内外催化共振！黄金概念狂飙 有机构中期看多
周五 贵金属 概念大涨，截至午间收盘， 湖南白银 涨停， 赤峰黄金 、 盛达资源 、 晓程科技 等跟涨。
消息面上，本轮有色板块拉升的直接催化来自海外。美国财政部宣布将较长期限国债回购操作规模至少提高一倍，此前美国30年期国债拍卖利率升至5.216%、10年期拍卖利率达4.683%，长端收益率一度在8月18日冲上5.337%。截至发稿以美元计价的 黄金 价格延续上涨态势，报4533美元/盎司。
市场解读认为，此次回购操作虽然体量相对有限，但传递了明确的政策信号——长端利率存在隐性天花板，实际利率下降直接降低持有 黄金 等大宗商品的机会成本，同时“财政主导”叙事的强化或将进一步利好 贵金属 定价。
信达证券 最新观点认为，有色板块核心催化在于金价大幅上涨，主要系美财政部扩大长债回购规模，反映美债不可持续风险，该消息同时带动美元和长端美债收益率明显回落，利多金银价格。
除外部催化外， 有色金属 行业基本面同样亮眼。中国 有色金属 工业协会最新数据显示，2026年上半年全行业规上企业实现利润总额4183.9亿元，同比大幅增长94%；十种 有色金属 产量同比增长3.3%，进出口总额同比大涨68%。上半年业绩大幅增长为板块个股提供了坚实的估值支撑。
主力资金：已抢筹这些票
东方财富 Choice数据显示，自今年8月初以来，主力资金抢筹了一批 黄金概念 股。其中 宝鼎科技 排名第一，主力净买额超10亿元； 紫金矿业 排名第二，主力净买额近6亿元。
盛达资源 、 中金黄金 、 山东黄金 、 湖南白银 、 国城矿业 、 盛屯矿业 、 兴业银锡 、 白银有色 、 西部黄金 、 山金国际 等个股主力净买额在5亿元至1亿元之间不等。
机构：维持中期看多观点
南京证券 指出， 贵金属 价格持续反弹，主要受美联储加息降温影响，伦敦金现价格反弹至4400美元/盎司附近。我国央行购金持续，且已连续21个月增持。 黄金 价格仍将保持在当前高位震荡。
长江证券 研报指出，展望下半年，压制因素有望边际缓和，地缘影响趋缓、油价与通胀回落，而以中国为核心的央行去美元化购金逻辑未变，需求支撑将逐步回归，叠加加息预期已达极致、高利率反噬财政可持续性，利率与黄金的关系或将从负相关切换为正相关，维持中期看多观点，建议逢回调积极增配。
中泰证券 指出，美国长期债券市场正释放截然不同的信号。“债券义警”指投资者基于对财政纪律、通胀预期乃至信用风险的担忧，通过大规模抛售长期债券的方式，向债务主体施加压力，迫使其恢复财政纪律。建议投资者对相关市场及板块保持警惕的同时，持续关注美债信用的对立面贵金属板块，以及非 AI 相关的 工业金属 板块。
央行购金则构成金价中长期的重要支撑。机构认为，近期中国央行持续购金，并在7月再度加快购金节奏，在美联储加息预期减弱的同时，央行购金需求有望继续对金价形成支撑，并维持黄金行业“推荐”评级。换言之，当前黄金的上涨逻辑并不完全依赖短期利率交易，央行等长期配置资金仍在提供需求端支撑