“储能妖股”财报冰火两重天：连续四季业绩超预期 高资本开支却吓坏市场
美东时间周四盘后，美股“储能妖股”、燃料 电池 技术公司Bloom Energy（BE）最新披露季度财报，盈利与营收双双大幅跑赢市场预期，延续了过去四个季度业绩持续超预期的亮眼表现，也凸显出AI热潮下市场对于 电力 的狂热需求。
然而，这份亮眼财报最终却没能支撑股价走强：尽管公司财报公布后初期，公司股价盘后一度飙升，但随后投资者们发现，公司正在大幅扩大资本支出，当季度现金流甚至因此转负——这令市场感到担忧，公司股价最终盘后下跌6.86%。
“储能妖股”公布强劲业绩
财报显示，在截至9月的第三季度，公司季度经调整每股盈利0.94美元，高于华尔街分析师一致预期的0.71美元，超预期幅度达32.39%；而去年同期每股盈利仅0.15美元。
回溯上个季度，Bloom Energy同样交出亮眼答卷，实际每股盈利0.78美元，较0.39美元的预期值翻倍，超预期幅度100%。
在营收端，截至2026年9月的季度，公司营收12.4亿美元，较市场预期高出15.41%，去年同期营收为5.1905亿美元，营收规模实现翻倍飙升138%。
至此，公司已经连续四个季度，每股盈利和营收两项指标均高于市场一致预期。
展望未来，该公司将2026财年每股收益预期上调至3.10美元至3.40美元，高于市场普遍预期的2.71美元，而34%的毛利率预期与市场预期相符。
该公司预计全年营收将在44亿美元至46亿美元之间，也略高于市场预期的45亿美元。
今年年初至今，Bloom Energy股价已经累计上涨约120%，大幅跑赢标普500指数13.3%的同期涨幅。
在财报电话会上，Bloom Energy公司CEO直言，当前传统电网已无法匹配AI扩张的速度，这迫使全球科技巨头全面转向现场发电。
“如今，世界正从沿用百年的集中式 电力 模式转向包含稳定、分布式现场发电的新架构，”Bloom Energy创始人、董事长兼首席执行官KR Sridhar表示，“Bloom正引领着这场变革。”
“超大规模 数据中心 的发展正迅速扩展到各个市场领域，因为每个企业都需要可靠的 电力 才能发展壮大，”Sridhar补充道。
现金流转负令市场担忧
尽管财报表现不错，但在盘后交易中，Bloom Energy 股价下跌仍然快速跳水——这可能是因为该季度公司现金流为负，令投资者感到恐慌。
Bloom Energy 财报显示，公司在截至9月的该季度资本支出为1.53亿美元—— 这是公司有史以来最高的单季度资本支出 ，导致当季自由现金流为净流出1.81亿美元。年初至今，公司的资本支出已经累计达到2.31亿美元。
公司称，该公司当季持续加大投入，是为了提高工厂产能并扩大生产规模，从而更好地满足其创纪录的订单积压需求。资本支出仍然集中于制造和扩建专为大规模 人工智能 和超大规模 数据中心 （例如Oracle的Project Jupiter）量身定制的固体氧化物燃料 电池 系统。
然而，在当前市场投资者对科技股大规模“烧钱”忧心忡忡的背景下，这样的扩产举动仍然令市场感到不安。
雪上加霜的是，公司CFO在财报会上直言，公司新产线爬坡与加急交付在 短期内推高成本，多项降本项目尚需时间兑现 ，在这一背景下，公司产能规模扩张伴随的启动成本将对2027年毛利率形成阶段性压制。
尽管公司CFO强调称，“我们的资本支出紧跟我们所看到的需求，而非超前于需求。”但市场的担忧情绪显然未能解除，公司股价盘后下跌6.86%。
和BE同赛道清洁能源标的XPLR Infrastructure（XIFR）尚未披露同期财报，财报定于11月3日发布