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日期: 2026-09-08 00:00来源: baidu域名: finance.sina.com.cn
溯源
重要性：关注级 · 75·对象槽：macro_liquidity·对象关系：direct_market·影响对象：macro、sector:地产、market·来源/栏目：新浪财经·搜索词：2026年9月 中国 CPI 社融 PMI 发布时间·入口：同搜索词资讯·抓取时间：2026-09-10 06:33:03·信任分层：优先源
我们认为,整体来看,供给端扰动对债市的影响偏中性。其一,历史经验判断,政府债供给放量与长端利率之间不存在稳定对应关系。其二,政府债供给能否转化为债市压力,本质上取决于金融机构资负情况。目前社融增速低于m2同比,金融机构负债端资金充裕,对政府债承接能力较强。其三,政府债供给压力是否