震荡下周期风格受关注,低费率工业有色ETF华夏逆市走强
8月24日，A股三大指数集体下跌，市场情绪偏向谨慎。 工业（600528） 有色金属（1B0819） 板块展现出较强的韧性，逆市走强。截至10:23， 工业有色ETF华夏(515040) 跟踪的中证 工业（600528） 有色金属（1B0819） 主题指数(H11059.CSI)上涨1.45%，其成分股 白银有色（601212） 上涨10.02%， 金钼股份（601958） 上涨6.75%， 中国铀业（001280） 上涨5.42%， 中国稀土（000831） 上涨4.51%， 兴业银锡（000426） 上涨4.09%。
近期全球市场被美债收益率冲高扰动，美国30年期国债收益率一度创下2007年以来新高，市场加息预期阶段性升温，压制全球风险偏好。但随着海外通胀、就业数据边际走弱，市场对于美联储进一步加息的预期有所回落，美元走弱的交易预期逐步发酵，宏观层面对于 工业金属（881168） 的压制迎来边际缓和窗口。 有色金属（1B0819） 以美元计价，美元走弱将直接改善大宗商品的价格估值，叠加国内震荡市环境，资金开始向 周期（883436） 属性突出的有色板块进行配置。 有色金属（1B0819） 作为典型的 周期（883436） 性行业，在经济预期修复和全球供给格局重塑的背景下，投资价值日益凸显。
从产业基本面来看， 有色金属（1B0819） 板块的投资逻辑正得到多重因素的支撑。广发策略指出，利率上行对资产价格的影响是条件性的，当产业趋势向上时，美债利率的快速上行可能仅带来阶段性冲击，而通常不改变其上行方向。当前， 有色金属（1B0819） 行业正迎来供需两端的积极变化。需求方面，以AI算力基础设施建设为代表的新兴应用，正为 工业金属（881168） 带来结构性增量，例如PCB钻针等上游材料需求的增长将直接拉动钨等金属的消耗。而在供给端， 国金证券（600109） 认为，部分关键金属(如钨)面临开采配额收紧和在产矿山品位下滑的挑战，叠加下游需求的增长，导致供需趋于紧平衡，为金属价格中枢上移提供了有力支撑。
天风 化工（850102） 的研报观点也为 周期（883436） 行业的价值重估提供了佐证，其研判认为，在全球供给曲线重塑、国内资本开支回落的背景下，行业正从 周期（883436） 底部走向盈利中枢的重估。一旦需求边际修复与供给弹性下降形成共振，价格的反弹有望沉淀为企业利润的修复，进而推动龙头资产进入价值重估阶段。
工业有色ETF华夏(515040) ，铜铝 铅锌（884055） 等 工业金属（881168） 含量超60%， 贵金属（881169） 含量较低，不含锂，更纯粹地映射 工业（600528） 实体经济需求。该产品综合费率仅0.20%/年，为全市场同类最低，为投资者提供了高效布局 工业金属（881168） 行情的低费率工具