海外政策猜想引发光通信大跌！最新解读：影响可控

今天上午，A股光芯片概念板块震荡走弱，多只个股大幅下挫。截至午间休市， 长光华芯 、 源杰科技 20%跌停， 仕佳光子 跌逾16%， 永鼎股份 跌逾6%， 东山精密 跌停。

近期，境外一则光芯片相关限制令的消息迅速引起市场关注。多位业内人士分析认为，相关限制落地具有极强不确定性，影响相对可控。

从信息来源看， 摩根士丹利 10月1日报告的全部信息来源，是其策略团队与一支华盛顿法律团队的交流——报告通篇使用的是potential、likely、could（“潜在”“可能”“或将”）这类推演性措辞，既无FCC任何正式规则文本，也无提案讨论记录，更无官方发布。换言之，整份报告是一个政策猜想。

业内人士认为，从所传信息看，本次针对的是3.2T这一代产品开始分阶段推行，初期出货预计2028年才开始爬坡。实际上，目前业内正在大规模交付产品为800G和1.6T产品。从成本构成看，未来高端产品的BOM（物料成本构成）中已经有相当比例来自美国，尤其在DSP、Driver、TIA、PIC等环节。因此总体看激光器成本占比较低，且不同产品成本构成不一，本次政策未必影响激光器。从行业生态看，硅光渗透率提升已经是产业现实，国产产业链在北美AI算力建设中具有不可替代性，尤其在硅光平台、激光器与模组化的全链条布局上，话语权与日俱增

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