背靠背加息！韩国央行上调利率至3% 出口高增之下通胀隐忧显现

本周四早间，韩国央行如期加息，连续第二个月上调基准利率，以应对国内居高不下、粘性持续增强的通胀压力。

韩国央行将基准利率上调25个基点至3.0%，创下2025年初以来的最高利率水平，这也是该行连续第二次加息25个基点， 也是从2023年1月以来，首次出现“背靠背”式加息。

过去一个月，韩国央行官员持续释放鹰派信号，市场已普遍消化本次加息预期。

随着 人工智能 热潮带动韩国经济强势增长，近期韩国通胀持续走高；叠加中东冲突推升能源价格，韩国国内通胀压力进一步加剧。

韩国央行行长申铉松表示，通胀压力似乎将持续存在， 连续加息是为了提前应对通胀进一步升高 。相较于供给端冲击，当前更担忧 需求端驱动的通胀风险 。

提前应对通胀压力

受 半导体 出口激增拉动，韩国二季度经济同比增长3.7%。

在这一背景下， 韩国央行预计2026年GDP增长率为3.3%，较此前预测的2.6%明显上调 。但与此同时，韩国央行预测2026年CPI上涨2.7%，与5月份的预测一致。

韩国央行称，韩国的通胀预计将在相当长的时间内保持在目标水平之上，未来通胀路径受油价、汇率、国内需求复苏速度以及工资增长范围等高不确定性因素影响。

鉴于此，韩国央行行长申铉松表示， 预计后续将逐步加息，将仔细考量基准利率进一步上调的时机和步伐 。

不过，分析师认为，韩国经济增长结构愈发失衡，内需与私人消费依旧疲弱。

Cpaital Economy公司在研报中表示：“当前韩国经济具备承受本次加息的韧性，但后续进一步加息的必要性已大幅减弱。”

机构判断，韩国央行未来数月的加息压力将显著缓解，预计至2027年仅会再加息一次、上调25个基点

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