腾讯AI野心猛进
7月以来，腾讯加快AI进程。
从人事变动看，腾讯AI研发正从分散探索转向集中统筹，以应对大模型竞赛中日益紧迫的效率与迭代要求。7月23日，腾讯宣布将混元大语言模型部门与多模态模型部门合并，组建基础模型部，由首席AI科学家姚顺雨统一负责。
产品端同步提速。7月17日， 腾讯云 WorkBuddy与李未可科技达成战略合作，发布首款接入WorkBuddy的X-AI记忆眼镜，切入硬件生态；7月18日，WorkBuddy独立App上线，覆盖iOS、Android、鸿蒙三端。7月22日，腾讯旗下创意智能体Miora全量上线。据第三方报告，2026年6月WorkBuddy月访问量已突破2000万，居国内桌面端AI原生办公智能体平台首位。
短短数周内，腾讯几乎在AI赛道上同时扣动了扳机。但腾讯的AI野心与资本的耐心之间，正在上演一场微妙的博弈。
7月22日，腾讯股价午后一度重挫7%；7月29日盘中，腾讯市值一度回升至4.2万亿港元。公募基金2026年二季报显示，腾讯成为当季被减持市值最多的个股。市场担忧主要集中在游戏业务季度波动与AI持续高投入对利润的挤压。
资本市场是否愿意为其持续高投入提供足够耐心，仍有待后续业绩数据验证。下一份财报或将成为判断这一轮AI战略成效的关键参考。
AI组织重构
7月23日，腾讯宣布了一项重磅组织调整，将混元大语言模型部门与多模态模型部门合并，组建基础模型部，由腾讯首席AI科学家姚顺雨统一负责。
这意味着，自2025年4月混元拆分大语言模型部和多模态模型部以来，运行约15个月的算法研发“双轨制”正式终结。涉及图像理解与生成、视频、语音、3D等腾讯多模态大模型的研发，如今全部由姚顺雨一人统管。
这已是姚顺雨入职腾讯以来对AI体系的第三次重大调整。2025年12月，姚顺雨出任腾讯首席AI科学家，同时兼任AI Infra部、大语言模型部负责人。2026年1月底，混元启动底层基础设施全面重建，涵盖预训练、强化学习、数据体系和评估体系。3月，腾讯撤销成立近十年的AI Lab，相关研发人员并入大语言模型部。
此次合并，意味着腾讯混元自2025年4月实行的大语言、多模态双团队并行研发模式正式结束。腾讯方称，此次合并是为了进一步提升模型研发和协同效率，探索全模态模型的智能上限。
而姚顺雨交出的大语言模型Hy3成绩单，也确实展现了不俗的实力。数据显示，Hy3发布一周后总调用量较上一代模型Hy2增长超68倍，登顶OpenRouter全球大模型调用量总榜。在WorkBuddy自选模型的用户中，选择Hy3的占比达到60%。
混元多模态模型同样在持续进化。4月发布并开源的混元3D世界模型2.0，社区下载量已超过300万；混元图像模型3.0在LMArena榜单上位居国内开源模型第一。
值得注意的是，围绕混元体系的人才争夺也在同步升温。7月初，前OpenAI研究员、麻省理工学院博士田永龙加入腾讯大语言模型部，参与视觉语言模型相关研发。他与姚顺雨既是清华本科校友，也是OpenAI同期共事的研究员。与此同时，据报道，混元多模态理解负责人胡瀚近期已提出离职创业。
一进一出之间，腾讯AI团队正在经历剧烈的核心人员洗牌。
这场组织重构的背后，或许是腾讯对模型能力的战略重估。在此前与腾讯集团高级执行副总裁汤道生的公开对谈中，姚顺雨曾表示，AI下半场，困难的不再是寻找方法，而是寻找真正值得解决的问题。
在他看来，AI的竞争壁垒不在于模型本身，而在于上下文（Context）。腾讯在社交、办公、内容等领域的深厚积累，恰恰为AI提供了最稀缺的高质量上下文。
姚顺雨认为，AI下半场的关键，是建立一个长期面向AGI的组织，即在基础模型、产品落地和前沿研究三个方向形成均衡布局。这样的组织在基础模型层需要夯实预训练和后训练能力，产品层需要推动技术真正为用户和社会创造价值，前沿研究则要持续探索新的研究范式与机会，形成三者非常均衡的“三角形”结构。
智能体产品迭出
组织架构调整构成了腾讯AI战略的底层基础，7月以来密集推出的产品，则是该战略在业务层面的具体实施。
7月17日， 腾讯云 WorkBuddy与李未可科技宣布达成战略生态合作，并发布首款接入WorkBuddy的X-AI记忆眼镜。这款眼镜搭载自研WakeeMemory OS，能够持续感知真实工作场景，整理会议讨论、商务拜访等信息，并自动同步至WorkBuddy。这是WorkBuddy硬件生态迈出的关键一步。
