利润累计同比增长16.69%,资源品､科技､ 金融业绩实现较高增长;科技板块中电子､计算机盈利增速(TTM 口径)处于高位,相关行业一致 预期出现明显上调,电子行业全年利润一致预期由约90%上调至约175%,该一致预期来源于市场公 开汇总预测,不代表本基金判断,预测存在不确定性｡盈利预期上修与股价深度回调同时发生,表 明调整主因在分母端与筹码端｡海外资本开支指引延续上修,亚马逊上调2026 年资本支出指引至 2200 亿美元(此前指引2000 亿美元,来源于公司公开披露);根据供应链媒体报道,台积电计划自 2027 年1 月起上调晶圆出厂价格3%至6%,该信息仅为媒体报道,尚未经公司官方确认｡而市场调 整的触发因素多属交易与资金层面,二季度TMT 成交占比曾触及43%的历史极值,筹码高度集中;7 月初北美云厂商资本开支持续性遭市场质疑,叠加海外市场杠杆资金踩踏,引发全球AI 主线同步深 度调整;国内遭遇大型IPO 虹吸与杠杆资金撤退,季内两融余额累计减少逾4000 亿元｡部分板块龙 头标的回撤幅度在25%至40%区间,主要源于前期交易拥挤､估值涨幅较高｡
同时市场两项定价前提确已改变｡一是全球无风险利率方向转变,高久期资产估值定价的贴现 假设已不同于二季度,加息周期中人民币汇率是美债利率压力向国内传导的关键变量｡二是A 股科 技资产结构的局限有所显现,国内映射高度集中于硬件链,缺少可对标海外企业软件重估的标的, 难以完成板块内部轮动｡
本基金严格恪守基金合同约定的投资范围与投资比例,坚持持有人利益优先,秉持长期价值投 资理念,以产业趋势和业绩兑现度作为组合配置的核心依据,报告期内按照业绩比较基准的要求, 持仓均衡配置｡面对本季度市场风格剧烈切换､成长板块大幅波动的环境,组合审慎评估产业趋势 与估值的匹配关系,通过行业及个股适度分散配置､动态管控股票仓位､提高持仓标的业绩验证要 求等方式,弱化纯主题性投资,主动应对结构性波动风险,同时做好现金及固收类资产的管理,保 障组合流动性安全,力争实现基金资产的长期增值｡
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