因子/搜索词 · 2026年10月 社融 CPI PMI 三季报 政治局会议 时间

分化核心在于两点:中债外资持有占比低,海外加息直接冲击可控;能源对外依存度不高,输入性通胀影响偏间接。国内基本面看,内需修复基础仍不牢固,居民加杠杆意愿持续偏弱,地产投资低位磨底,中债利率中期

预计9月社零增速在0.7%左右,较前置0.4%小幅回升。