次日，WorkBuddy正式发布独立App，成为业界首个登陆iOS、Android、鸿蒙三端的通用智能体应用。据第三方报告，2026年6月WorkBuddy月访问量突破2000万，位居国内桌面端AI原生办公智能体平台首位。
7月22日，腾讯宣布，旗下首个自研创意智能体Miora正式全量上线。Miora基于与WorkBuddy同源的智能体架构打造，定位为面向创意领域的多模态创意智能体，可根据用户需求进行任务规划，并调度不同创意Agent及专业Skills，在同一画布内完成图片、视频、3D、UI等多模态内容生成，最终输出风格统一的整套创意资产。
值得注意的是，7月13日，Miora曾登顶Product Hunt日榜第一，获得海外创作者关注。距离此次全量开放不到10天，腾讯显然不愿给竞争对手留下太多喘息空间。
7月27日，WorkBuddy正式上架鸿蒙电脑应用市场，成为鸿蒙平台首个桌面办公智能体。至此，WorkBuddy已完成手机、平板、PC桌面的鸿蒙全终端覆盖。截至2026年7月，鸿蒙生态设备数量已突破7000万台。
从产品布局来看，腾讯正在构建一个覆盖个人与企业的多层次智能体产品体系。
腾讯云 副总裁吴运声在WAIC期间详细拆解了这一矩阵：元宝更多用于检索问答，代码场景用 CodeBuddy，办公场景用 WorkBuddy，构建企业级智能体用ADP，企业知识库用乐享，个人知识库用ima。
汤道生在6月初与姚顺雨的对谈中谈到AI时代做产品与PC互联网、移动互联网时代做产品的本质不同，AI产品则面对开放式的用户输入，产品方甚至不知道用户会问什么，必须依赖模型能力来理解和响应。
汤道生认为，腾讯做的Agent针对不同场景有不同的产品形态。Agent的设计，很大程度上是为了尽量发挥好模型的能力。腾讯好几个产品在过去这段时间，随着模型能力加强，可以把Agent做得更简化，更多的是给模型提供更多不同的工具，创造更多的Skills来让模型更高效地完成任务，给模型提供更多的记忆。
吴运声认为，智能体发展非常迅速，同时又处在早期，所以各种各样的产品都会冒出来。目前远远没有到终局，未来可能慢慢会走向某种平衡。
他同时透露，企业对智能体的接受度已经明显提升，腾讯云企业智能体客户数量和ADP平台使用量同比至少翻倍。金融、 传媒 、零售等行业愿意为高阶智能体产品付费。
“智能体接受度上，企业在日常生活和工作交流中已经被 教育 了，所以市场 教育 成本大大降低，这一定会加速智能体在各个行业的普及和应用。”吴运声表示。
对于企业AI落地的Token账本，吴运声认为，Token成本正在快速下降，越来越多企业在算账过程中，会搭配不同模型完成不同事情。有些模糊的事情，用Agent的方式来做会消耗比较多Token，但一些确定性的事情，可以用工作流来做，既满足业务需求，又降低Token消耗成本。
资本率先投票
就在7月腾讯激进推进AI的同时，资本市场给出了一个耐人寻味的信号。
7月22日，腾讯股价午后一度重挫7%，低见440.6港元。截至当日收盘，腾讯市值逼近4万亿港元关口。截至最新收盘日7月28日，腾讯市值回升至4.06万亿港元。
近期股价震荡，叠加了市场对腾讯主要业务之一游戏收入下滑的担忧据Sensor Tower数据，今年6月，全球玩家在App Store和Google Play上的移动游戏支出达61亿美元，环比下降7%。今年第二季度，全球玩家在App Store和Google Play上的移动游戏支出达191亿美元，相比去年同期减少约9亿美元。
不过，随后花旗分析，腾讯在7月22日的股价下跌由三个因素推动：市场资金向 人工智能 硬件领域转移、市场对第二季度腾讯游戏收入下降的担忧、对腾讯增加的AI投资将拖累其利润的担忧。多种因素共同放大了负面市场情绪，而市场对游戏收入的悲观预期，是建立在对追踪数据的误读之上。
考虑到递延收入确认机制和PC游戏的强劲表现，花旗预测腾讯第二季度国内游戏收入同比增长8%，环比下降3.9%，并认为季度波动不影响该公司游戏业务的基础实力。
但误读与否，市场的担忧有其现实基础。今年3月，腾讯市值一度突破5万亿港元；6月又跌破4万亿港元。从2025年10月的高点算起，腾讯股价已累计下跌约40%。公募基金2026年二季报显示，腾讯成为当季被减持市值最多的个股。