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国联民生：维持阿里巴巴推荐评级
日期: 2026-07-27 10:50来源: 科创板日报域名: finance.eastmoney.com
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重要性：背景级 · 45·对象槽：unmatched·对象关系：stock_material·影响对象：sector:芯片、sector:大模型·来源/栏目：东方财富·抓取时间：2026-07-27 10:51:02·信任分层：优先源
国联民生 发布关于 阿里巴巴 -SW（09988.HK）的研报，维持“推荐”评级。阿里云依托“千问大模型+MaaS+平头哥芯片+公有云”全栈能力构筑竞争壁垒，PPU硬件降本与MaaS收入高增长驱动毛利率改善。预计FY2027-FY2029经调整净利润同比+107.6%/+37.2%/+16.7%，对应PE 15X/11X/9X，估值具备吸引力