券商观点行业周观点260719:AI电力景气持续,产业链多环节布局
2026年7月19日， 华西证券（002926） 发布了一篇电力设备行业的研究报告，报告指出，AI电力景气持续，产业链多环节布局。
报告具体内容如下：
报告摘要 新 能源（850101） 马斯克收购燃机企业 伴随AI算力规模快速扩张，海外电网承载能力有限、 新能源发电（884150） 出力波动明显、供电稳定性不足且电网配套审批 周期（883436） 漫长，算力缺电问题愈发突出，凸显高端智算中心对稳定可靠电力供给的刚性需求。短期来看，部署灵活、启停快速的燃气轮机机组是保证AI数据中心稳定供电的重要方案；长期看，全球低碳转型趋势明确，新 能源（850101） + 储能（885921） 仍是算力中心实现绿电替代、降本的重要方案。持续看好燃气轮机以及海外大储增量需求，关注 东方电气（600875） 、 杰瑞股份（002353） 、 阳光电源（300274） 等。 国内海上 风电（885641） 项目持续推进 随着项目的进展更新，海上 风电（885641） 正进入“十五五”的新增长阶段。规划明确指出，到2030年我国海上 风电（885641） 累计并网规模将达到1亿千瓦，这意味着未来年均新增装机容量将有可观增长。我们持续看好后续海风招投标启动以及订单释放带来的行业机会，国内相关海风企业有望受益，受益标的包括 东方电缆（603606） 、 中天科技（600522） 、 亨通光电（600487） 、 海力风电（301155） 、 天顺风能（002531） 、 金风科技（HK2208） 、 明阳智能（601615） 等。 电力设备&AIDC 台积电（TSM） 上调2026年全年资本开支 台积电（TSM） 亮眼的业绩表现以及强劲的资本开支充分映射了当下AI产业链的高景气，持续看好全球AIDC大规模建设带来的电力设备长 周期（883436） 景气需求。 AI电力产业链重点看好卡位海外高压设备供应的 思源电气（002028） ，订单加速释放的燃机&液冷产业链核心企业包括 杰瑞股份（002353） 、 鹰普精密（HK1286） 、 冰轮环境（000811） 等也将重点受益。此外，AI电源将受益于需求释放和技术更新以及海外市场的持续拓展，受益标的 盛弘股份（300693） 、 科士达（002518） 等。 新能源汽车（885431） 储能（885921） 需求预计保持高景气态势 我们认为，2026年 锂电池（884309） 需求同比高增速主要由 储能（885921） 驱动，叠加 新能源汽车（885431） 单车带电量提升等因素，共同推升 锂电池（884309） 及上游材料需求不断向上。其中，与 储能（885921） 尤其是户储、工商储直接相关的电池环节最先受益于下游高景气度趋势。其次，如铜箔、隔膜等供需格局偏紧环节更加具备价格上涨支撑；负极材料核心石墨化环节在需求上行趋势下逐步进入紧张阶段，价格有望迎来改善。此外，钠电池具备规模应用前景，铝箔为核心量增环节，叠加加工费上行以及高端产品放量，盈利能力有望增强。 锂电池（884309） 等即将开始征收 消费（883434） 税，2028年底前钠电池等仍免征 我们认为，起征 消费（883434） 税对于 锂电池（884309） 影响有限。根据smm数据，以2026年7月17日方形磷酸铁 锂电池（884309） （ 储能（885921） 型、314Ah）周度均价0.367元/Wh（含增值税）计算，征收2%、4% 消费（883434） 税后价格分别提升0.007元/Wh、0.015元/Wh，成本上涨影响有限。此外，2028年底前对于符合要求的 钠离子电池（885928） 、 固态电池（886032） 、 燃料电池（885775） 免征 消费（883434） 税，将有助于新技术转化以及新产品的推广应用，具备钠电池、 固态电池（886032） 等产品储备的公司，也将具备相对低成本的优势。 风险提示 新能源汽车（885431） 行业发展不达预期；新 能源（850101） 装机不达预期；产品价格大幅下降风险；电网建设不及预期、招中标情况不及预期等。
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