具身智能融资降温 智元姚卯青：这不是机器人行业特定周期 是热门赛道的再收敛

最近一段时间，具身智能赛道正在经历融资降温。

上半年，一级市场还是一片“抢额度”景象。艾媒咨询数据显示，2026年上半年中国具身智能主题投融资事件达172起，总额1091.74亿元。但下半年融资量并未延续。IT桔子统计显示，2026年10月具身智能赛道发生33起融资、总额101.05亿元，而9月是60起、110.28亿元，交易数量近乎腰斩；对比6月热度顶峰时的55起、308.92亿元，落差更为明显。

在2026智元创新日的会后媒体群访中，智元 机器人 合伙人、高级副总裁、具身业务部总裁姚卯青对“具身智能是否要过冬”作出回应。

他认为，资本市场跟产业并非完全映射，有情绪存在。“我们的投资人、股东大会部分还是非常坚定地相信具身是必须做、也肯定会做成的一件事，在智元最近资本市场的动作里也没有说很难获取相应的支持，还是很容易。”

智元自身的IPO节奏正在发生变化。近期，智元启动新一轮融资，规模约10亿元至15亿元，投后估值约500亿元，而原计划的港股IPO已暂缓。

融资放缓的同时，赛道出清也已开始。今年内，多家具身智能赛道企业相继进入破产或停摆状态。

“这也不是 机器人 行业特定的周期、特定的阶段，每个行业尤其是大热的科技型赛道，普遍客观规律是会有资本和人才的大量涌入，出现非常多同质性发展，到某一个阶段之后，又基于到真实落地过程发现的问题，需要相应的技术储备、资金储备、再收敛的过程，都会发生。”姚卯青说。

对于未来行业会如何洗牌，姚卯青的答案是“以终为始”。“真正能够健康长期发展的话，需要在全链路具备把技术和产品转换为可以被衡量、生产力的技术。”他解释道，“可衡量”的意思是为客户提供的成功率、节拍、稳定运行周期、 综合 运营成本维度，能够切切实实为用户提高服务、作业的生产力价值

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