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中金：A股自7月底以来的修复行情仍有望延续
日期: 2026-08-20 08:12来源: 第一财经域名: finance.eastmoney.com
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重要性：关注级 · 70·对象槽：sector_style·对象关系：sector_transmission·影响对象：sector:半导体、sector:创新药、sector:AI、sector:算力、sector:电网设备、stock:半导体·来源/栏目：东方财富·抓取时间：2026-08-20 08:12:02·信任分层：优先源
中金公司 指出，影响市场的几项外部叙事仍偏短期、阶段性，A股自7月底以来的修复行情仍有望延续。配置层面，外部冲击下市场波动加大，红利风格19日重新占优。后续随着市场风险偏好逐步修复和业绩高峰期临近，我们建议关注业绩确定性较强的领域和企业。
关注两大主线：1、景气成长仍需要精挑细选：科技板块经过调整后拥挤度已明显回落，景气度足够高的产业能够实现分子端高增长对冲分母端拖累的效果，AI基础设施相关环节，如光 通信 、 PCB 等环节，高景气状态在今年确定性仍较强， 半导体 及算力等领域较多公司则仍需要关注基本面与估值的匹配程度，科技成长后市或呈现分化走势；创新药 较多公司进入临床数据验证阶段，值得自下而上关注。
2、周期改善：越来越多领域基本面正从周期底部回升，我们建议 综合 考虑地缘局势与产能周期位置，关注业绩向好及供需格局改善的领域，如 电网设备 、石化化工、 工程机械 ，以及受益资本市场向好的 非银金融 等行业；有色金属 板块经历较多调整后也值得关注。纯内需行业的基本面回升进展仍然相对偏缓，需要进一步观察