2026年9月A股市场金股报告:9月前期或有扰动 后期或风偏改善
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一、8 月主要指数上涨。从8 月1 日至8 月30 日的交易日区间，宽基指数方面，上证指数涨跌幅为4.02%，沪深300 指数涨跌幅为0.80%，深证成指涨跌幅为3.21%，创业板指数涨跌幅为2.83%，科创50 指数涨跌幅为2.96%，均上涨。风格指数方面，金融、周期、消费、成长、稳定等风格指数区间涨跌幅分别为0.56%、5.85%、0.82%、8.32%、-1.56，风格指数有所分化。8 月市场整体表现较好，一方面，月初政策面稳市，资金积极入市，提振市场信心。另一方面，美国数据阶段走弱，叠加地缘趋缓，降低加息预期，提振市场风险偏好。 二、经济平稳向新，景气度改善。(1)经济累计增长保持平稳。1-7月规上工业增加值同比增长5.3%，服务业生产指数同比增长4.7%，和1-6 月相比保持总体平稳。创新引领增强。7 月规上工业中高技术制造业增加值同比增长16.9%，高技术产业投资累计增长5%，较上月加快。7 月数字产品制造业增加值同比增长17.3%。其中工业机器人、机器人减速器等智能产品产量增长超过20%。(2)8 月制造业采购经理指数为49.8%，比上月上升0.6 个百分点，景气水平回升。制造业生产指数和新订单指数分别为50.4%和50.6%，比上月上升0.5 个和2.1个百分点。 三、9 月前期或有扰动，后期或风偏改善。(1)8 月28 日沃什发言，市场解读偏鹰，引发市场关于美联储加息预期升温，根据CME 美联储观察数据，9 月加息的概率上升为61.9%，加息预期可能扰动市场，使9 月前期市场情绪面偏于谨慎。9 月17 日美联储议息会议带来的不确定落地后，市场风险偏好或有回升。(2)上市公司业绩基本面总体稳健，支撑市场估值。万得数据显示，2026 年上半年，全部A 股归母净利润累计同比增速为18.57%，较2026 年一季度上升9.92 个百分点。7 月工业企业利润增速为11.20%，较6 月有所下行，但总体仍保持较高增速，业绩具备增长韧性。 四、行业及主题。一是科技与先进制造。从经济数据及业绩公布来看，成长方向仍具备较高的景气度和业绩增长预期。关注：电子、计算机、通信、电力设备等方向及细分领域。二是供需优化及内需提振方向。 政策增量，发力提效带动内需端持续改善。关注有色金属、基础化工；家用电器、汽车等方向。三是主题关注十五五规划，人工智能+、商业航天、人形机器人等。 五、2026 年9 月金股。重点关注金股，泰和新材(002254.SZ)、东芯股份(688110.SH)、中国巨石(600176.SH)、天孚通信(300394.SZ)、浪潮信息(000977.SZ) 、银轮股份(002126.SZ) 、山东黄金(600547.SH)、恺英网络(002517.SZ)。 六、风险提示 (1)经济不及预期风险。在政策的支持下，经济稳中有进，政策延续发力提振内需，经济有望实现质的有效提升和量的合理增长，但仍会受到很多不确定因素的影响，若经济增长不及预期可能会引发市场波动。 (2)行业风险。行业业绩会受到多种因素影响，如供求关系、行业周期、关税政策等，若业绩不及预期可能导致行业指数或个股波动。 (3)汇率风险。人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，有利于A 股市场表现，但人民币汇率受到多种因素影响，若超预期波动可能导致市场波动。 (4)数据风险。市场历史数据表现不完全代表未来，且市场受多种因素影响，存在结果与实际不符的风险，以及第三方预测数据误差不可控风险。 (5)贸易保护主义风险。全球贸易保护主义事件频率有所上升，尤其涉及到关税领域，若由此带来全球贸易摩擦增多，可能会引发全球经济衰退风险。 (6)全球流动性风险。美联储降息预期存在调整和预期差，可能导致全球流动性预期变化，叠加其他潜在因素可能影响流动性预期，进而造成全球市场波动的传导风险。 (7)黑天鹅事件。难以预计的突发事件对市场产生扰动，这些事件可能包括地缘冲突、金融风险、自然灾害等。
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