AI服务器需求持续放量 MLCC板块迎景气行情
随着AI服务器等需求持续放量，被动 元件 中的多层片式陶瓷电容器（ MLCC ）正迎来新一轮景气周期。近期，A股 MLCC 概念板块持续活跃。据Choice数据，8月以来， 东材科技 、 风华高科 、 博杰股份 、 洁美科技 等多只个股涨幅累计超过30%； 昀冢科技 、 风华高科 等个股年初至今涨幅累计超过300%。
在业内人士看来， MLCC 板块此番持续走强，背后是多重利好因素同频共振、合力驱动。从上市公司业绩、海外龙头财报到产品价格走势，均可看到行业景气上行的清晰信号，而行情的重要 驱动力 则是AI服务器需求爆发所引发的供需错配。
行业基本面的向好首先从国内龙头公司的业绩中得到印证。近期，多家MLCC龙头实现半年度业绩预告高增长，产业逻辑持续兑现。比如： 三环集团 预计上半年实现归母净利润17.94亿元至20.41亿元，同比增长45%至65%； 风华高科 预计上半年实现归母净利润2.70亿元至3.00亿元，同比增长61.84%至79.82%。风华高科表示，报告期内，得益于 电子 元器件行业景气度持续上行，公司MLCC、片式电阻器、电感器等主营产品市场需求持续增长，公司集中资源聚焦高端转型和新兴市场开拓，主营产品销量及单价同比上升。
国内MLCC行业景气上行并非孤例，海外相关龙头企业财报同样传递出积极信号。近日，全球被动元器件大厂村田发布的2026财年第一季度财报显示：公司当季实现营业总收入5022.64亿日元，同比增长20.7%；实现归母净利润813.77亿日元，同比增长63.7%。此前，三星电机亦发布了营收、利润增速表现亮眼的2026年第二季度财报。 东吴证券 研报认为，村田、三星电机最新财报再一次印证了本轮由AI驱动的MLCC周期具备明确的景气能见度，高容MLCC在营收结构中的占比提升正有效放大龙头厂商的利润弹性。
行业景气在价格端同样得到了充分反映，大厂MLCC产品的涨价潮为板块走强提供了催化。三星电机此前发出涨价通知称，自8月1日起，旗下MLCC产品出货价格在现行基础上统一上调30%。太阳诱电亦宣布将于9月1日起对部分MLCC产品调价。 中国银河 证券研报认为，行业巨头涨价正打开MLCC涨价的想象空间。本轮MLCC景气周期受AI催化，持续周期较长，未来MLCC产业链有望持续受益。
TrendForce集邦咨询日前发布报告称，在AI 基础建设 需求高涨的背景下，2026年全球九大云端服务供应商（CSP）总资本支出预估将同比增长约90%，并上调2026年AI服务器出货年增长幅度，从原先的28%更新为近31%。
华创证券 电子 组联席首席分析师岳阳在接受上海证券报记者采访时表示，本轮MLCC涨价的本质逻辑是AI服务器需求引发的供需错配。当前MLCC涨价周期刚刚开启，在AI高容料号结构性紧缺的背景下，其涨价弹性与估值弹性正形成共振。“从涨价传导规律看，越贴近终端市场，价格反应越灵敏。MLCC现货涨价、货源收紧，是反映周期变化的重要信号。”岳阳说。
在岳阳看来，当前MLCC供给瓶颈主要集中在高容、超高容赛道。由于跨品类改造成本极高，新产能从建设到投产至少需要2年，叠加一些头部厂商今年暂无大规模新建厂房计划，因此不必过度担忧供给情况，可关注高容MLCC业务敞口占比高的企业。
岳阳进一步表示，本轮MLCC景气上行将对产业链形成系统性带动。从传导次序来看，MLCC中游制造环节有望率先兑现收益，随后景气有望进一步向产业链上游的核心材料环节延伸