2026年8月A股市场金股报告:政策托底 反弹可期
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一、7 月主要指数调整。从7 月1 日至7 月31 日的交易日区间，宽基指数方面，上证指数涨跌幅为-6.40%，沪深300 指数涨跌幅为-7.86%，深证成指涨跌幅为-16.21%，创业板指数涨跌幅为-23.00%，科创50 指数涨跌幅为-25.90%，均呈现调整。风格指数方面，金融、周期、消费、成长、稳定等风格指数区间涨跌幅分别为7.58%、-3.43%、6.74%、-25.44%、6.12%，涨跌分化明显。7 月市场调整方向主要集中在成长、周期风格。原因一是科技板块累计获利盘较多，7 月出现较为集中兑现。二是Meta 出租闲置算力，引发市场对AI 算力过剩的担忧，同时美国一些州叫停数据中心建设，以及美国部分大型科技公司持续的AI 资本开支导致现金流有所承压，总体上短期集中的利空因素对市场情绪面有所传导。三是外围市场调整、大型IPO、美伊冲突再起、对美联储政策收紧的担忧等多种因素影响。 二、基本面稳健，结构分化。(1)上半年规上工业企业利润同比增长18.7%，较一季度加快3.2%。6 月规上工业企业利润同比增长15.1%，保持较高增速。人工智能与各领域加速融合，算力需求大幅增长，推动电子行业利润同比增长96.9%，拉动规上工业企业利润增长8.5 个百分点，是规上工业企业利润较快增长的重要支撑；新动能相关产业快速发展，带动相关行业利润增长较快；规上原材料制造业利润同比增长71.7%，拉动规上工业企业利润增长8.8 个百分点。(2)7 月受前期制造业较快增长基数较高、部分制造业行业进入传统生产淡季等因素影响，制造业PMI 降至49.2%。装备制造业和高技术制造业PMI 分别为51.4%和53.3%，明显高于制造业总体，保持较快扩张，带动制造业发展向新向优；消费品行业和高耗能行业PMI 分别为47.8%和47.0%，比上月下降2.4 个和0.1 个百分点，景气水平回落。制造业生产经营活动预期指数为54.1%，企业对市场发展总体保持乐观。 三、政策托底，反弹可期。(1)政策推动市场企稳。7 月市场波动明显，短期较大幅度调整，引发关注。7 月20 日，监管层表示全力维护市场平稳运行。7 月30 日中共中央政治局会议召开，会议强调，深化资本市场投融资综合改革，提升资本市场韧性和信心。7 月末中长线积极入市，上市公司增持回购明显增多，市场逐步企稳。(2)宏观政策发力提效，稳定基本面预期。针对经济运行中的困难和挑战，政策上及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度，加力扩大内需、优化供给，推动经济持续向新向优向好发展，努力实现“十五五”良好开局。(3)市场估值合理。成长方向调整后，市场估值进一步趋于合理。(4)外围市场调整后，逐渐恢复平稳，对情绪面的传导偏向于积极。部分利空因素落地，扰动预期减弱。 四、行业及主题。一是科技与先进制造。数据反馈整体景气度及中长期预期仍较高，且相关方向较大幅度调整后，估值趋于合理，存布局机会。关注电子、计算机、通信服务；电力设备、国防军工、机械设备等。二是供需端逐步改善。政策发力内需端，继续综合整治“内卷式”竞争。关注汽车、家用电器、化工、有色金属等。三是主题关注十五五规划，人工智能+、商业航天、低空经济、人形机器人等。 五、2026 年8 月金股。重点关注金股，紫金矿业(601899.SH)、浪潮信息(000977.SZ)、泰和新材(002254.SZ)、中际旭创(300308.SZ)、中国巨石(600176.SH) 、银轮股份(002126.SZ) 、东芯股份(688110.SH)、妙可蓝多(600882.SH)。 六、风险提示 (1)经济不及预期风险。在政策的支持下，经济稳中有进，政策延续发力提振内需，经济有望实现质的有效提升和量的合理增长，但仍会受到很多不确定因素的影响，若经济增长不及预期可能会引发市场波动。 (2)行业风险。行业业绩会受到多种因素影响，如供求关系、行业周期、关税政策等，若业绩不及预期可能导致行业指数或个股波动。 (3)汇率风险。人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，有利于A 股市场表现，但人民币汇率受到多种因素影响，若超预期波动可能导致市场波动。 (4)数据风险。市场历史数据表现不完全代表未来，且市场受多 种因素影响，存在结果与实际不符的风险，以及第三方预测数据误差不可控风险。 (5)贸易保护主义风险。全球贸易保护主义事件频率有所上升，尤其涉及到关税领域，若由此带来全球贸易摩擦增多，可能会引发全球经济衰退风险。 (6)全球流动性风险。美联储降息预期存在调整和预期差，可能导致全球流动性预期变化，叠加其他潜在因素可能影响流动性预期，进而造成全球市场波动的传导风险。 (7)黑天鹅事件。难以预计的突发事件对市场产生扰动，这些事件可能包括地缘冲突、金融风险、自然灾害等。
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