非科技板块的春天？医药板块调研热度超越半导体
近期 创新药 迎来一波反弹， 医药生物 行业的市场关注度也大幅攀升。
由于包含多个 半导体 细分领域龙头， 电子 行业占据调研热度第一名许久。而在上周， 医药生物 行业的调研热度超越 电子 行业，获公募机构调研104次，在全部申万一级行业中排名第一，且调研次数比第二名的 汽车 行业高出近一倍。
个股方面，上周的公募调研次数前十名榜单中， 医药生物 企业占据三席，分别是 百济神州 、泽璟制药、 九洲药业 。业内人士分析指出，医药板块估值与机构持仓仍处于历史低位，叠加行业成长空间充足，板块的配置价值显著，因而吸引到多家公募机构积极调研。
但值得注意的是，有业内人士强调，近期的医药板块上涨可能是超跌反弹，未来能否持续上涨还需要等待业绩验证。此外，医药板块行情已从估值驱动转向业绩兑现驱动，因而板块内个股的未来走势会因业绩情况不同而显著分化。在这种背景下，公募机构需要通过积极调研来筛选优质个股，个人投资者在投资时也需要关注分化风险，避免盲目投资。
医药生物行业调研热度攀升至第一
近期 创新药 领域迎来多重利好，医药生物行业的市场关注度也显著提升。上周，公募机构对医药生物行业的调研热度更是迅速攀升。
公募排排网数据显示，公募机构上周调研医药生物行业达104次，覆盖 百济神州 、泽璟制药、 九洲药业 等多只个股。医药生物行业是上周唯一一个公募调研次数突破100次的申万一级行业，且调研次数比第二名的 汽车 行业高出近一倍。
值得注意的是，上周，医药生物行业的调研次数，已超过位列调研热度榜首许久的 电子 行业。据公募排排网数据，上周，公募机构调研电子行业51次，覆盖 国瓷材料 、 红板科技 、 顺络电子 等个股，调研次数在全部申万一级行业中排名第三。电子行业包含多只 半导体 领域的龙头企业，因而长期受到公募机构关注，即使在7月的市场震荡期，电子行业的调研热度也很高。
具体到个股来看，上周公募调研次数排名前十的个股中，医药生物行业个股占据三席，分别是 百济神州 、泽璟制药和 九洲药业 ，三家公司的调研次数分别为42次、35次和23次。
其中， 百济神州 获得华夏基金、国泰基金和富国基金等多家头部公募调研。在调研活动中， 百济神州 表示，二季度各产品组合均表现强劲，实现广泛增长；总收入达17亿美元，同比增长30%。百悦泽在美国市场的销售额达到8.93亿美元，同比增长31%；这一强劲表现超出预期。此外，公司注射用ZG006的最新临床、研发进展以及与 艾伯维 就ZG006的合作主要内容和目前的进展情况成为机构调研重点关注内容。
医药板块成长空间打开，但分化和波动风险不能忽视
前两年医药板块持续低迷，即使近期迎来反弹，行业估值与机构持仓也仍处于历史低位。从成长空间来看，医药板块配置价值凸显，这也是这个行业吸引公募机构 密集调研 的核心原因。
诺安精选价值基金经理唐晨强调，当前医药板块的估值水平和机构持仓比例都处在历史低位，国内将一直保持超GDP增速进行增长，叠加海外需求的拓展，行业未来五年的增速或将会显著提升，成长空间进一步打开。医药行业经过几年的出清后，整体处于周期较低位置， 创新药 处于放量前期，国内医保结余率较高，就诊率、治疗率有修复空间，海外的确定性正在逐步验证，整体来看具备配置价值。
即使医药板块具备配置价值，但其后续行情仍然需要业绩验证。同时还有多位业内人士提示，即使医药板块反弹，板块的标的也会因业绩情况不同而出现走势分化。因而近期公募机构积极调研医药板块企业，通过高频调研来筛选出优质个股。
天弘创新药ETF的基金经理贺雨轩指出，医药板块正从"估值驱动"转向"业绩+全球化兑现驱动"。中报及三季报业绩兑现将决定行情纵深，创新药研发活跃度提升支撑CXO景气持续。
贺雨轩同时提示，板块内部存在结构分化，且医保控费、集采及 DRG/DIP 支付改革的具体力度、临床研发失败与海外订单波动等风险仍可能带来阶段性波动，宜在跟踪信号的基础上分批布局。
富荣基金也表示，未来创新药的投资逻辑或将逐步从Biotech(生物科技企业)转向Pharm(成熟制药企业)，更加看重企业的收入和盈利能力，对于早期管线的操作明显下降。药企BD合作落地带来的收入或将不断利好上游和CXO行业，国内医药投融资也持续向好。
还有业内人士强调，医药板块近期走势较为强劲，但由于前期已有一波反弹，短期内医药板块可能步入震荡状态，投资者需要关注相关波动风险。
唐晨也提示称，将近期医药板块上涨视为超跌反弹仍是较为合理的判断。CXO和生命科学服务上游的表观估值进入合理区间，未来的进一步上涨仍然需要业绩验证；而创新药板块整体也步入了业绩验证期和临床数据验证期，未来需要看到“深化BD”的不断进展