券商观点消费电子行业8月月报:终端涨价与创新放量并行,9月旺季催化密集
2026年9月8日，财信证券发布了一篇 消费电子（881124） 行业的研究报告，报告指出，终端涨价与创新放量并行，9月旺季催化密集。
报告具体内容如下：
市场行情回顾：2026年7月28日至2026年8月31日，申万电子指数+0.005%，排名申万一级行业第28。申万电子二级行业指数涨跌中位数为+6.46%，其中申万 消费电子（881124） 指数+2.17%。申万电子三级行业指数涨跌中位数为+4.90%，涨跌幅前三分别为 光学元件（884096） （+16.24%）、 模拟芯片设计（884288） （+10.67%）、其他电子Ⅲ（+9.81%），涨跌幅后三分别为 数字芯片设计（884287） （-5.96%）、 半导体设备（884229） （-6.75%）、 集成电路封测（884228） （-7.77%）。 2026年6月全球及中国 半导体（881121） 销售额同比延续增长。2026年6月，全球 半导体（881121） 销售额为1344.50亿美元，同比+123.60%，环比+9.70%；中国 半导体（881121） 销售额为361.10亿美元，同比+112.80%，环比+10.40%。受益于AI、 新能源汽车（885431） 等结构性需求拉动，预计未来全球及中国 半导体（881121） 销售额有望延续增长。 2026Q2全球智能手机出货量同比-6.00%，中国智能手机出货量同比-4.30%。2026Q2全球智能手机出货2.78亿台，同比-6.00%，环比-4.21%；中国智能手机出货0.66亿台，同比-4.30%，环比-4.33%。 2026年6月中国智能手机出货量同比-16.60%，1-6月智能手机累计出货量同比-3.00%。2026年6月，中国智能手机出货量为1714.90万部，同比-16.60%，环比-36.02%；2026年1-6月，中国智能手机累计出货量为12600.00万部，同比-3.00%。 2026年7月全国 新能源汽车（885431） 销量同比+23.70%。2026年7月全国 新能源汽车（885431） 销量为156.10万辆，同比+23.70%；1-7月销量累计900.70万辆，同比+9.57%， 新能源汽车（885431） 成为PCB等电子元器件需求的重要推动力。 投资建议：当前 消费电子（881124） 行业呈现“总量承压、结构分化”的特征。一方面， 存储芯片（886042） 涨价引发的成本压力沿供应链向下游传导，叠加MLCC、PCB等关键零部件价格持续上行，对价格敏感的中低端品牌形成显著挤压；另一方面，高端智能手机占比持续攀升， AI眼镜（886085） 、AR眼镜等创新品类高速放量。因此，我们维持 消费电子（881124） 行业“领先大市”评级。建议关注： 1）高端化受益链：聚焦零部件“量价齐升”逻辑，建议关注 京东方A（000725） 、 水晶光电（002273） 、 三环集团（HK6951） 。 2）创新品类弹性机会：折叠屏、AI/AR眼镜与可穿戴高端化，建议关注 蓝思科技（HK6613） 、 歌尔股份（002241） 、 领益智造（HK1688） 、 精研科技（300709） 。 3）软件创新与AI应用：硬件成本高企下的差异化路径。在硬件成本居高不下的背景下，终端厂商利润空间承压，软件及AI应用成为差异化竞争与提升用户价值的关键方向。豆包 AI手机（886070） 将于9月发布，由 中兴通讯（HK0763） 与字节跳动联合研发，搭载豆包手机助手，定位全球首款 AI智能体（886099） 手机，有望催化 AI手机（886070） 助手及端侧AI应用生态加速落地。建议关注具备端侧AI软件能力或与头部终端厂商深度合作的公司，如 中兴通讯（HK0763） （豆包 AI手机（886070） 合作方）及相关AI应用标的。 风险提示：行业竞争加剧风险；存储价格波动风险；新品落地不及预期风险；技术发展不及预期风险；经贸摩擦等外部环境风险。
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