野村陆挺：引长期资金入市 构建资本与科创双向赋能循环
野村中国首席经济学家陆挺日前在接受中国证券报·中证金牛座记者独家采访时表示，中国对外资的吸引力依旧扎实稳固。当前财政货币政策仍有优化空间，应协同发力，推动新型政策性金融工具扩容，并加快财政支出进度。
陆挺分析，资本市场改革的核心是持续引入和培育长期资金，优化投资者结构，构建资本与科创双向赋能循环，同时强调股市长期向好离不开稳固的实体经济支撑。
对外资吸引力强
陆挺表示，中国对外资的吸引力依旧扎实稳固，长期发展优势较为突出。依托庞大的市场体量、完备的产业配套、优质的基础设施和成熟的供应链体系，叠加雄厚的制造业基础、高素质的劳动力以及高效的研发制造融合能力，中国有望继续成为外资深耕的优质沃土。
在营商环境方面，陆挺认为，国内涉外服务持续优化，跨境出行、涉外支付等便利度不断提升。后续若持续优化外籍人士在华工作、生活、出行配套服务，畅通沟通渠道、破除经营壁垒，有望进一步稳定外资预期，夯实对外开放基本盘。
在消费层面，陆挺分析，短期消费刺激政策能够起到市场托底作用，有效提振消费信心、激活市场活力；但要彻底改善内需，仍需依靠深层次结构性改革持续落地见效。
财政货币政策协同发力
从宏观政策视角看，陆挺认为，当前财政货币政策仍有优化提升空间。中央财政杠杆空间充足、政策发力空间充足，可通过加大财政支出力度、置换地方债务、盘活地方现金流等方式，缓解地方项目建设、投资消费压力，为经济结构性再平衡提供坚实的政策托底支撑。
在财政货币政策协同发力框架下，陆挺特别提到新型政策性金融工具的进一步扩容。他认为，这是今年政府工作报告的一大亮点。尽管地方新增专项债与超长期特别国债额度维持不变，但该工具规模由去年的5000亿元提升至今年的8000亿元。其核心功能是补充项目资本金，进而撬动地方项目投资。2026年首批资金已于9月初启动投放。
为推动工具高效落地，各相关部门应协同配合、同步发力。央行可通过抵押补充贷款（PSL）提供低成本资金，支持政策性 银行 加快该工具的资金投放；财政部可运用贴息政策，鼓励企业获取更多配套贷款，充分释放该工具的杠杆效应，助力形成数万亿级别的新增投资。
陆挺分析，除新型政策性金融工具外，还应加快政府债券发行与预算内财政支出推进节奏。未来几个月加快既定财政支出执行进度十分必要。
深化资本市场改革
陆挺认为，资本市场改革的核心方向，是持续引入和培育长期资金入市，依托多层次资本市场、地方产业基金、香港国际化金融平台协同发力，构建资本与科创双向赋能的良性循环，精准陪伴硬科技企业长期成长。
围绕深化资本市场改革、更好服务新质生产力发展，陆挺提出三方面建议：第一，强化市场监管，修补制度漏洞，切实保护投资者合法权益。第二，提升价格发现效率，完善信息披露机制。第三，优化投资者结构，壮大机构投资者力量，稳步提高机构投资者市场占比，引导中长期资金、专业资金入市，减少市场交易短期化和散户化倾向，提升市场整体成熟度。
陆挺分析，股市长期向好离不开稳固的实体经济支撑，仅靠股市自身上涨，对实体经济的拉动作用可能有限。随着资本市场改革持续深化、财政货币政策协同发力、产业结构持续优化，中国经济发展韧性有望持续提升，结构性向好的高质量发展态势将稳步延续