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7月科技板块预期顶可能已经出现，拔估值阶段基本宣告结束，但AI板块基本面景气度仍在持续上行，申万电子及通信行业一致预期净利润同比增速仍在持续上修，因此10月科技有望二次冲高寻找基本面顶，定价重

2.需求端：投资者结构重塑，机构行为分层固化双主线风格 中长期资金持续入市，配置功能分层特征显著。“十五五”明确提出壮大耐心资本，多部门持续推动长线资金入市，2026年前8个月社保、年金、保险

据芝商所“美联储观察”工具，数据公布后交易员对美联储10月议息会议加息25个基点的定价概率降至约15%至23%（不同机构口径略有差异），维持利率不变的概率升至77.9%以上。 但加息预期只是被