从表态到实操！险资近一个月密集调研通信板块 科技产业增量成核心布局方向
距离险资密集发声表态坚定看好资本市场已近一个月。不完全统计显示，近一个月，险资（包括保险公司及保险资管公司） 密集调研 通信设备 、集成电路、 电子 元件 等赛道上市公司。环比来看， 通信设备 行业公司获得调研的关注度明显增加。
近期A股波动，险资调研逻辑有何变化？一家保险资管公司相关投资人士对财联社记者表示，科技还是主线，但选对细分行业是投资的关键一环，需要做好甄别区分。
指数波动不改A股市场韧性底色，华泰资产相关负责人对财联社记者表示：“上市公司调研除了重点覆盖AI产业链相关的AI算力基础设施、高速光互联、 PCB 及上游材料、 半导体 设备与材料、 先进封装 和国产算力等，还积极挖掘高端制造（机械、电气设备、 汽车 、 军工 ），消费医药（医药、纺织服装、 食品饮料 、家电），周期（有色、化工、 石油石化 、 交通运输 ）等板块的相关机会。”
泰康资产、华泰资产等调研频次居前机构坦言核心在于获取企业高频微观指标
Wind统计数据显示，7月以来，截至发稿，共计有32家保险资管公司参与上市公司调研，参与调研的保险公司则有87家。
头部险资机构依然保持较高的调研活跃度。保险公司方面，太平养老、国寿养老、平安养老分别以调研总次数31次、25次、24次居于7月保险公司调研前三位，分别覆盖30只、24只、23只个股，重点关注 中际旭创 、 博迁新材 、 宏发股份 、 京东方A 、 微芯生物 等个股；人保养老以21次总调研位列第四，覆盖18只个股。8月以来，国寿养老、平安养老同样居于调研榜总次数的前列。
保险资管公司方面，华泰资产以44次总调研次数成为7月调研最活跃的保险资管机构，覆盖43只个股， 中际旭创 同样受到华泰资产的重点关注。泰康资产则以41次调研位列第二，覆盖40只个股，重点关注 中际旭创 、 中孚实业 、 维力医疗 等个股。
“调研可前瞻捕捉基本面拐点、验证管理层的资本分配与抗风险能力、构建产业链交叉印证网络。”华泰资产相关负责人对财联社记者表示，公司调研过程中，避免仅依据行业热度作出判断，重点核实订单质量、产能爬坡与良率、库存和价格、客户集中度、资本开支回报及经营现金流，这其中的关键在于经营层面的微观交叉验证。
“财务报表具有天然的后视镜效应，实地调研的核心在于获取超前于财报的高频微观指标，以验证企业经营的真实景气度。”
源杰科技 、 中际旭创 等获险资扎堆调研 通信设备 业关注度大增
从行业来看，硬科技是险资调研主线。具体来看，7月以来险资调研热度最高的十大行业中， 通信 设备行业以累计88家险资机构调研位居7月首位；集成电路、 电子 元件 行业均以77家机构调研并列第二；电气部件与设备行业和 电子 设备和仪器行业累计以超60家机构调研位居于其后。
环比来看， 通信 设备行业受关注度出现爆发式增长。不完全统计，6月获得险资机构调研家数居前两位的是电子 元件 和集成电路行业， 通信 设备行业获得险资调研家次仅为22家次。
7月20日左右，在A股市场波动的背景下， 中国太保 、 中国平安 、 中国人保 、 新华保险 、 中国人寿 等头部保险机构相继表态支持资本市场发展。统计数据显示，7月20日以来，险资对通信设备行业的关注度环比同样处于大增状态。居于获险资调研榜前三位的上市公司中，有两家属于通信设备行业。
除通信设备等行业外，7月以来险资还 密集调研 了金属非金属、西药等行业上市公司。财联社记者发现，相比上半年仅有2家 黄金 行业企业获得险资调研，7月以来险资对 黄金 类企业关注度有所增加。仅一个月左右，就有 菜百股份 、 周大生 受到险资调研关注。
从调研情况来看，机构重点关注金价震荡环境下投资金条相关销售表现，以及金价大幅波动背景下的存货管理等经营问题。今年上半年，我国金条及金币消费量同比增长28.42%， 黄金 投资需求强劲。但与此同时，市场也面临假冒金条、检测报告造假、回购成色争议等问题。
据了解，行业正在针对这一顽疾推出数字化解决方案。近日在 中国黄金 首届媒体开放日上，溯源金条成为重点展示产品。溯源系统落地载体为直接激光刻印在金条基材表面的微型二维码。消费者扫描金条中的二维码，可获取包括产地、质量、纯度在内的所有质检信息。
机构：调研不简单追逐热点科技仍是关注主线
近期A股波动，险资调研背后的逻辑如何？“我们的调研重点并不会因为市场风格的变化进行频繁切换，不简单追逐热点，从经营基本面入手，重视‘业绩与现金流的验证’，在波动中寻找估值与中长期盈利相匹配的公司，重点跟踪治理规范、现金流稳定、股东回报清晰且具备长期配置价值的优质公司。”华泰资产相关负责人对财联社记者表示。
一家保险资管公司相关人士对财联社记者称，科技还是主线，“毕竟大政策支持方向还是科技，所以时常还是比较关注科技板块”。
该保险资管人士进而表示，从产业趋势层面看，科技板块整体具备较强的确定性，板块内部细分赛道丰富多元，部分细分行业存在产品涨价逻辑，还有一部分赛道拥有明确的下游需求增长支撑，因此选对细分行业是投资当中的关键一环。“不过板块内也混杂不少非龙头标的，存在估值泡沫，投资过程中仍需要做好甄别区分。”
华泰资产相关负责人也对财联社记者表示，对科技板块的中长期前景持积极态度，但对短期内部结构变化进行区别对待。该负责人称，相信AI产业趋势仍具有持续性，重点关注三类机会：一是需求确定且仍存在供给瓶颈的算力基础设施，包括高速光互联、 PCB 及关键材料、 数据中心 电力 配套；二是受益于自主可控和技术升级的 半导体 设备、材料及 先进封装 ；三是能够形成真实收入、客户续费和现金流的 AI应用 、智能终端与 机器人 。
“选择具体标的时，我们将更加重视技术壁垒、客户黏性、订单可见度、盈利质量和估值匹配，对业绩兑现弱或客户高度集中的公司保持审慎。”华泰资产相关负责人称。
对于后期关注重点，华泰资产相关负责人对财联社记者称，调研将围绕“景气验证、产业扩散和组合平衡”三条线展开。一是AI产业链。二是沿产业链向新增量扩展，重点加深对国产算力、 半导体 设备材料、CPO/NPO与高速连接、AI终端、具身智能和企业级 AI应用 的覆盖，同时关注 创新药 、高端制造、化工等具有产业趋势和盈利改善线索的领域。
三是从险资长期负债属性出发，继续跟踪低估值、高现金流、稳定分红的金融、 公用事业 、周期类红利资产以及央国企龙头，以增强组合稳定性