9月28日信披媒体精华摘要
中国证券报
· 盘活存量资产畅通“投融管退”循环商业不动产REITs开启多层次发展新格局
汇添富顺联商业REIT、华夏凯华商业REIT、华夏世纪金源商业REIT9月24日同日获受理，商业不动产公募REITs又迎新成员。一系列项目集中推进，释放出有关部门稳慎推进商业不动产REITs发展的明确信号。市场分析人士认为，随着制度持续完善、公募与机构间REITs协同发展，商业不动产REITs有望进一步盘活存量资产、畅通“投融管退”循环，开启多层次发展新格局。
· 进度已达76% 后续专项债发行有望提速
三季度临近尾声，数据显示，新增专项债和超长期特别国债有力支持项目建设，后续发力空间充足。目前，新增专项债发行进度达到76%。超长期特别国债方面，“两重”建设项目清单、设备更新相关资金已经全部下达。根据企业预警通数据，截至9月27日，地方政府发行的新增专项债规模为33649亿元。按照预算报告，今年全年新增专项债发行额度为4.4万亿元，目前新增专项债发行进度已达到76%。
· 从必须做、做得实到走得远：A股ESG信披的跨越之路
2026年，部分A股上市公司迎来可持续发展信息强制披露“首考”。从自愿探索到制度运行，从要不要做到必须做，A股可持续发展信息披露规则实现关键跨越。不过，信息披露只是故事的上半场：当“交卷”不再是问题，“答得好不好”成为新命题。制度落地之后，企业如何摆脱“重框架、轻数据”的形式主义，把ESG真正嵌入战略、治理与经营的全链条？业内人士认为，破题的关键在于以数据筑基让披露走向真实，以治理落地让战略化作行动，以生态协同让单点实践汇成系统解法，从必须做、做得实，到走得远，A股可持续发展信息披露正在完成从制度运行向价值创造的关键一跃。
上海证券报
· 央行货币政策委员会例会释放新信号加大逆周期调节力度加强对“六张网”建设金融支持
近日召开的中国人民 银行 货币政策委员会2026年第三季度例会明确，要继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期调节力度，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加强货币财政政策协同配合，促进经济稳定增 长和 物价合理回升。业内专家认为，会议突出“加大逆周期调节力度”，释放出货币政策将进一步发力稳预期、稳经济的信号。相较于此前例会，会议首次强调对“六张网”建设的金融支持，汇率稳定相关表述也有所增加。
· AI服务器液冷订单火爆多家公司扩产
订单排到2027年，营收增速超过400%，产能赶不上交付……这不是某个互联网大厂的故事，而是液冷行业的2026年。在AI算力需求猛增的拉动下，液冷正经历从“配角”到“基础设施”的身份跃迁。产业链上下游订单放量、企业扩产、新玩家涌入——这场由智算需求点燃的“冷”生意，正变得前所未有的“热”。不过，也有多位受访人士表示，当前液冷产业玩家众多、竞争激烈，技术路线仍存在分歧，制造工艺也在持续迭代升级。在这场竞赛中，只有已进入国内外巨头核心供应链、掌握核心工艺并能保持持续迭代能力的公司，才能真正穿越周期，享受红利。
· “持股过节”成机构主流建议科技仍是市场中期主线
上周，A股整体呈现震荡整理格局。本周仅三个交易日，随着长假临近，“持币过节”还是“持股过节”再次成为投资者讨论的焦点。对此，券商策略展望报告认为，长假来临前，市场往往处于缩量震荡状态，假期后随着资金回流，成交中枢有望抬升。复盘历史经验，历史上A股呈现一定的“国庆假期效应”，存在假期前布局、节后反弹的现象。因此，多数机构倾向于“持股过节”。 从具体配置来看，机构仍然密切关注AI产业的基本面变化，认为：一方面，科技板块仍是中期配置主线，后续市场热度一旦恢复，科技板块的补涨行情往往最为明显；另一方面，低估值、高股息与现金流确定性较强的方向，可用于平滑组合波动。
经济参考报
· 长城国瑞证券连收5张罚单监管发力返佣乱象
近日，厦门证监局对长城国瑞证券连开5张罚单，因两名证券经纪人因返还佣金、输送不正当利益以及1名从业人员违反内部管理规定等事由被点名。值得注意的是，1名合规管理人员因向经纪人介绍客户并收受提成分成也出现在罚单里。当前，监管对变相返佣实施“实质穿透”式核查，与此同时，制度层面正在进一步明确薪酬追索回扣机制。在业界看来，监管“实质穿透+薪酬追索”双管齐下将重塑券商经纪业务的发展逻辑。
· 8月底公募基金规模合计39.63万亿元
