中东冲突持续升级引爆供紧担忧，油气ETF华泰柏瑞涨超2.03%

中东冲突持续升级，美伊互相袭击导致霍尔木兹海峡通行流量持续低迷，红海航运遇袭风险也在攀升，地缘溢价重新抬头并推动油价上行。截至今日 14:05，油气ETF华泰柏瑞（561570）上涨2.03%，跟踪的油气产业指数同步走强。该指数行业权重分布为石油石化54.73%、交通运输15.21%、基础化工12.30%、机械设备11.31%、公用事业4.85%、钢铁0.81%，上游资源属性突出，对油价变动的敏感度相当直接。

已持续近半年的冲突，导致中东产油和炼油能力完全恢复仍需时间，补库逻辑有望推动油价回升，油价中枢维持高位震荡。海湾地区原油出口量从战前正常水平的80%骤降至约36%，红海航线满载油轮运力下滑约两成，OPEC+纸面增产因为航道受阻难以转化为实际流通现货。全球库存也在加速消耗，有机构预计2026年12月经合组织石油库存可能降至23亿桶以下，美国战略石油储备跌至约3亿桶以下。需求端同样不弱，全球炼厂利润处于较好水平，中国炼厂利润持续修复、开工率回到正常区间，PDH装置开工率也在年内高位，叠加北半球出行旺季成品油库存低位，供给收缩碰上需求旺季，油价短期仍有向上空间。

油气ETF华泰柏瑞（561570）紧密跟踪油气产业指数

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