A股冲高回落大幅下挫,两市成交不足1.5万亿元
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来源：澎湃新闻
A股冲高回落大幅下挫，两市成交不足1.5万亿元
A股三大股指10月14日集体低开。早盘指数分化，沪指快速翻红后窄幅震荡，深市则表现较弱。午后两市携手下挫，创指更是很快跌超3%。
从盘面上看，AI硬件侧再遭抛售，光通信、玻纤、GPU板块领跌。石油石化、煤炭、公用事业板块全天强势，传媒股十分活跃。
至收盘，上证综指跌0.88%，报3767.23点；深证成指跌1.97%，报12110.59点；创业板指跌3.1%，报2866.76点。
Wind统计显示，两市及北交所共978家上涨，4490家下跌，平盘有99家。
两市成交14144亿元，较前一交易日的16759亿元减少2615亿元。其中，沪市成交6625亿元，比上一交易日7793亿元减少1168亿元，深市成交7519亿元。
据 大智慧 VIP，两市及北交所共有48只股票涨幅在9%以上，27只股票跌幅在9%以上。
石油石化全天强势，通信股领跌
在板块方面，石油石化全天强势， 中海油服 （601808）、 博迈科 （603727）、 新潮能源 （600777）等涨超5%， 中国海油 （600938）、 海油工程 （600583）、 海油发展 （600968）、 中国石化 （600028）等涨超3%。
漫剧概念的走强，带动传媒股涨幅靠前， 富春股份 （300299）、 果麦文化 （301052）、 慈文传媒 （002343）、 新经典 （603096）、 电魂网络 （603258）、 掌阅科技 （603533）、 引力传媒 （603598）等近10股涨停或涨超10%。
交通运输逆势走高， 龙江交通 （601188）涨停， 青岛港 （601298）、 招商港口 （001872）、 皖通高速 （600012）、 北部湾港 （000582）、 粤高速A （000429）等涨超2%。 华泰证券 研报称，展望10月，建议聚焦航运运价上涨与快递盈利修复两条核心主线，并配置客运景气及高股息品种。航运方面，中东局势反复推升地缘风险溢价，叠加传统旺季，运价有望继续走高；快递方面，“反内卷”与旺季有望共同推动涨价，行业单票盈利和估值有望修复。配置方向上，双节错位带动客运景气分化，铁路客运国庆假期表现领先；高股息公路仍具配置价值；同时看好航空货运景气韧性及危化品物流中长期改善。此外，航空客运板块当前预期较低，后续油价回落或成为重要催化。
通信股领跌， 有方科技 （688159）、 澄天伟业 （300689）、 天孚通信 （300394）、 华星创业 （300025）、 仕佳光子 （688313）、 中际旭创 （300308）等跌超5%。
建筑材料一路走低， 中材科技 （002080）跌停， 雄塑科技 （300599）、 福建水泥 （600802）等跌超6%， 韩建河山 （603616）、 中国巨石 （600176）、 国统股份 （002205）等跌超4%。
电力设备跌幅靠前， 信宇人 （688573）、 申昊科技 （300853）、 大金重工 （002487）、 远程股份 （002692）、 威力传动 （300904）、 贝特利 （301697）、 新强联 （300850）等跌停或跌超10%。
上有顶，下有底，等待行情需耐心
国泰海通 证券表示，上有顶，下有底，等待行情需耐心。下方支撑，更多来自资金承接与筹码结构。3750附近可以观察到较为明显的资金承接迹象，连续多轮下探后都有资金托底动作，宽基ETF在指数下探阶段也出现放量，体现了一定的维护意图。这里靠近前期长期的筹码密集区，一旦有效跌破，市场面临的压力会进一步放大，因此资金在这个区间的承接意愿相对较强。同时也要留意，筑底阶段存在短暂刺破前低、测试恐慌抛压的可能，这种行为也比较常见，目的在于震荡出部分浮动筹码。上方压力，要形成相对有效的右侧突破，通常需要两个条件配合：指数站稳该区间，同时全市场成交量持续放大。目前成交量更多体现为底部有资金承接，暂未形成明确的主动进攻信号。整体来看，市场处于底部构筑阶段，最恐慌的阶段大概率已经过去，但趋势反转的确认信号尚未全部出现。建议持续跟踪四个观察维度：前期低点能否守住、指数能否放量站稳压力位、成交量能否持续维持高位、市场能否走出持续性的主线。在这些信号确认之前，行情大概率仍会反复震荡、反复磨底。操作上，建议守住两条纪律：不恐慌割肉，也不盲目追高，波段思路可能更适配当前的震荡环境，建议不要对短期连续单边上涨抱有过高预期。
中信证券 发布报告称，预计全A 2026E—2028E利润持续增长，科技仍是高增长预期集中的方向，近期预测仅小幅上修，盈利预期尚未全面转强。指数层面，科技兼具较高远期增速与较强近期上修，小盘高增长与预测下调并存，红利增长更依赖银行贡献；产业层面，TMT与制造贡献主要利润增量，但科技上修、制造和消费下修。综合增长持续性、预测修正和增量来源，建议优先关注电子、通信的盈利兑现，跟踪券商修复与煤炭预期改善。
“短期市场或迎来风险释放后的修复窗口。” 光大证券 首席策略分析师张宇生表示，展望四季度，市场的核心锚点将由盈利端的超预期转向政策预期的变化。国内基本面稳中向好，国庆假期消费数据较好，有望提振市场信心。同时，节后ETF资金呈现净流入，显示资金并未离场。建议关注三条均衡配置方向：一是政策链，即沿着政策发力的重点方向进行布局，涵盖基建链、地产链、消费链以及各类细分领域。二是硬科技赛道，聚焦半导体、AI、高端制造等具有核心技术壁垒的领域。三是自下而上景气的其他板块，例如农林牧渔、医药、非银金融等。
国信证券 首席经济学家、经济研究所所长荀玉根此前表示，A股正在提前定价新旧动能切换：新经济的营收和利润占比虽仍低于老经济，但成交额占比已远高于老经济。他判断，随着技术落地、产能释放、盈利兑现，产业创新将持续赋能A股实现上市公司质量提升与估值修复，构筑市场长期稳健运行的根基。
财信证券表示，根据Wind数据测算，2022年开始，A股股东回报开始超过融资规模，尤其是2024年新“国九条”从严把发行上市准入关、严格上市公司持续监管、加大退市监管力度三个方面建立对上市公司全方位的严监管体制，重塑了资本市场投资生态。从2024年“924”行情迄今，市场整体呈现“投资市”“分红市”的特征，有效改善了投资者体验，筑牢了本轮行情坚实根基。市场短期是“投票机”，一定程度受情绪和投机影响，但从长期看，市场是“称重机”，最终会反映公司的内在价值。
中国银河 证券首席经济学家、研究院院长章俊看来，未来有三类结构性机会：一是硬科技主线，优先选择订单、收入能够兑现的算力硬件、半导体等科技龙头；二是高分红红利资产，金融、能源、运营商、公用事业等，适合追求稳健回报的长线资金；三是内需修复方向，消费、医药板块中现金流稳定、估值充分消化的细分龙头，整体上，业绩可验证、微观筹码结构健康的公司上涨概率大。
（来源：澎湃新闻）