2026年8月基金投资策略:外部扩张逻辑承压 内部增长韧性延续
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核心观点： 近年来，全球风险资产的上涨既受人工智能技术迭代和资本开支扩张推动，也依赖相对稳定的融资条件。展望2026 年8 月，全球资产定价正由“AI 驱动下的高增长”转向“加息风险、杠杆脆弱性与周期拐点验证”。针对海外、国内、商品市场，重点关注以下逻辑变化：1）海外市场，美联储加息风险由尾部情景转为现实约束，杠杆脆弱性显现，AI 资本开支受质疑，长周期扩张进入拐点验证；2）国内市场，工业生产加快、消费由负转正，外贸总量与高技术产品继续高增，新动能和开放韧性构成主要支撑：3）商品市场，原油重视“冲突延续与供给修复”的双向博弈，黄金关注“加息风险压制与中长期配置窗口”。 重要提示：本报告所述策略建议仅供研究使用，参阅者应根据自身的风险承受能力、目标和期限，选择与自身情况相匹配的基金品种和配置策略。 策略思路： 权益基金：结构改善延续，聚焦盈利与现金流确定性。1）稳健策略：以盈利稳定、现金流较好、分红能力较强的资产作为基础配置，例如红利、大盘价值、核心资产等相关基金品种，提升组合抗波动能力。2）长期策略：围绕景气度较高、契合国家经济转型方向的领域进行中长期布局，例如“科技成长”、“绿色转型”、“国产替代”、“产业安全”、“六张网”，以及受益于高技术制造、算力硬件和出口新动能的品种。关注具备真实业绩支撑和长期产业空间能被验证的领域，避免单纯追逐短期主题热度或短期动量。 固收基金：保持稳健底仓，强化久期与信用管理。1）期限策略：以中短久期品种为基础，适度保留长久期弹性，不宜单边押注久期方向，应在收益稳定性和利率弹性之间取得平衡。2）品种策略：继续以金融债、利率债和高等级信用债为主要配置方向，适度信用下沉仍可提高组合收益，但需风险承受能力匹配。 QDII 基金：加息与杠杆风险上升，重视波动与预期管理。1） 权益QDII：应优先关注盈利兑现能力和估值匹配度，降低对高估值、高杠杆以及持续依赖外部融资资产的集中暴露，避免在波动放大阶段过度加大仓位。2）原油QDII：重视美伊冲突与供给恢复之间的双向博弈，作为小比例卫星配置和风险分散工具，避免押注单边行情。3）黄金QDII：中长期配置价值仍在，短期应兼顾加息压力和调整后的布局机会。 风险提示： 1、 全球经济衰退，流动性收紧，引发全球性金融危机；2、 美国政策制约全球经济发展，推高全球通胀；美联储政策快速转向，进而促使全球货币政策紧缩，资产价格继续缩水；3、 区域主义、保护主义加剧，地缘政治冲突下，经济冲突、全球能源及供应链短缺问题进一步恶化，加重全球通胀，引发经济衰退； 4、 人民币汇率超预期承压，政府负债压力上升，“稳增长”政策施展空间受限； 5、 外需超预期走弱，内需提振不及预期，企业经营难度加大，居民收入增长放缓，中国经济修复不达预期； 6、 市场信心大幅回落，资金流出，成交量下滑；市场情绪失控，资产定价失常，优质资产被廉价抛售； 7、 部分产业政策、稳经济政策落地受阻，部分产业转型不达预期；8、 AI 等新技术发展遭遇瓶颈，创新科技落地困难，投资过热，预期差导致市场波动加大； 9、 市场流动性大幅收紧，市场融资难度和成本显著抬高，企业和个人大幅降杠杆； 10、 风险资产快速上涨，但企业业绩不及预期，投资者落袋为安，导致阶段性波动加大。
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