日前，中国证券投资基金业协会发布的最新数据显示，截至2026年8月底，我国公募基金资产净值合计39.63万亿元，较7月底增长超5200亿元，整体资产规模进一步逼近40万亿元大关。具体来看，全市场公募基金数量已达到14585只，较7月底增加117只；总份额升至33.90万亿份，总净值高达39.63万亿元。与7月底39.11万亿元的总净值相比，8月份公募基金净值环比增加5293.09亿元，增幅约为1.35%，展现出行业稳健发展的良好韧性与资金吸纳能力。
· 长川科技 拟“A+H”上市海外业务提速上半年归母净利润同比增长125.67%
近日，杭州 长川科技 股份有限公司公告称，董事会审议通过发行H股并在香港联交所主板上市的议案。公告显示，此举旨在推进全球化战略布局，加快海外业务发展，提高资本实力和 综合 竞争力，打造国际化资本运作平台。此前披露的2026年半年报显示，公司今年上半年的利润增速远超收入增速。业内人士指出，在AI算力驱动存储与 先进封装 测试需求爆发、国产化加速的双重推力下，公司正迎来业绩显著增长的关键窗口期。
证券时报
· 细化大型企业付款规则有力化解中小企业回款难
常态化解决企业账款拖欠问题，已进入细化规则引导纠正与强化监管追责并举的“深水区”。国务院办公厅近日印发的《关于加强中小企业回款难问题治理有关工作的通知》，提出分行业明确合理账期和“付款四项关键要素”，通过严格反不正当竞争执法、约谈整治、细化完善上市公司信息披露规则等加强大型企业支付行为监管。受访专家认为，回款对中小企业而言比贷款更重要。规范大型企业付款习惯，不仅有利于增加企业信誉资产，也对建立健康良性的市场竞争环境尤为关键。
· “8·28”新政满月房企从“抢开盘”到“抢竣备”
“8·28”地产新政出台满月，北京于9月24日率先交出地方细则答卷。住房城乡建设部有关负责人近日明确表态，现房销售已是大势所趋，新项目要优先选择现房销售，同时统筹用好针对项目的土地、金融、税收等支持性政策。在预售门槛提至主体结构封顶、预售资金全额监管、按揭延至竣工备案后发放的全国统一底线之上，地方细则在哪些细节上作答，直接决定着房企的“算账方式”。受访专家认为，土地出让金能否分期缴纳、竣工验收能否拆分至最小单元、“新老划断”如何平稳过渡，是当前业内最关注的三个问题。北京细则的落地，为这三个问题提供了观察样本。
· 超千只基金业绩翻倍公募正从“卖产品”转向“配资产”
在科技成长产业景气的带动下，公募基金迎来一轮业绩大丰收。数据显示，近两年全市场绝大多数基金斩获正收益，千余只基金实现收益翻倍，多只产品收益率突破500%。纵观过去两年，市场定价主线由估值修复切换至盈利驱动，AI产业链逐步成为行情核心，科技成长资产由产业重估迈入盈利兑现阶段，重仓光 通信 、 半导体 等方向的基金净值表现尤为突出。伴随行情演进，ETF板块快速壮大，公募行业也告别明星爆款模式，向平台化、“货架”式产品体系转型。
证券日报
· 年内外资调研A股公司近6000次
近日，为吸引更多境外中长期资金入市，促进国际投资者对沪市公司投资价值的了解，推动资本市场高水平对外开放，上交所再次组织开展“国际投资者赴境内调研上市公司”活动。来自英国、法国、新加坡等国近20家国际资管机构代表走进沪市科创企业一线，感受沪市科创企业坚实的经营基本面与多元增长动力。今年以来，外资机构调研A股上市公司的次数持续攀升。数据显示，截至9月27日，年内已有640家外资机构参与A股上市公司调研，调研总次数达5949次。
· AI需求催热 PCB 行情上市公司布局高端产能
随着AI（ 人工智能 ）技术加速落地，AI服务器市场需求迎来爆发式增长，直接带动 PCB （ 印制电路板 ）产业供给端结构性变革，行业整体景气度持续升温。“AI服务器需要大量高性能 PCB ，如高多层板、高频高速板，其单台PCB价值量可达传统服务器的数倍。”苏商 银行 特约研究员付一夫对记者表示，下游算力需求升级倒逼PCB行业加速迭代，产品正向高密度、高集成化方向快速演进，对上游材料、工艺的技术门槛大幅提升。依托行业发展红利，国内多家上市公司启动产能扩张、产线升级等战略规划，积极抢占高端市场份额，行业竞争格局加速演变。
· 监管多点发力压实中介机构“看门人”责任
9月24日，中秋节前最后一个交易日，证监会及其派出机构集中挂出超20张监管罚单，覆盖券商、会计师事务所等资本市场核心中介机构，此次集中警示释放出从严压实中介主体责任的明确信号。把时间拉长来看，今年以来，监管层对中介机构的追责执法始终保持多点发力、持续加码。据统计，截至目前，年内证监会及各地证监局共下发147份处罚文书，涉及63家中介机构，涵盖35家会计师事务所、10家券商、13家资产评估机构、5家律师事务所