天风证券吴开达：业绩兑现与资金结构改善支撑A股信心

针对近期A股市场的变化， 天风证券 策略首席分析师、政策研究院院长吴开达表示，上市公司业绩增长的持续兑现与市场资金结构的边际改善，成为当前支撑A股市场信心的重要积极因素。

他分析，从业绩端看，盈利改善在总量与行业结构两个层面同步展开。2026年第二季度万得全A营业收入累计、单季度同比分别增长6.7%、8.5%，较2026年一季度均有所回升；归母净利润累计、单季度同比分别增长16.0%、25%，利润端修复强于收入端。结构上，科技制造亮点突出， 电子 、国防 军工 、 电力 设备、 机械设备 、 通信 行业归母净利润同比分别增长123.7%、32.6%、27.1%、8.8%、6.7%，中游制造业各行业均实现正增长。其中， 电子 行业强劲增长与 人工智能 应用落地加快相互印证：2025年我国 人工智能 核心产业规模超过1.2万亿元，企业数量超过6200家，2026年整体产业增速预计超过30%。

与此同时，资金结构亦出现积极变化。9月新成立偏股型公募基金份额530.21亿份，较前月增加169.49亿份，处于近3年来61.11%分位；存量股票型ETF由上月净流出1211.16亿元转为本月净流入449.15亿元。分类型看，9月以来，宽基、主题ETF净流入额分别为471.58亿元、70.36亿元，风格类ETF也出现净流入迹象

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