创新药产业链步入业绩与全球化兑现期,多肽及ADC等新分子驱动CDMO放量
截至8月17日10点10分， 上证指数（1A0001） 涨0.42%， 深证成指（399001） 涨0.40%， 创业板指（399006） 涨0.12%。转基因、 玉米（885811） 、 粮食概念（885995） 等板块涨幅居前。
ETF方面， 港股通医疗ETF（159167） 易方达（ 520850 ）涨2.75%，成分股 心泰医疗（HK2291） （02291.HK）、 昭衍新药（HK6127） （603127.SH）、 凯莱英（HK6821） （002821.SZ）涨超5%， 药明康德（603259） （ 603259 .SH）、 药明生物（HK2269） （02269.HK）、 金斯瑞生物科技（HK1548） （01548.HK）、 康龙化成（HK3759） （300759.SZ）、 药明合联（HK2268） （02268.HK）、 信达生物（HK1801） （01801.HK）、 爱康医疗（HK1789） （01789.HK）等上涨。
消息面上， 复宏汉霖（HK2696） 与全球仿制药和生物类似药领域领导者山德士就至多10款单抗和/或ADC生物类似药产品建立战略合作，并就首批选定的3款产品及1款产品的选择权签署合作条款。此次合作是在双方2025年现有合作基础上的进一步深化，涉及产品多处于早期开发阶段，基于首批产品合作条款，2026年预计可达成的开票金额总计不超过1.005亿美元。这一重大BD合作事件，显著提振了市场对国内生物药企国际化能力及管线价值的信心。
兴业证券（601377） 表示，板块策略方面，“创新+国际化”仍为2026年医药核心主线。 创新药（886015） 产业链方面，CDMO新签订单保持高增长，新分子成为主要驱动，多肽、ADC、双多抗及寡核苷酸CDMO进入快速放量期；国内早期研发需求持续复苏并向后期传导，安评及临床CRO报价、实验用猴价格回升，2026年CRO业绩有望反转，AI+CRO及上游国产替代亦值得关注。 创新药（886015） 方面，中国企业全球竞争力持续加强，BD出海高景气延续，Co-Co模式增多体现产业话语权提升；国内政策持续鼓励创新，板块正由“估值驱动”逐步转向“业绩+全球化兑现驱动”，已BD品种后续海外关键临床、上市及商业化分成有望持续兑现。2026年WCLC、ESMO等重要会议将于9-10月密集召开，临床数据、重磅BD及新技术突破仍将构成核心催化。 医疗器械（881144） 方面，院内设备采购复苏，集采政策趋于温和，创新技术支付支持与国际化有望贡献新增量。 消费（883434） 医疗需求有望逐步恢复， 医疗服务（881175） 、OTC及连锁 药店（884300） 基本面改善有望带动估值修复。中药板块基本面预计边际复苏，重点关注经营 周期（883436） 改善、基药及 创新药（886015） 放量、 国企改革（886021） 和高股息方向。
华福证券表示，周专题：全球资金正在重新配置生物科技资产，国内 创新药（886015） 严重低估，正在吹响反攻号角！一方面，年初至今生物科技ETF（XBI）表现已跑赢科技ETF（XLK），反映市场资金正从单一AI主线向具备产业兑现能力的 创新药（886015） 扩散，生物科技逐步成为全球成长资产的重要配置方向；另一方面，中国 创新药（886015） 国际化趋势已进入加速兑现阶段，未来3—5年有望迎来概念验证、全球III期临床推进、海外注册获批及商业化放量的黄金 周期（883436） ，产业价值将从License-out逐步向全球产品收入和长期现金流兑现。当前A股、港股 创新药（886015） 板块整体估值仍处于历史低位，而全球资本回流、国际化持续突破及产业景气上行正共同驱动估值修复，我们判断中国 创新药（886015） 已站在新一轮价值重估的起点，有望成为未来几年全球医药投资中最具成长性和弹性的核心方向。
平安证券表示，投资建议：2026上半年 创新药（886015） 板块核心驱动力在于“盈利拐点落地”与“创新资产价值凸显”。作为2026年中报总结系列一，建议围绕两条投资主线进行布局，主线一关注商业化造血强劲、业绩确定性高的行业龙头，建议关注 百济神州（688235） 与 信达生物（HK1801） 等，推荐逻辑为企业自主产品在全球及国内加速放量，自身盈利能力明确且具备丰富的后期研发管线与跨国BD合作储备；主线二关注中报实现历史性扭亏为盈、且创新资产达成对外授权合作，在研顺利推荐催化价值不断提升。
港股通医疗ETF（159167） 易方达（ 520850 .SH）跟踪中证港股通医疗主题指数，其核心资产为CXO与互联网医疗（A股稀缺标的），在基本面持续改善及美联储降息预期支撑下，配置价值突出，是布局医疗创新的优质工具，前五大权重股包括 药明生物（HK2269） 、 京东健康（HK6618） 、 药明康德（603259） 、 晶泰控股（HK2228） 、 阿里健康（HK0241）