【观投研】国内商品期货市场:能源化工领涨、黑色与农产品温和跟涨、部分品种分化
01
商品普涨，能源化工领涨
今日国内商品期货市场整体走强，资金风险偏好回升，呈现" 能源（850101） 化工（850102） 领涨、黑色与 农产品（850200） 温和跟涨、部分品种分化"的格局。
股指：全线收涨
四大品种主力合约集体收涨，且呈现明显的小盘强、大盘弱风格分化格局。 中证1000（399852） （IM）与 中证500（399905） （IC）主力合约均上涨2.13%，表现最为突出； 上证50（1B0016） （IH）主力涨1.36%， 沪深300（399300） （IF）主力仅涨0.95%，涨幅相对温和。市场风险偏好明显回升，资金明显偏向中小盘成长方向。
能源化工：强势领涨，原油一枝独秀
原油主力合约大涨4.26%，收于531.4元/桶，领涨整个市场，带动燃料油（+3.62%）、低硫燃料油（+3.0%）等油品同步走强，产业链联动明显。 化工（850102） 品方面，乙二醇以5.08%的涨幅位居全市场首位，丁二烯橡胶（+3.13%）、纯苯（+3.05%）、苯乙烯（+2.94%）、瓶片（+2.95%）等品种集体上行，显示 化工（850102） 链条整体受到成本端与需求预期的双重提振。
黑色系：焦煤领涨，成材偏弱
黑色系内部出现分化。焦煤上涨3.05%，表现突出，但铁矿石仅微涨0.35%，螺纹钢几乎持平（+0.07%），收于3008元/吨。原料端强于成材端的格局延续，反映市场对炉料补库预期较强，而终端钢材需求仍显疲弱，成材价格上行乏力。
贵金属与有色：黄金走强，铜价上行
黄金上涨1.25%，收于936.76元/克，避险与配置需求支撑金价延续强势。 有色金属（1B0819） 方面，铜上涨0.73%至108400元/吨，国际铜涨0.94%，整体偏强运行。
农产品：油脂油料温和，养殖链分化
菜粕上涨0.43%至2320元/吨，延续近期修复态势；豆油微涨0.27%，但棕榈油主力小幅回落0.3%，油脂内部走势分化。养殖链方面，鸡蛋上涨1.31%表现亮眼，生猪仅微涨0.29%至12035元/吨，走势相对平淡。红枣上涨0.45%至7830元/吨，延续超跌后的技术性修复。
02
徽商席位减多纯碱、螺纹钢
东财席位加空乙二醇、燃油
平安席位减空纯碱、玻璃、锰硅
瑞银席位加空螺纹钢、热卷、PVC
摩根大通席位加多菜油、PTA、豆一
高盛席位减空螺纹钢、玻璃
永安席位加多玉米、螺纹钢
中信席位加空玻璃、PVC
国君席位减多螺纹钢、热卷
03
沪铜：未来1-2周，受全球低库存、供需偏紧的支撑，叠加情绪面偏多，预计沪铜将延续震荡上行走势，冲击前期高点的概率较高。
碳酸锂：技术面显示价格在当前位置反复测试，短期内缺乏明确方向性突破动力
生猪：预计本轮 周期（883436） 将走出慢牛回暖行情，2026年为 周期（883436） 筑底关键年，2027年有望步入上行通道。
黄金：美债高利率下黄金上涨阻力较强，如果未出现新的利多驱动下，短期黄金震荡反弹为主，上涨驱动力相对不足。
焦煤：终端需求疲软、铁水产量连续回落、焦炭第三轮提降开启等基本面压制因素未改，本轮反弹更多是超跌修复而非趋势反转，持续性存疑
沪铜
报告日期 | 2026年8月7日
咨询证号 | Z0001219
一、核心观点
本周沪铜主力合约走出明确的连续上行行情，近5个交易日全部收涨，累计涨幅达3.23%，周内价格从10.5万元/吨一路上行，周五收盘价突破10.8万元/吨，逼近前期历史高位。
从走势来看，沪铜依托5日均线持续上行，量能逐步放大，成交量从周初的8.27万手攀升至周五的11.35万手，显示资金做多意愿较强，多头趋势明确。
未来1-2周，受全球低库存、供需偏紧的支撑，叠加情绪面偏多，预计沪铜将延续震荡上行走势，冲击前期高点的概率较高。
当前美国二季度GDP不变价同比增长2.1%，CPI同比3.5%，通胀整体处于温和区间，美元指数本周维持在99.6-100区间波动，整体对铜价压力有限；
同时霍尔木兹海峡局势出现缓和，原油价格回落削弱通胀上行预期，全球风险偏好改善，对 工业金属（881168） 价格形成支撑。
国内7月综合PMI产出指数为49.3%，处于收缩区间，但AI基础设施建设、电网投资等长期需求的刚性托底，市场对后续需求回暖仍有预期。
1）美国关税政策落地后，如果铜从美国重新流出，可能缓解海外非美区域的供应紧张，带动价格回调；