存储长协全面扩容，长鑫、闪迪加入LTA阵营！科创芯片设计ETF国联安（588780）涨超2%

8月13日，A股三大指数开盘快速拉升，半导体板块延续强势，存储芯片直线拉升。截至9：45，科创芯片设计ETF国联安(588780)上涨2.6%，连续第二日上涨，成分股中，普冉股份涨5.93%、寒武纪涨4.67%、澜起科技涨3.82%、杰华特涨3.44%、芯原股份涨3.25%，思特威-W跌0.9%、恒玄科技跌0.12%。

近期，全球存储芯片供应紧张持续升温，长期供应协议(LTA)已从三星、SK海力士与美光三大厂，快速扩散至闪迪和中国长鑫存储，供需失衡格局正重塑整条产业链的定价权与议价逻辑。摩根大通估计，CSP(云服务提供商)和AI相关产品可能占LTA超过70%的bit需求和85%以上收入，而服务器存储相比消费电子产品存在约30%至40%的价格溢价。

据高盛针对三星、SK海力士、美光与SanDisk四家厂商的长约条款对比表，目前各厂合约期限普遍以五年为主，部分客户选择三年期，即便最短合约也已是过去行业惯例的三倍。三星在近期财报电话会上明确表示，其LTA以五年为基础期限，并设有逐年滚动续约机制，确保合约永不到期。

中信证券表示，全球主要存储相关公司Q2业绩整体符合预期，产品仍处涨价上行周期，AI驱动数据中心营收占比持续提升。展望未来，虽然存储产品的涨价幅度放缓，但考虑到2027年存储行业仍处于供不应求的状态，未来对于产业链公司的毛利率和盈利能力形成有效支撑。此外，针对市场关注度最高的LTA，可以看到相关公司目前正以3–5年期LTA落地锁定大客户需求，灵活定价机制与价格下限也有望降低盈利波动、提升估值

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