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中信证券：年末大宗商品市场预计分化 铜价、煤价有望获得支撑
日期: 2026-10-27 10:56来源: 上海证券报·中国证券网域名: finance.eastmoney.com
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重要性：高重要性 · 87·对象槽：policy_regulation·对象关系：direct_market·影响对象：macro、sector:证券、market·来源/栏目：东方财富·抓取时间：2026-10-27 10:57:02·信任分层：优先源
中信证券 研究部10月26日发布大宗商品市场2026年第四季度展望报告。报告认为，年末商品价格预计延续分化，紧缩预期扰动仍存，供给约束与低库存将继续支撑部分商品价格。
具体看， 中信证券 判断，供给约束与低库存有望支撑 铜 价，安监约束与需求韧性支撑煤价。预计原油高位震荡， 橡胶 有望偏强运行。 黄金 ETF及央行购金需求有望为金价托底。电解 铝 成本支撑仍存，中期供给压力上升。碳酸 锂 关注供应恢复与需求放缓带来的价格压力， 钢铁 、 铁矿石 预计低位震荡，硅产品关注去库与“反内卷”政策。
价格区间方面， 中信证券 预测，第四季度，布伦特原油价格在100美元/桶附近高位震荡， 动力煤 旺季均价或升至875元/吨；
黄金 、LME 铜 价格运行区间分别为4000美元/盎司-4500美元/盎司、14000美元/吨-15000美元/吨，国内 铝 均价为22500元/吨，碳酸 锂 价格运行区间为10万元/吨-12万元/吨；
热轧板卷价格运行区间为3150元/吨-3400元/吨， 铁矿石 为88美元/吨-100美元/吨；
多晶硅、工业硅 期货 主连均价分别为36000元/吨、8500元/吨， 橡胶 期货 主连价格在19000元/吨-21000元/吨区间偏强运行