鞋子不好卖了？裕元集团上半年股东应占溢利预降55%至60% 制造业务营收下滑

7月24日盘后， 裕元集团 （00551）发布公告称， 本集团预期2026年上半年公司拥有人应占溢利将较2025年同期之溢利减少约55%至60%。

裕元集团 表示，根据本集团现有资料，上述之溢利降幅主要由于本集团制造业务的经营环境面临多重挑战，需求疲弱导致销售规模下降，叠加成本上升及产效承压，对本集团本期间制造业务毛利率造成负面影响。进一步分析如下：

1.需求不足及外部环境影响：受宏观经济不确定性、关税政策及通膨风险的影响，终端备货需求保守，品牌客户下单更为审慎，导致本期间订单需求波动加剧， 本集团制造业务营业收入较去年同期减少4.7%。 规模不足产生营运反杠杆作用，而关税让利亦带来负面影响；

2.人工及制费成本上升影响：配合本集团长期产能布局，新建厂区按计划持续爬坡，制造业务人数同比有所上升。加上各地薪资上涨，而加班及其他无效成本节降未达设定目标，共同推高整体人工及制费成本；

3.生产排程失衡影响：2026年第一季度本集团三大产地长假重叠，为生产排程带来诸多挑战，且第二季度各厂区按月订单愈趋波动、调度不易，而地缘政治与供应链的不确定性亦造成进一步干扰。 尽管本集团已积极协调订单节奏以缓解相关影响，各制造厂区于本期间内仍持续面临产能负载高度不均问题，致使产效下降并进一步推升鞋履制造单位成本。

据公开资料， 裕元集团 于1992年登陆港股，是一家主要从事制造及销售鞋类产品的投资控股公司。其与Nike、adidas、Asics、New Balance、Salomon等品牌拥有长期合作关系。

二级市场上，截至7月24日收盘，裕元集团涨0.29%，报13.69港元/股，总市值219.7亿港元

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