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华福证券首席经济学家管涛：外部流动性影响A股需“精准拆解”
日期: 2026-08-27 12:02来源: 南方财经网域名: finance.eastmoney.com
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重要性：高重要性 · 90·对象槽：macro_liquidity·对象关系：direct_market·影响对象：sector:证券、market·来源/栏目：东方财富·抓取时间：2026-08-27 12:03:01·信任分层：优先源
8月26日，华福证券召开2026秋季经济与投资策略会。
华福证券首席经济学家、福建研究院院长管涛在接受21世纪经济报道记者采访时表示，去年美联储降息三次，今年以来按兵不动，但市场预期频繁反复，导致金融条件总体宽松但波动显著放大。但外部流动性影响需区分具体驱动源，并置于不同前提下分析，不可简单归因。
这种预期波动主要通过两条路径影响A股：一是资本流动渠道，紧缩预期升温会推升美元走强，引发新兴市场资本外流压力，传导至汇率与资产价格承压；二是市场情绪与信心渠道，美股作为全球风险资产风向标，其波动具有强外溢性——例如若紧缩预期引发美国科技股调整，极可能带动全球科技板块共振下行