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中金：看好AI算力集群持续扩容背景下光通信散热赛道的高成长性
日期: 2026-09-03 08:44来源: 南方财经网域名: finance.eastmoney.com
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重要性：背景级 · 53·对象槽：unmatched·对象关系：sector_transmission·影响对象：sector:AI、sector:算力·来源/栏目：东方财富·抓取时间：2026-09-03 08:45:02·信任分层：优先源
中金公司 研报称，看好AI算力集群持续扩容背景下光 通信 散热赛道的高成长性，建议重点关注光模块VC、液冷Cage及共封装交换机液冷机会。随着光模块速率升级，单模块功耗不断提升，传统风冷逐步接近散热边界，VC均热板、液冷cage等高效散热方案渗透率有望加速提升，行业同时受益于光 通信 需求增长的Beta和液冷渗透率、单位价值量提升的Alpha；
同时，NPO/CPO/ XPO 等新封装路线演进有望进一步将散热需求由模块级向系统级延伸，持续打开产业空间。供应链层面，光模块散热厂商依托全球领先的光模块产业集群，在客户协同、快速响应、成本控制及精密制造方面具备优势，光模块cage厂商在风冷cage时代已切入海外头部连接器供应链，液冷时代有望沿用既有客户关系实现产品升级和价值量提升