普涨行情中芯片设计涨幅领跑！机构：国产芯片处于价值洼地，设计端“量价齐升”逻辑兑现
9月18日早盘，A股再现普涨格局，芯片设计端领涨全市场，科创芯片设计ETF招商（589390）标的指数涨超3％，跑赢大盘逾1.5个百分点。成份股全面走强，康希通信、乐鑫科技涨逾6%，思瑞浦、复旦微电、帝奥微、中微半导、摩尔线程多股涨幅超5%，另有灿芯股份、中科蓝讯、南芯科技多股跟涨。
市场充分消化加息扰动，隔夜纳斯达克100大幅反弹1.69%，费城半导体指数收涨3.14%。有机构分析指出，小幅预防式加息预期已提前计入，“靴子落地”反而意味着利空出尽。
那么今天的反弹，为何芯片设计端较为犀利？拆解背后逻辑链主要有三层：
其一，跌得较多、修复弹性较大。设计类公司多为轻资产、高估值，对利率与风险偏好最敏感，在7-9月调整中领跌；一旦利空出尽，其β弹性也最强。
其二，业绩有硬支撑。科创芯片设计指数2026年二季度归母净利润同比增长297.44%、营收增60.22%，盈利修复已从“设备先行”传导至“设计放量”，而非纯情绪反弹。
其三，订单催化密集落地。 9月16日晚央视披露中国联通三江源绿电智算中心项目，阿里平头哥、沐曦、壁仞、摩尔线程、燧原等国产AI芯片品牌集中签约——这些接单方，正是芯片设计公司。
海外映射同样指向设计端。隔夜费半逆涨中，领涨的英特尔、迈威尔、AMD、ARM均为芯片设计与算力产业链，存储与设备相对平淡，进一步佐证“设计+算力”是全球半导体修复的主战场。
东吴证券认为，国产芯片板块处于价值洼地。市场对 HBM 涨价缺货、导致国产芯片出货不及预期、毛利率受损的担忧，已经交易了两个多月，出货预期被下调到较低位置、板块整体也处于低位。目前国产芯片多次涨价、顺价顺利，毛利率有望保持甚至向上，各公司出货情况有望超预期，当下可以开始关注。
国元证券表示，AI 基础设施向能源与供应链延伸，关注国产算力及终端创新。HBM 供给偏紧及成本上行，或推动华为、寒武纪等国产 AI 芯片报价上调——直接利好设计端量价。
对投资者而言，科创芯片设计ETF招商（589390）或是本轮“设计端行情”纯度较高的布局工具。 该基金跟踪上证科创板芯片设计主题指数，前十大重仓佰维存储、海光信息、澜起科技、寒武纪、芯原股份、普冉股份等，精准覆盖AI算力与存储两大高景气赛道，且有20%涨跌幅限制，进攻性强。在“加息利空出尽+设计端超跌修复+国产算力订单密集”三重共振下，589390或是分享设计端弹性的直接抓手