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申万宏源：油价或将在2026年末至2027年初逐季下行至75美元附近
日期: 2026-09-23 11:33来源: 南方财经网域名: finance.eastmoney.com
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重要性：背景级 · 53·对象槽：unmatched·对象关系：sector_transmission·影响对象：sector:AI·来源/栏目：东方财富·抓取时间：2026-09-23 11:33:02·信任分层：优先源
申万宏源 研究发布研报表示，进入2026年下半年，全球资产定价的核心矛盾已由年初的AI叙事阶段性切换至美伊冲突反复与能源供给冲击。中期选举前美国政府“压油价，缓通胀”的诉求往往会加强，但这一次约束更强，难度更大。特朗普已将停战与油价回落锚定至中期选举前后，并明确“中期选举后油价可能下降”。供给上，低库存、海峡通航不畅、炼厂弹性不足、汽柴油裂解价差走阔，期限结构维持显著现货溢价，与2018年相比，供给缓冲更弱、政治压价更晚。
申万宏源 判断，中性假设下，美国中期选举前，油价或维持高位、中枢约100美元/桶；中期选举后，油价或将在2026年末至2027年初逐季下行至75美元附近，但受库存与成品油瓶颈约束，中枢仍将高于冲突前